中信证券再探辉芒微,两次涉足，揭秘小河背后的投资奥秘
您提到的“中信证券两次踏入一条叫辉芒微的小河”这句话，似乎是一个比喻或隐喻。在现实中，证券公司如中信证券不会真正“踏入”河流。以下是对这句话的几种可能的解读：
1. "商业策略的比喻"：这里的“踏入”可能指的是中信证券在业务上两次涉足或投资了与“辉芒微”相关的领域或项目。这可能意味着中信证券在战略上对某个领域进行了深入研究和多次尝试。
2. "重复尝试"：“两次踏入”可能暗示了中信证券对某个机会或项目的重复探索，表明该公司对该领域或项目有较高的重视和期待。
3. "文学表达"：这句话可能来源于文学作品或诗句，用河流的意象来比喻人生或事业的旅程，表达了一种对重复和循环的哲学思考。
4. "市场策略"：在资本市场中，“踏入”可能指的是中信证券在某个细分市场或行业中的布局，而“辉芒微”可能是指这个市场或行业的名字。
具体到中信证券和“辉芒微”的实际情况，需要更多的上下文信息来准确解读。如果您能提供更多的背景信息，我可以给出更具体的分析。
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欢迎大家关注，如果喜欢麻烦多多转发！文字┃高原追风6月6日，一家17个月前主动撤回IPO（首次公开发行）的项目，其关联三方突然同时收到深圳证券交易所的多张“罚单”。三方中：企业为辉芒微电子（深圳）股份有限公司（以下简称“辉芒微”）；保荐人是“券商一哥”中信证券股份有限公司（以下简称“中信证券”）、会计师是大华会计师事务所（以下简称大华所）。
监管函显示，中信证券的两名保荐代表和大华所的两名签字注册会计师存在违规行为，因此连同所在机构被监管处罚。说起来，这可是中信证券第二次趟这条叫辉芒微的小河了。01 辉芒微电子辉芒微电子（深圳）有限公司，2005年由芯片设计领域资深人士许如柏和邓锦辉共同创建于深圳。目前，香港、西安等地设有分支机构。许如柏，男，1961年出生于中国香港，同时持有美国护照。其本人曾获香港大学学士、加州大学硕士、博士学位。1984年至1992年间先后担任贝尔实验室研究员，AMD（美国超威半导体公司）高级工程师。许如柏为公司第一大股东（直接持股约24.4%），任公司董事长及总经理，负责公司的日常经营及管理。公司在成立之初即获得了多名半导体行业知名专家的天使投资。
辉芒微是一家定位于“MCU+”的平台型芯片设计企业，采用Fabless经营模式。Fabless，是Fabrication（制造）和less（无、没有）的组合，是指“没有制造业务、只专注于设计”的集成电路设计的一种运作模式，也用来指代未拥有芯片制造工厂的IC设计公司，经常被简称为“无晶圆厂”。
截至2022年末，公司拥有拥有研发人员99人，占员工总人数的60%；已授权专利共计86项，其中境内专利77项（包含发明专利58项、实用新型专利19项），境外专利9项。02 IPO之路2021年，辉芒微营收同比增长75.25%的5.4亿元、净利润1.66亿元，开启了IPO（首次公开募股）征程。2021年12月，辉芒微在上交所科创板递交了招股说明书，融资5.86亿元。2022年1月7日，辉芒微被证监会抽到现场检查。2022年1月24日，辉芒微闪电撤回申请，科创板IPO被终止。
现场检查，是在拟上市企业排队过程中，证监会对企业进行的实地核查。旨在通过深入企业现场，核对申报材料的真实性，比如收入、成本、内控是不是真的像说的那样，揪的是“发行人有没有撒谎”。被抽中现场检查即撤回申请，个中曲折各位可以自行琢磨。2022年，辉芒微总资产为8.88亿元，净资产为7.98亿元。其营业收入4.79亿元，同比增长-11.90%；同期归母净利润1.12亿元，同比增长-32.41%。2023年5月25日，辉芒微在深交所创业板申报IPO，预计募集资金6.06亿元；
期间，深交所对保荐人进行现场督导，证监会对发行人进行现场检查。2024年1月，辉芒微在首轮问询后撤回创业板IPO申请。3月6日，深交所公告终止对辉芒微创业板IPO的审核。现场督导，即所属交易所直接对项目中介机构工作的检查。目的在于现场查看保荐人、会计师有没有好好干活，核查程序是不是到位，揪的是“中介有没有偷懒放水”。被现场督导又检查，随即撤回申请，个中三味，自行品尝。总之，辉芒微三年两次IPO，并且是换战场变打发，结果却都是闪电撤回申请草草收场。其中必定有料。
而上市的承销券商机构，前后两次竟然都是“券商一哥”中信证券。中信，与辉芒微这条小河，情深深雨蒙蒙。03 一查到底2024年3月，新修订的《首发企业现场检查规定》强调“申报即担责”，规定在检查过程中对撤回上市申请的企业“一查到底”，撤回上市申请不影响检查工作实施，也不影响依法依规对检查发现的问题进行处理，并增加了不提前告知直接开展检查的机制。辉芒微两次撤回，前一次全身而退，这一次却有点“在劫难逃”！6月6日深交所公布的两份监管函、三份处分决定给辉芒微的再次IPO划上了真正的句号。在辉芒微的科创板、创业板的两次IPO中均担任保荐人的中信证券被深交所采取监管措施；前后两次的保荐代表人陈禹达、王彬被通报批评。
经深交所查明，中信证券、大华所主要存在三项违规情形：1.未充分核查发行人经销收入内部控制的有效性，发表的核查意见不准确。2.对发行人及其关联方资金流水核查不到位。这次中信证券和大华所的核心问题是：该查的没查透。比如资金流水，明知大额异常却不追到底，也不换别的招儿查（比如函证、走访），以“企业说没事就没事”。3.未对发行人生产周期披露的准确性予以充分关注并审慎核查，核查程序执行不到位。……
辉芒微，一个散发着淡淡诗意和哲学沉思的名字，多少也散发着创始人的情怀和梦想。中信证券，已经两次趟过了这条叫辉芒微的小河。每次趟过时，总是给人展示波光粼粼金星点点的水面，却忽略水下沉淤的污泥，忽略溅在身上的污泥。（网图侵删）创作不易，如果喜欢，请点击“关注”和转发。追风十分感谢！
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