方正证券保荐赛伦生物IPO项目评级D级,高佣金率与发行市盈率超标引关注

方正证券对赛伦生物IPO项目的质量评级为D级，这可能意味着在项目审核过程中，赛伦生物在某些方面未能达到方正证券的标准。以下是对这一情况的一些分析：
1. "评级D级"：D级通常表示项目质量较差，可能存在以下问题： - 财务数据真实性存疑 - 业绩不稳定，盈利能力较弱 - 内部治理结构存在缺陷 - 持续经营能力不足 - 投资风险较高
2. "承销保荐佣金率较高"：这可能是由于以下原因： - 赛伦生物的融资规模较大，导致佣金率上升 - 项目风险较高，需要更高的佣金来补偿风险 - 方正证券为了争取到承销保荐项目，提供了更高的佣金率
3. "发行市盈率高于行业80%"：这可能意味着以下情况： - 赛伦生物的估值较高，可能与公司业绩不符 - 市场对赛伦生物的未来发展预期较高 - 赛伦生物所处行业竞争激烈，市盈率普遍较高
综合以上分析，以下是一些建议：
1. 投资者应关注赛伦生物的财务数据、业绩、内部治理等方面，评估其投资价值。 2. 关注方正证券的承销保荐服务质量，以及是否在项目审核过程中尽职尽责。

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（一）公司基本情况

全称：上海赛伦生物技术股份有限公司

简称：赛伦生物

代码：688163.SH

IPO申报日期：2020年11月09日

上市日期：2022年03月11日

上市板块：科创板

所属行业：医药制造业（证监会行业2012年版）

IPO保荐机构：方正证券

保荐代表人：代礼正,毛秋亮

IPO承销商：方正证券

IPO律师：上海市锦天城律师事务所

IPO审计机构：天职国际会计师事务所(特殊普通合伙)

（二）执业评价情况

（1）信披情况

抗狂犬病血清预计实现规模销售时间的信息披露，在前次申报一轮、二轮及本次申报中，都不一致，遭问询，回复“不存在误导性陈述”；要求充分披露关于抗蛇毒血清产品、马破产品的竞争力及市场空间的相关信息；招股书第262页存货跌价准备情况表中报告期列示存在错误，要求核对修改；需将学术推广费的回复内容择要披露到招股书中；要求“补充提供审计报告截止日后的经营业绩情况及相应的审阅报告，并根据《及时性指引》逐条、详细落实招股书信息披露要求”；“重大事项提示”及风险因素披露不到位。

（2）监管处罚情况：不扣分

（3）舆论监督

赛伦生物在IPO期间，因存在较多媒体报道信息，质疑发行人前后两次申报科创板招股书财务及业务数据存在较多不一致，受到问询且要求针对媒体质疑出具单独的媒体质疑报告。

（4）上市周期

2022年度已上市A股企业从申报到上市的平均天数为403.6天，赛伦生物的上市周期是488天，高于整体均值。

（5）是否多次申报

发行人总共进行过两次IPO申报。2019年5月进行科创板上市申报，但于同年11月主动撤回；2020年再进行科创板IPO申报，于2022年3月成功上市。

（6）发行费用及发行费用率

赛伦生物承销保荐佣金率为10.07%，高于整体平均数5.19%，高于保荐人方正证券2022年度IPO承销项目平均佣金率6.91%。

（7）上市首日表现

上市首日涨67.42%。

（8）上市三个月表现

上市三个月股价跌21.30%。

（9）发行市盈率

赛伦生物的发行市盈率为63.28倍，行业均数35.24倍，公司高于行业80%。

（10）实际募资比例

预计募资5.09亿元，实际募资8.94亿元，超募比例为76%。

（11）上市后短期业绩表现

2022年，公司营业总收入、营业利润、归母净利润较上一年度同比下降16.52%、15.36%、16.14%。

（12）弃购比例与包销比例

弃购率0.17%。

（三）总得分情况

赛伦生物IPO项目总得分为60分，分类D级。影响赛伦生物评分的负面因素是：公司信披质量待提高，舆论监督受质疑，上市周期较长，两次申报IPO，发行费用率较高，上市三个月股价表现较差，发行市盈率较高，上市后第一个会计年度营业利润下滑。这综合表明，公司短期内业绩较差，或不被市场看好，建议投资者关注该事项。