日成交额破万亿再创新高，券商佣金“增量未增收”现象引关注
日成交额持续超过万亿，意味着我国证券市场交易活跃，投资者参与度高。然而，券商佣金“增量未增收”的现象却引发了一些关注。
券商佣金是指投资者在证券交易过程中，支付给券商的佣金费用。在交易活跃的市场环境下，理论上券商佣金收入应该有所增长。但“增量未增收”现象的出现，可能由以下几个原因导致：
1. 佣金费率下降：近年来，随着市场竞争加剧，券商佣金费率不断下调。这导致券商在交易量增加的情况下，佣金收入并未同步增长。
2. 互联网券商崛起：互联网券商凭借技术优势，降低了运营成本，使得佣金费率更低。这导致传统券商在竞争中处于劣势，佣金收入增长受限。
3. 佣金收入占比下降：券商收入结构多元化，佣金收入占比逐渐下降。券商在业务拓展、创新等方面投入增加，使得佣金收入增长放缓。
4. 市场波动：证券市场波动较大，投资者交易意愿减弱，导致交易量波动，进而影响券商佣金收入。
5. 监管政策：监管部门对券商业务进行规范，限制部分业务收入，如融资融券业务等，使得券商佣金收入增长受限。
针对券商佣金“增量未增收”现象，可以从以下几个方面进行改善：
1. 券商应加大业务创新，拓展多元化收入来源，降低对佣金收入的依赖。
2. 券商可以优化佣金费率结构，针对不同客户
相关内容：
近期A股成交量显著放大，日成交额超万亿元几乎已成常态。市场人士认为，成交额上升的主要原因包括：公募基金调仓及场内资金腾挪、北向资金持续净流入、量化交易规模上升、融资融券交易量增加。
据Wind统计，7月21日至9月13日，沪深两市日均成交额为13696.51亿元。业内人士按券商目前万分之二点五的平均佣金费率测算，行业日均佣金收入为3.42亿元。但业内人士同时也表示，若与去年不到万分之三的平均佣金费率水平比较，今年以来的佣金费率进一步下移，相当于券商近期每个交易日“少赚”约5000万元佣金。
据中国证券业协会披露的数据，证券行业2020年上半年的平均佣金费率约为0.0295%。而自去年下半年以来，市场的活跃也使“佣金战”进一步升温。一些中小券商为抢市场，推出了不少降佣促销活动，万分之一的佣金费率也不鲜见。据业内人士估计，如今券商平均佣金费率在0.023%至0.025%之间，“以量补价”情况比较普遍。
“我之前的佣金费率是千分之一左右，这些年已降到了万分之三。”一名投资者对记者表示，“资金量小的散户对降佣没什么感觉，但那些交易活跃的大户通过降佣就能节省不少手续费。”
但对券商而言，不断走低的佣金费率也让传统经纪业务略显“鸡肋”，考虑到营业网点的人力成本与租金成本，一些中小券商的“佣金战”最后甚至成了“赔本赚吆喝”。由此，佣金收入也不再是券商最主要的收入来源。今年上半年，经纪业务收入约占券商总营收的四分之一，而在2015年时，经纪业务的营收贡献尚占半壁江山。
在经纪业务佣金费率不断走低之际，券商如何通过向财富管理转型实现“突围”？
将开户“流量”变为“留量”，是券商在财富管理领域增收的重要途经。粤开证券分析师李兴表示，券商经纪业务不应只是“获客”，更重要的是“活客”。首先获取大量客户，然后活跃客户的投资交易实现创收。
近年来，让“交易客户”向“理财客户”转型已成行业共识。券商纷纷布局以客户为中心的财富管理业务，证券软件不再只是交易渠道，更成为综合产品销售渠道。
目前，券商的财富管理转型已初显成效。半年报数据显示，今年上半年，海通证券财富管理业务毛利率达62.68%，较去年同期的约40%大幅上升20多个百分点。上半年，国泰君安、广发证券等头部券商的财富管理业务毛利率水平也在45%上下，较业内龙头接近40%的经纪业务毛利率水平也有着明显优势。
来源：上海证券报