申万宏源首席策略分析师王胜升任所长，券商研究所高层人事“洗牌”应对降佣挑战

申万宏源首席策略分析师王胜升任研究所所长，这一人事变动反映了券商行业在当前市场环境下对策略研究和行业分析能力的高度重视。在佣金率下降的大背景下，券商研究所面临着前所未有的挑战，因此加速高层人事“洗牌”以优化团队结构、提升研究质量和服务能力成为行业内的普遍趋势。
以下是对这一现象的几点分析：
1. "行业转型需求"：随着金融市场的不断发展和监管政策的调整，券商行业正经历从传统经纪业务向综合金融服务转型的过程。在这一转型过程中，研究所的作用愈发重要，需要具备更高水平的研究能力和市场洞察力。
2. "提升研究质量"：佣金率的下降使得券商的盈利模式面临压力，因此提升研究质量、为客户提供更有价值的服务成为券商研究所的核心竞争力。通过高层人事调整，券商可以引入或培养具有丰富经验和专业能力的研究人员。
3. "优化团队结构"：在新的市场环境下，券商研究所需要更加注重团队协作和多元化。通过调整高层人事，券商可以优化团队结构，提升整体研究实力。
4. "应对市场竞争"：随着金融行业的竞争日益激烈，券商研究所需要不断提升自身竞争力。高层人事调整有助于增强研究所的市场敏感性和应变能力，从而在激烈的市场竞争中脱颖而出。
5. "政策导向"：监管政策的调整对券商研究所的发展具有重要影响。在当前政策导向下，券商研究所需要更加关注合规经营和风险控制，以确保研究所的稳健发展。

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（图片来源：视觉中国）

蓝鲸新闻4月28日讯（记者 王婉莹）又一券商研究所所长人选焕新。

记者获悉，近日，申万宏源研究所迎来重大人事调整，申万宏源首席策略分析师王胜将升任研究所所长。接近人士透露，目前该人事安排已经内部公示，尚待正式任命。

王胜属于“少壮派”，其2009年加入申万宏源研究所，至今14次斩获《新财富》最佳分析师，横跨建筑、策略等多个领域，是业内少见的“行业+总量”双料金牌分析师。公开信息显示，王胜目前还担任上海申银万国证券研究所党委委员，副总经理，首席策略分析师；申万宏源证券董事总经理、博士后工作站站长、申万宏源资管董事。

去年9月，申万宏源研究所曾经历一波人事变更，郑治国不再担任申万宏源研究所党委书记、董事长，转任申万宏源承销保荐公司党委书记、董事长。申万宏源证券执行委员会委员周海晨兼任申万宏源研究所党委书记、董事长。

彼时市场便有消息认为周海晨兼任研究所所长或是过渡，此次“换帅”亦在预期内。

值得注意的是，王胜的晋升延续了申万宏源近年来干部年轻化趋势。譬如，2023年12月，“80后”计算机首席分析师刘洋作为总经理助理加入管理队伍。2024年7月，又迎来“80后”首席经济学家、副总经理赵伟。2024年12月，“85后”新财富轻工造纸“白金分析师”屠亦婷升任总经理助理。

申万宏源研究所内部人士告诉记者，本次内部提拔“精兵强将”，是申万宏源研究所结合市场环境和业务需求而做出的选择，提任将进一步充实申万宏源研究所领导力量，也将持续加强申万宏源研究所研究战略布局，全面赋能研究所“投资研究+产业研究+政策研究”三位一体的研究体系。

近年来，申万宏源研究所通过逐步提速和加强后备干部选拔力度，动态管理后备干部库，各层级干部队伍进一步年轻化，后备干部队伍平均年龄也逐年下降。

不过，人事调整背后，申万宏源研究所也面临业绩压力。Wind数据显示，2024年，申万宏源证券获得的佣金分仓收入为2.94亿元，同比下滑36%，位列行业第14位，佣金席位占比为2.68%，同比下滑0.07%。

在公募费率改革、交易佣金压降的背景下，券商研究业务普遍承压。业内人士指出，佣金调整对短期业绩形成冲击，未来佣金分配将更向研究实力强、合规风控优的机构倾斜，倒逼券商从“研究换佣金”转向深度服务赋能。

申万宏源研究所亦持续加速转型中。接近人士向记者透露，自2019年起，申万宏源研究所就紧跟控股公司转型步伐，启动内部转型布局，包括以“研究搭台，联合展业”为模式，从单一佣金收入向佣金、咨询服务及综合收入共同发展的模式转变，重塑自身业务模式；特设产品研究、产业研究、政策研究等架构，扩大了研究覆盖和客户服务的广度和深度。目前，申万宏源研究所收入虽仍以分仓佣金为主，但其他证券投资咨询收入及内部业务协同收入占比逐年提高。

记者注意到，2025年开年至今，券商研究所迎来密集人事调整浪潮。国泰证券、海通证券、太平洋证券、华金证券、湘财证券等多家券商研究所相继换帅。近期亦有消息称，国泰君安研究所原所长黄燕铭或将加盟东方证券，负责研究业务。行业性“换帅”现象，不仅是企业内部管理架构的重塑，更是券商在行业竞争格局演变、业务模式创新等多重挑战下，主动调整的直观体现。（蓝鲸新闻 王婉莹 wangwanying@lanjinger.com)