证监会再发警示,“特停”再现，回购并非股价上涨保证！

证监会近期发声，对市场进行了一系列监管措施，其中包括对部分股票实施“特停”（特别停牌）。这一举措旨在维护市场秩序，防范市场风险，保护投资者利益。
对于“特停”，其目的是让市场有足够的时间来消化相关信息，避免因信息不对称导致的过度波动。然而，部分投资者认为“特停”可能会引发市场恐慌，导致股价波动加剧。
与此同时，回购行为并不等同于股价上涨。回购是指上市公司利用自有资金或通过发行债券等方式，从二级市场购买本公司的股份。回购的目的是提升公司股价、增加每股收益等。然而，回购本身并不能直接导致股价上涨，股价上涨还需要依赖于公司的基本面、市场情绪、宏观经济等因素。
以下是回购行为可能对股价产生的影响：
1. 提升每股收益：回购股票会减少流通在外的股份，从而提高每股收益，这在一定程度上会提升股价。
2. 信号效应：上市公司进行回购，往往被视为对公司未来发展的信心，从而提升市场对该公司的信心，推动股价上涨。
3. 市场流动性：回购行为会减少市场流通股数量，从而降低市场流动性，可能导致股价上涨。
4. 资金面：回购需要消耗大量资金，这可能导致资金面紧张，从而对股价产生压力。
总之，回购行为并不等同于股价上涨，投资者在关注回购行为时，还需综合考虑公司的基本面、市场情绪、宏观经济等因素。同时，对于“特停”等监管

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隔夜外盘，美股巨震后大幅收涨，道指涨超400点，美元指数升破97大关，创下2017年6月来新高。在岸人民币兑美元一度跌破6.97，创逾10年最低。

又见特停

昨天，证监会的一则“回应市场关切”让市场再现日内大反转。声明中的三个重点分别针对了市场三类最重要的参与者：1、针对上市公司：提高其经营质量，最重要的是：鼓励回购和资本运作。2、针对短线资金（也是市场最活跃的资金），减少交易过程中的干扰。3、针对长期资金，引导入市，鼓励价值投资。可以说这三点，每一个点都是非常精确的试图解决核心问题。

其中，大家讨论最多的就是第二点，以前监管对于短线投机是非常严厉的，常常会有资金盘中接到电话要求撤单，会有连板票被特停等，但现在监管在一定程度上认可这些短线投机资金带来的市场流动性。同时，也明确表明，减少对于交易过程中的不必要的干预。这对于受困于监管恐惧的投机资金来说，是一个欢迎的信号。

当然，欢迎的是干净合规的交易，而非操纵股价的那些坐庄手法。昨晚恒立实业，这只七连板妖股被特停就是一个例证。减少交易阻力”绝不意味着监管层鼓励游资炒作乃至市场操纵。

救市渠道更新

日前证监会针对“五只国家队基金已清盘”的传闻进行了澄清，称相关机构持有的股票没有减持，反而有所增加。许多人心中疑惑不解，五只“国家队”基金不是都开启清盘模式了吗？

事实是，根据三季报显示，“救市”基金的部分持仓已经转给证金公司，所以，“国家队”没有走，只是换了个马甲，调仓布局。还有三季度汇金、社保等也申购了上证50、沪深300、中证100、创业板等多只ETF。手法变了而已。

回购≠股价上涨！

今年A股市场“股票回购”绝对是一个热词。股票回购=股价上涨？答案显然不是。事实上，今年不少启动股票回购的个股，同样未能逃脱大幅下跌。决定公司股价最核心的，还是公司的基本面和估值水平。

有人希望上市公司在制定股票回购计划时，将回购价格的上限定得高一些，提振股价。但实际上以过高估值回购股票反而是对公司股东权益的损害。因为从本质上而言，回购和曾经风靡的高送转一样只是数字层面的操作，高送转稀释每股价值，回购则提高每股价值，公司的总体内在价值没有发生改变。如果回购股票的价格过高，相当于进行了一次不够划算的投资，长期看损害了公司利益。”什么样的股票回购才是划算的？“可以参照PEG指标。PEG处在0.9或者1以下的股票，说明股价已经很低了，这时候花1元回购可能产生大于1元的价值，每股价值将大幅提高，尤其是业绩能得到保证的情况下。”

◆来源： 财新网、摩尔金融、券商中国、中国证券报

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