港股实名制全面启动,未登记投资者“许卖不许买”，打新市场将迎变革

港股实名制正式实施后，对打新市场产生的影响主要体现在以下几个方面：
1. "投资者门槛提高"：实名制要求投资者必须真实身份登记，这提高了参与打新的门槛。对于未登记的投资者，将无法参与新股申购，只能卖出已持有的股票，这可能会减少打新市场的投资者数量。
2. "打新资金减少"：由于未登记投资者无法参与打新，这可能导致打新资金减少，从而降低打新的中签率。
3. "市场流动性可能降低"：未登记投资者只能卖出股票，这可能导致市场流动性降低，尤其是对于一些流动性较差的小市值股票。
4. "打击市场投机行为"：实名制有助于打击市场投机行为，因为投资者需要承担更多的责任和风险。这可能会使得部分投机者退出市场，从而降低市场的波动性。
5. "打新策略调整"：投资者需要调整打新策略，以适应实名制带来的变化。例如，投资者可能需要更加关注股票的基本面，而不是仅仅依赖打新策略来获取收益。
6. "市场稳定"：实名制有助于提高市场的透明度和稳定性，有利于长期投资者参与市场。
总之，港股实名制实施后，对打新市场产生了一定的影响，但长期来看，有助于提高市场的规范性和稳定性。投资者需要适应新的市场环境，调整投资策略。

相关内容：

界面新闻记者 | 刘晨光

界面新闻编辑 |

3月20日，香港资本市场投资者实名制制度开始正式实施。

今年3月2日，香港证监会就表示，香港投资者识别码制度即将于2023年3月20日推出。如投资者还未回覆其中介人有关同意转交客户身分信息的要求，应尽快作出回应。

根据香港投资者识别码制度及香港的资料私隐法例（包括《个人资料（私隐）条例》），中介人须向个人客户取得明示同意，以便向证监会及香港联合交易所有限公司（联交所）提交相关的客户身分信息。有关信息会以加密方式储存在数据资料库内，而只有证监会及联交所的获授权人员方可查取。中介人普遍已就取得上述同意及更新客户身份信息，向客户提出了要求。

实际上，香港证监会于2021年8月就有关在交易层面上对香港证券市场实施投资者识别码制度（香港投资者识别码制度）的建议以及为在香港联合交易所（联交所）上市的股份引入场外证券交易汇报制度的建议发表了谘询总结。

据悉，在香港投资者识别码制度实施后，如个人投资者未有提供所需同意，便只可在联交所出售他们现时持有的证券，而不得买入证券。

证监会行政总裁梁凤曾表示：“推出投资者识别码制度符合国际做法。各监管机构将能够实时掌握证券买卖指令的投资者身份信息。毫无疑问，这将大大增强我们的市场监察能力，促进市场廉洁稳健，并提升投资者信心。”

资深香港投行专家温天纳表示，港股实施实名制，不同券商系统均可联网查到投资者是否有重复认购的现象，减少了违规行为，打新将更为合规。不过，个人投资者借亲友账户打新的行为无法杜绝。

他指出，对于港股市场而言，港股实名制旨在提高交易透明度，杜绝新股上市“虚假市场造市”情形，有利于香港监管更有效地监察市场，降低部分香港券商融资交易风险，从而加强香港市场的稳健发展，助力香港作为世界级国际金融中心的建设。

星图金融研究院研究员雒佑向界面新闻记者表示，对香港资本市场最大的影响就是加强了市场的透明度。个人客户和机构客户的证券买卖指令可以被实时掌握，提升对市场监管的效力，促进市场的廉洁交易，降低波动性，提升港股的投资信心。

雒佑认为，从投资者角度来看，实名制规避了“一人多户”的不合理现象；此外，也能保护更多普通投资者的权益，构建公平合理的投资环境。从金融机构角度看，多户重复认购新股的行为消除，传统收取手续费的“业务”或“渠道”被堵住，迫使金融机构寻求业务转型，比如扩大中间业务、新型金融服务业务，或者利用更优质的服务扩充客源等等，实现金融机构的健康发展。

“实名制禁止了同一人重复认购新股的行为，因此港股的新股认购火爆情况可能出现降温，新股价格也会更加合理，波动性也会降低。而这也会影响在港券商的孖展（融资）交易收入，无形中降低了在港券商的融资交易风险。”雒佑坦言。