全球黄金ETF净流入量创新高,世界黄金协会称3月迎来黄金配置绝佳机会！

根据世界黄金协会的数据，3月份全球黄金ETF（交易所交易基金）的净流入量达到了逾6年来的最高水平。这一现象表明投资者对黄金的投资兴趣增强，以下是一些可能的原因和分析：
1. "全球经济不确定性"：全球经济环境的不确定性，如通货膨胀压力、地缘政治风险以及经济增速放缓等，都可能导致投资者寻求避险资产，而黄金作为传统的避险资产，其吸引力增加。
2. "货币政策"：各国央行在应对经济不确定性时可能会采取不同的货币政策，包括降息、量化宽松等，这可能会降低传统金融资产（如股票和债券）的吸引力，而黄金则可能因此受益。
3. "黄金市场供需关系"：在黄金供应方面，全球黄金产量和消费量可能会受到多种因素的影响，如地缘政治紧张、自然灾害等。在需求方面，除了投资需求外，黄金首饰和工业需求也是影响因素。
4. "技术分析"：从技术面来看，黄金价格在经历了一段时间的调整后，可能已经进入了一个较为合适的买入区间，吸引了投资者关注。
对于投资者来说，以下是一些可能的投资策略：
- "长期持有"：如果投资者认为全球经济前景充满不确定性，可以适当增加黄金在投资组合中的比例。
- "波段操作"：对于短线投资者，可以根据黄金价格的技术分析和市场动态进行波段操作。
- "分散投资"：黄金可以作为一种分散风险的工具，与股票、债券等其他资产搭配，构建

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每经编辑：金冥羽

乌克兰局势和美联储首次加息等事件，给全球市场带来更多不确定性和更大波动性。

在此背景下，全球投资者也开始重新布局资金，黄金成为避险资金的最好去处。

3月全球黄金ETF净流入187.3吨，为逾6年来最多

据界面新闻援引路透社4月7日消息，世界黄金协会（WGC）最新发布数据显示，3月全球黄金ETF（交易所买卖基金）录得净流入187.3吨（约合118亿美元，资产管理规模AUM增加5.3%），规模为2016年2月以来最大，尽管月内股市显著反弹及美元走强，但市场对通胀上升、俄乌战争等的忧虑支持资金流入黄金。

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报告称，月内所有地区均录得净流入，主要以北美及欧洲基金增加持仓带动。3月的强劲净流入，带动第一季的净流入量达269吨（170亿美元），为自2020年第三季以来最大的季度净流入。

亚洲基金于3月录得今年以来首次净流入（2.6吨，1.66亿美元），中国基金是主要的推动力。尽管以日元计价金价月内创新高，但日本基金几乎没有录得任何净流入。

世界黄金协会表示，今年以来全球黄金ETF流入达166亿美元，相对2021年为净流出91亿美元；目前总持仓为3835吨，较2020年10月的月度高位3909吨仅低1.8%。

分析师:黄金配置机会来临，预计二季度黄金价格将继续震荡上行

民生证券分析师邱祖学发布研报指出，加息难以跑赢通胀，实际利率将继续下行。疫情后为刺激经济，各国纷纷出台一系列宽松政策，财政刺激政策和降息带动全球货币超发，货币量供应大于流动所需货币需求，为通胀持续抬升的底层原因。根据历史数据，黄金价格与实际利率高度负相关，目前10年期美债实际利率已经处于历史低位，在美联储加息预期已经被市场消化的情形下，通胀预期数据仍然居高不下，伴随着经济增长乏力，预计紧缩政策滞后于通胀，实际利率难以跑赢通胀，金价大概率创新高。

历史角度：复盘70年代滞胀期资产表现，黄金大幅跑赢其他金融资产。回顾上世纪70-80年代美国的滞胀时期特征，我们认为高通胀预期下的经济衰退为滞胀的信号。目前全球通胀难见拐点，绿色能源革命、疫情反复、俄乌冲突、劳动力成本上升均造成了供应端的扰动或供应成本的抬升，随着宽松政策下对需求的刺激，商品价格持续走高，拉动通胀。目前美国国债长短端期限利差部分已经出现倒挂，此为反映经济衰退预期的重要信号，美国经济或将步入滞胀期，回顾70年代滞胀期，实物资产整体跑赢金融资产，金价或迎来趋势性上行。

央行角度：全球央行大幅扩表，黄金增储需求明显。自2010年以来各国央行已连续12年净购入黄金，其中新兴市场购金力度较大，反映了08年经济危机以来各国开始关注自身外汇储备风险，以发展中国家尤为显著。在全球央行大幅扩表的背景下，货币信用逐步受到挑战，各国央行将增加购金需求，以维护币值稳定和抵抗美元信用走弱的风险。随着近期俄乌地缘政治风险超预期，在央行购金行为的影响下，避险情绪升温，黄金ETF持仓回升，投资需求抬升迹象明显。

东证衍生品研究院资深分析师徐颖也发布研报称，美国实际利率易跌难涨，美元指数被动走强空间有限，预计二季度黄金价格将继续震荡上行。

投资黄金的方式有哪些？

大同证券投资顾问张晋表示，从中长期来看，黄金属于避险资产，但并不是优质的投资性资产。如何投资就成为了又一个难题。黄金的投资可以分为期货和现货两种方式。期货投资有杠杆加持，更适合专业投资者。现货投资是普通投资者的首选，一般可以选择证券类别的黄金ETF基金、银行类别的实物黄金。实物黄金又分为投资金条、纸黄金等。这两个渠道的黄金投资可以对接到全球黄金市场的价格，所以是较好的投资方向。

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值得注意的是，购买黄金饰品并不能代替黄金投资理财，黄金首饰一般是在国际黄金价格的基础上加上设计费、加工费、品牌溢价等才形成市场零售价。急需用钱想把黄金饰品折现，抛开手续费等，投资黄金饰品不一定可以挣钱。

来源：每日经济新闻综合自界面新闻、山西经济日报、券商研报

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