必读！资金出逃引发大跌，后市走势解析与演变预测

标题：必读 || 资金出逃致大跌？后市将如何演变
正文：
一、资金出逃致大跌
近期，我国股市出现了大幅下跌的情况，原因主要是资金出逃。具体原因如下：
1. 宏观经济因素：国内外宏观经济形势不稳定，如美国加息预期、我国经济增速放缓等，导致投资者对股市信心不足。
2. 政策因素：近期我国监管部门对股市进行了一系列调整，如限制外资进入、提高交易手续费等，使得部分投资者对股市前景担忧。
3. 市场情绪：市场情绪波动较大，投资者对股市前景预期不一，导致资金出逃。
二、后市演变分析
1. 宏观经济因素：短期内，国内外宏观经济形势仍存在不确定性，但长期来看，我国经济有望保持稳定增长。在此背景下，股市有望逐步企稳。
2. 政策因素：监管部门将继续优化股市环境，推动股市健康发展。在政策支持的基础上，股市有望逐步回暖。
3. 市场情绪：市场情绪的波动将对股市产生一定影响。投资者应关注市场动态，理性投资。
4. 投资者结构：随着我国居民财富的积累，越来越多的投资者将进入股市。投资者结构的优化将有助于股市稳定发展。
5. 行业布局：在政策导向和市场需求的双重作用下，部分行业有望迎来发展机遇。投资者可关注具有成长潜力的行业。
三、投资建议

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央视财经（邱晓 贾广 张宇 平凡）今天的市场是经典的黑色星期二，继昨日上证指数失守5100点后，今天大盘接连向下击穿5000点和4900点两大整数关口，深成指则是两个交易日下泻近千点。创业板指和中小板指也遭遇重挫，中小板指大跌四百余点，创业板指更是击穿3600点，盘中最低触及3475点。两市约130只个股跌停。一些前期热炒的个股大幅降温，包括整合后的中国中车，最大跌幅已达37.7%，有的投资者苦中作乐开玩笑说中国中车还是该叫中国南车，因为中国北车的市值已经跌没了。

股市大跌投资者情绪难免受到影响，但即便如此还是要理性看待，下跌也未尝不是一种机会。截至收盘，沪指报4887.43点，下跌175.56点，跌幅为3.47%；深成指报17075.93点，下跌626.62点，跌幅为3.54%；创业板报3590.65点，下跌105.36点，跌幅为2.85%。沪市全天成交8954.21亿元，深市成交8053.77亿元，合计成交17007.98亿元，较前一交易日的19650.12亿元明显缩量。

我们的记者也采访了专业分析师，来听听他们的分析↓↓↓

申万宏源证券北京首席投资顾问 唐永刚：第一个层面是来自于新股申购所引发的的场内资金的撤出，另一方面呢在主板5000点附近，创业板4000点附近，市场中的主要投资人都有一种恐高心理，不管是遇到场内场外任何风吹草动的因素，都会导致投资人首先的选择就是避险、卖股票，这样的话就会引发一个群体性效应，第三个因素是和近期查场外配资的资金层面是有关系的，这几个因素叠加到一起就引发了整个市场的调整。

北京相聚资本联席总裁 梁辉：市场流动性比之前和之前差了一些，公募基金发行6月份在逐渐萎缩，融资量也是比4五月份要减少，最主要影响最大的是6月初国家在监管场外配资 配资量初步估计有5000亿水平，这个监管对市场流动性产生了冲击。

分析人士表示，昨天和今天的下跌，首先是创业板开始大跌，进而带动主板权重股下跌，今天主板的跌幅反而超过了创业板，形成了大小盘齐跌。这样一来未来的反弹可能力度会小于以往 。

申万宏源证券北京首席投资顾问 唐永刚：创业板的跌幅还没有到位，相应的对于主板来说同样存在这个问题，反弹力度会比较小，随后会继续下探。

但分析人士同时表示，牛市的基本格局不变，短期主板市场或进一步下探，创业板波动幅度会更大一些。

北京相聚资本联席总裁 梁辉：不能说市场就一下进入熊市，我想是一个平衡的过程这里面会出现股票的分化，优质的公司随着市场下跌之后还会反弹回来，比较差，讲故事的公司会见面临比较大的压力。

【资本风向标】分析师：资金出逃致大跌 后市乐观切勿追高

行情的大幅震荡，让不少投资者都颇感迷茫，到底是什么原因造成了股市连续两天大跌呢？A股的牛市还能够持续吗？我们不妨再来听听分析师的观点。

对于今天的大跌，有分析师认为，资金出逃是原因之一，新一轮打新明日开启，有预计称冻结资金超5.7万亿元，而且大盘股国泰君安也在其中，这直接令大盘高位跳水；其次是配资资金也有出逃迹象，而下跌又会强化这些态势。

大通证券首席投资顾问 张韵磊：我们看到监管层对于一方面，场内，两融业务进行一定的监管，同时对于场外包括像配资等一系列的动作，也实行了一定的监控，所以短期之内对于整个一个资金恶炒的市场的话，有一个降温性的作用，这也使得最近整个在5000点的一个关口投资者出现了，一个观望的特征。

不过他认为牛市大格局没有改变，流动性也比较充裕，投资者没有必要恐慌。

大通证券首席投资顾问 张韵磊：现在目前来说流动性还是比较充裕的，还是能够继续支持这样一个牛市的，所以对投资者来说的话，也不必太过于恐慌，另外一方面的话，还是要注意就是说前期累积涨幅比较大的那些品种，切勿再去追高，对于前期比较滞涨的一些包括向国资改革的一些品种我反而觉得在震荡的过程当中，他的机会反而在牛市，机会反而是被震出来的。

【资本风向标】专家：股市泡沫可能完全没有预兆就会破裂

今天的大跌再一次向投资者展示了股市的风险，尽管业内人士普遍认为，这并不会改变总体的牛市格局，但也有专家表示，尽管此轮牛市存在逻辑基础，但其中的泡沫却随时都会在没有预兆的情况下破裂，对此，投资者仍需谨慎。

北京大学光华管理学院副院长 刘俏：整个中国经济生活负债率比较高，间接融资占得比重比较高一些，现在企业层面，负债已经占到GDP的125%，这种情况下，通过一个比较活跃的资本市场，来增加股东权益，与融资的比重，可以优化整个企业层面的资本结构，我想这应该就是国家乐意看到牛市的最主要的逻辑基础。

刘俏认为，当前的股市存在较大的泡沫，因为超出基本面的价格变化就是泡沫，从去年到今年，国内上市公司的基本面并没有发生明显的改善，在这种情况下，股价出现大幅上涨 就是泡沫。

北京大学光华管理学院副院长 刘俏：至于未来的话，我个人理解，我们将牛市的一些逻辑基础，包括改革带来的红利，最终会影响到企业的基本面，包括我们讲到的资金成本的下滑等等，它其实有它的逻辑基础，但是逻辑基础相对比较脆弱一些，我担心我们这些愿景和美好的希望如果没有变成现实的话，那可能泡沫在完全没有预兆的情况下就会破裂。