深度解析,可转债强赎那些事儿，投资者必知风险与策略

可转债是一种结合了债券和股票特点的金融工具，它允许投资者在特定条件下将债券转换为公司的股票。可转债的强制赎回（简称“强赎”）是指发行公司按照约定的条件提前回购已发行的可转债的行为。以下是关于可转债强赎的一些关键点：
### 强赎条件
1. "到期前"：大多数可转债的强赎条件通常设定在债券到期前的一段时间内。 2. "连续30个交易日"：通常要求可转债在连续30个交易日的收盘价超过转股价格的某个比例（如130%）。 3. "转股价格"：转股价格是指将可转债转换为股票的价格，通常由发行公司设定。
### 强赎流程
1. "公告"：发行公司需提前公告强赎计划，包括强赎价格、时间等。 2. "投资者选择"：投资者在公告期内可以选择是否将可转债转换为股票，或者等待债券到期。 3. "强赎执行"：在公告期内，如果投资者未进行转换，发行公司将按照强赎价格购买未转股的可转债。
### 强赎影响
1. "价格波动"：强赎通常会导致可转债价格下跌，因为投资者预期转股后股票价格可能下跌。 2. "转换价值"：强赎可能促使投资者提前转换可转债为股票，以避免价格下跌。
### 投资者应对
1. "关注公告"

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可转债进入转股期后，当公司股票连续30个交易日至少有15个交易日的收盘价不低于当期转股价的130%（含130%），以及发行的可转债的债券余额不足3000万元，也就是可转债剩余规模不足3000万元时，会触发可转债的强赎。

为什么会有强赎呢？

因为上市公司发行可转债的最终目的是让可转债持有人进行转股，从债主变成股东。

怎么样才能做到这点呢？当然是让正股股票的市场价格高于转股价，这样持有人可以用低价买到股票，然后以高价在市场卖出，从而赚到其中的差价。

如果股票市场价格已经远远高于转股价，但还是有人愿意持有可转债，不愿意转股怎么办？比如转股价是10元，股票价格已经是15元甚至是20元了，但可转债的持有者还拿着债不放手，这样上市公司就达不到变债主为股东的目的了。这时强制赎回就出现了，让投资者从债主强制变成股东。这样一来大部分的投资者就会选择转股或者是卖出可转债。

强制条款是公司的权利，一旦满足强势赎回条件后，上市公司可以直接发布强赎的公告，通常强赎公告会提前一个月公布，而且一个月内会发布3次以上，给投资者留出一定的时间来做选择。

当强赎公告后，投资者该怎么处理呢？

第一种是瞅准时机卖了，如果是中途买进去的，拿的成本高的话可能会亏钱，如果拿的成本低，或者是最开始发行时买入的，那大概率是盈利的。

第二种转股，这个操作和卖出是不一样的，券商也会有债转股这个操作菜单，记得不要操作错了，能否挣钱也和上面说的一样，看买入的成本。

第三，到期强赎拿回本息，这是最可惜的，投资人出于种种原因，忘记了、错过了或者根本不知道，没有操作卖出，转股到期后被自动强制赎回，明明当时可以用130元以上的市场价格卖出，结果却只能以100元出头的价格赎回。

肖雪松 证券执业编号：S0130123030132 基金从业编号 A2020081800340x

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