动保行业新篇章——股权变动背后的战略布局解析

在动保行业，股权变动通常指的是公司股权结构发生变化，这可能涉及股东之间的股份转让、增资扩股、股权收购、引入战略投资者等。以下是一些常见的股权变动情况及其可能的影响：
### 1. 股东之间的股份转让 - "情况"：现有股东之间进行股权的买卖。 - "影响"：可能改变公司的股权结构，影响公司的决策层和管理层。
### 2. 增资扩股 - "情况"：公司通过发行新股来增加注册资本，吸引新的投资者或增加现有投资者的投资。 - "影响"：可以增加公司的资金实力，扩大业务规模，但可能稀释原有股东的股权比例。
### 3. 股权收购 - "情况"：一家公司收购另一家公司的全部或部分股权。 - "影响"：可能导致被收购公司的业务、品牌和市场地位发生变化，同时也可能影响收购公司的战略布局。
### 4. 引入战略投资者 - "情况"：公司引入具有特定行业背景或资源的战略投资者。 - "影响"：可能为公司带来新的技术、市场渠道或管理经验，有助于公司长期发展。
### 5. 股权激励 - "情况"：公司通过股权激励计划，将部分股权授予关键员工。 - "影响"：可以增强员工的归属感和积极性，提高公司业绩。
### 6. 公司并购 - "情况"：一家公司并购另一

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从股权变动里面，我们重点要寻找的蛛丝马迹就是内部关键人、关键股东对公司的态度以及利益是否和我们这些外部股东相一致。

生物股份——

1）增持

20181221公告，公司董事长张翀宇先生、副董事长魏学峰先生、董事温利民先生、监事会主席刘国英女士、副总裁王永胜先生、副总裁张竞女士、董事会秘书尹松涛先生、财务总监张红梅女士累计增持3,261,000 股，均价15.4元/股，金额50,242,542.64 元。（20180621公告拟增持0.5-1亿元，按下限完成增持）【截至20211110折现价为14.87元/股】

2）减持

2018年6月以来无减持公告

3）回购

20180731公告，拟在6个月内以不超过20元/股回购1-3亿元。回购目的：维护公司股价，传达成长信心。

结果：截至20190219，累计回购10,881,999 股，价格区间14.44-18.45元/股，均价16.44元/股，金额178,948,363.57 元(不含佣金、过户费等交易费用)。

【截至20211110折现价为15.91元/股】

20190429公告，拟在12个月内以不超过25元/股回购1.5-3亿元。回购目的：用于实施股权激励。

结果：截至20200516，累计回购7,720,515 股，价格区间14.99-21.5元/股，均价19.43元/股，金额150,003,939.45元(不含佣金、过户费等交易费用)。

【截至20211110折现价为18.9元/股】

4）股权激励

20170613以16.31元/股向221名对象授予2910万股限制性股票。其中4名高管人均140万股。其他核心骨干人均超10万股。锁定12个月后按年按4-3-3解锁行权。预留部分126万股于20180426以12.72元/股授予99名核心骨干。

考核条件：以2016年扣非净利为基数，2017-2019年净利润增长率依次不低于20%、45%、75%。

20190426公告，拟终止实施 2017 年度限制性股票股权激励计划，并对激励对象共计320 人持有的已获授但尚未解锁的合计 33,415,200 股限制性股票进行回购注销处理。原因：下游养殖行业市场环境出现重大变化及公司股价波动的影响，原激励计划已较难达到预期的激励目的和激励效果。

20201028以14.60元/股向225名对象授予627.9万股限制性股票。其中2名高管人均30万股。预留1,441,515 股授予44名对象，截至20210902已完成缴款。

5）增发

20160922以31.00 元/股向7名外部资管机构发行40,322,580 股募资12.24亿元。限售期12个月。【截至20211110折现价为16.0元/股】

20210708公告拟以14.25元/股向实控人张翀宇、张竞父女定向增发募资9亿元。

瑞普生物——

1）增持（暂无）

2）减持

20190830公告，持股5%以上股东梁武先生于20190813-20190828期间减持399.88万股（原计划减持不超400万股），减持价格区间14.12-15.48元/股。

20191205公告，公司股东、董事苏雅拉达来先生于20191030-20191031期间减持175万股（原计划减持不超370万股），减持价格区间16.3-17.26元/股。

20200108公告，公司控股股东李守军先生于20190906-20200107期间减持5,054,932股（原计划减持不超1180万股），减持价格区间15.38-17.26元/股。

