信达国际看好康达环保估值前景，力荐趁低吸纳投资良机

康达环保（Kendrich Environmental Group Limited）是一家专注于环保领域的公司，信达国际（CITIC Securities International）作为投资机构，对康达环保的估值持乐观态度，并建议投资者在股价较低时买入。以下是对这一建议的分析：
1. "估值向好"：信达国际认为康达环保的估值前景看好，这可能基于以下几个因素： - 公司业绩增长：如果康达环保的财务表现强劲，盈利能力和收入增长可能支持其估值。 - 行业前景：环保行业通常被视为具有长期增长潜力的行业，如果行业前景乐观，康达环保的估值也可能随之提升。 - 政策支持：环保政策通常会对环保企业产生正面影响，如果政府加大环保投入或出台利好政策，康达环保的估值可能会受益。
2. "趁低吸纳"：建议在股价较低时买入，这通常是基于以下考虑： - 成本效益：在股价较低时买入可以降低投资成本，增加投资回报的潜力。 - 投资机会：股价低可能意味着市场对康达环保的短期前景持悲观态度，但长期来看，公司可能具有潜在的价值。
3. "风险因素"：投资者在考虑信达国际的建议时，也应考虑以下风险： - 市场风险：股市波动可能导致股价短期内大幅下跌。 - 行业风险：环保行业可能受到政策变化、技术进步

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基本面：集团2014年上半年纯利分别按年上升50.2%及17.7%，主要由于集团的服务特许经营安排数目增加，以及特许经营安排污水处理量增加所致。其中，BOT项目的建设收益增加157%至4.82亿元，主要由于期内新增6个项目，期内，营运收益则增加23.8%至1.94亿元，主要由于营运中的BOT及TOT项目增加及污水处理量增加所致。截至今年6月底止，正式投入运营的每日污水总处理约146万吨，待运营的则约45.7万吨，上市至今已收购合计每日污水处理约36万吨的项目。集团上周宣布获天津污水处理项目订单，有助确立品牌地位，提高争取BOT及TOT项目之议价力，相信集团资产基础扩大，业内领导地位更加巩固。集团继续对现有特许合同项下的其中9个污水处理项目进行提标改造，提标改造完成后其出水水质将达到一级A标，污水处理服务的收费也将获得提高。

 催化剂：内地水污染严重，水资源不足，中央决心整治，市传据报备受关注的《水污染防治行动计划》，也就是“水十条”，即将上报国务院，有望推出，预期会投资总规模会高达2万亿元人民币，用以提高全国城市的污水处理能力，将成为集团股价短期上升的催化剂。另外，集团上市后可利用其融资优势，发掘更多并购机会，拓展业务，亦利好股价。

 估值：市场预期集团2014-2016年间每股盈利年复合增长30%，增速较光大国际(00257)及中滔环保(01363)同期评均25%的增长为高，现价相当于2015年13.0倍预测市盈率，较本港上市同业平均21.8倍折让40%，考虑其未来增长动力较同业为好，料其估值可获向上重估，收窄与同业的折让。

 技术走势：股价于保历加通道底部现初步支持，加上14日RSI已由低位回升，MACD信号线“熊差”有初步收窄迹象，有利股价回升，建议趁低吸纳。(双双)

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