20200905公告，公司董事、副总经理徐雷先生于20200903-20200904期间减持50万股（原计划减持不超50万股），减持价格区间22.21-23.33元/股。

20210130公告，公司股东梁武先生于20201103-20201124期间减持42.8万股，、鲍恩东先生、周仲华先生未减持。（原计划依次减持不超200万、270万、129万股）

3）回购

20181225公告，拟在6个月内以不超过10元/股回购1-2亿元用于员工持股计划、股权激励计划、转换为上市公司发行的可转换为股票的公司债券等法律法规许可的用途。【公告发布时，股价几乎为近10年低点区域；后限价调整为不低于15元/股】

结果：截止20190618，累计回购股份数量为9,528,401股，成交总金额为100,450,824.58元(不含交易费用)，价格区间7.57-13.74元/股，均价10.54元/股。

4）增发

20160816以14.92元/股向5名对象增发15,347,182 股，募资2.2亿。锁定36个月。对象包含公司股东李守军、梁武、梁昭平及员工持股计划。【截至20211110折现价13.82元/股；其中员工持股计划于2020年9月在26元/股左右出售，获利翻倍】

20211104以20.88元/股向17名资管机构增发63,984,674股，募资13.36亿元。锁定期6个月。

5）股权激励

20190629以7.08元/股向178名对象授予539.10万股限制性股票。锁定12个月后按年均1/3解锁行权。

业绩考核：以2018年扣非净利为基数，2019-2021年净利润增长率依次不低于25%、40%、55%。【2018年扣非净利为1.01亿，对应要求2019-2021年扣非净利不低于1.26、1.41、1.57亿，实际均达标】

普莱柯——

1）增持

20190612公告,鲲信己亥于20190605通过大宗交易增持7,277,724 股，增持金额为93,591,530.64 元（20190603公告拟增持0.5-1.5亿元）。【增持价格12.86元/股，截至20211110折现价12.16元/股】

2）减持

20160705公告，公司股东李根龙先生减持121.46 万股，减持价格区间为 18.72 元/股至19.68 元/股。

20191205公告，股东孙进忠先生累计减持5,035,900股（原公告拟减持不超过5,098,294 股），减持价格区间16.73- 22.88元/股，减持总金额9746万元。

2020公告，公司股东鲲信己亥减持1,008,424股（原公告拟减持不超过 3,133,424 股），减持价格区间17.80- 18.86元/股，减持总金额1853万元。

20210306公告，股东孙进忠先生累计减持6,221,7 00股（原公告拟减持不超过6,429,920 股），减持价格区间20.26- 27.429元/股，减持总金额14515万元。

孙进忠先生通过大宗交易方式，于20210317减持255万股，减持均价18.02元/股；20210407减持227万股，减持均价18.22元/股；20210810减持160万股，减持均价17.79元/股；20210811减持227万股，减持均价17.93元/股。

3）回购

20200205公告，拟以不超过28元/股在12个月内回购1-2亿元用于员工持股计划和股权激励计划。

结果：截至20210129，累计回购6,854,300 股，回购价格区间16.12-27.7元/股，支付的总金额为 133,522,943.54 元(不含交易费用)。【均价19.48元/股，截至20211110折现价18.78元/股】

4）股权激励

20161107以12.23 元/股向117名对象授予374万股限制性股票。其中总经理秦德超和副总经理田克恭各50万股。锁定12个月后按年按4-3-3解锁行权。

激励条件：

1）以2015年扣非净利为基数，2016-2018净利增长率依次不低于10%、20%、35%；

2）2016-2018年研发费用占营业收入的比例均不低于 7%。

从股权变动里面，我们要寻找的要点之一就是内部关键人和我们这些外部股东利益要一致，比如我们一眼就能看到的对比：

1）生物股份的张家父女准备9亿包揽定增额度；普莱柯的张许科董事长上市以来一股未减持，且明确表示5%-30%比例参与2021年的定增预案；而瑞普生物的一众高管包括李守军董事长都有减持。

2）生物股份和普莱柯近些年都有增持，而瑞普生物没有；生物股份和普莱柯的回购都是超了回购下限很多的，而瑞普生物的回购刚刚踩线（下限）。

3）从整体的股权变动时点，和公司的表现（比如政策制定、业绩设定，变动时机）来看，瑞普生物有些取巧，生物股份张家父女有些豪夺，而普莱柯相对踏实。