电气转债下周一正式发行,稀缺性与主题性双重亮点，投资魅力显著提升
电气转债下周一即将发行，这一消息无疑吸引了投资者的关注。以下是对这一事件的分析和可能的投资魅力：
1. "稀缺性"：
- 电气转债可能属于某一特定行业或板块，如新能源、电力设备等，这些行业在当前市场环境下具有较高的关注度。
- 稀缺性通常意味着该转债的发行规模较小，或者该行业转债的发行频率较低，这可能会吸引更多投资者的关注。
2. "主题性"：
- 电气转债可能与当前市场热点或政策导向相关，如国家大力支持的新能源、节能减排等。
- 主题性转债往往具有较高的市场关注度，容易受到投资者追捧。
3. "投资魅力"：
- "收益潜力"：转债作为一种兼具债券和股票特性的投资工具，在市场行情较好时，其股价上涨潜力较大；在市场行情较差时，其债券属性又可提供一定的安全垫。
- "流动性"：转债通常具有较高的流动性，便于投资者在市场波动时进行买卖。
- "分散投资"：持有转债可以分散投资风险，降低单一股票或行业的投资风险。
以下是一些建议，供投资者参考：
1. "关注行业基本面"：在投资电气转债之前，应关注相关行业的基本面，如行业发展趋势、政策支持力度等。
2. "研究发行公司"：了解发行公司的财务状况、盈利能力、成长性等，以便评估其转债
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上海电气（601727.SH）周三晚间公告称，公司拟发行60亿元可转债，期限为6年，评级为AAA，将于1月30日进行网上路演，并将于2月2日进行网上和网下申购，网下发行和网上发行预设的发行数量比例为80%：20%。
**转债市场整体低迷然新券估值有支撑**
上周五以来，转债市场陷入低迷的调整期，尽管A股市场亦呈震荡下行之势，然时有反弹，不过转债市场却是无力反攻，中证转债（000832.SH）指数表现为连续阴跌，本周前四个交易日累计跌幅高达7.12%。
上海一基金公司研究员对大智慧通讯社表示，转债市场当前两个突出表现是强股性和高溢价率，表现为与正股联动效应明显，近来股市不时遭遇政策黑天鹅扰动，波动风险加大，加上A股风格轮换，大盘蓝筹股表现低迷，是导致转债指数持续走低的主要原因。
上述研究员同时表示，已经触发强赎或者接近触发强赎的转债而言，在正股波动加大，且形势不明朗的情况下，介入风险大增，但对于新发券来说，稀缺性主导下，估值相对而言仍有支撑，大幅回落的风险暂时看不到。
数据显示，存量转债中，有多只转债已经触发强赎或者接近触发强赎，其中，石化转债（110015.SH）、中行转债（113001.SH）、工行转债（113002.SH）、中海转债（110017.SH）、国电转债（110018.SH）、南山转债（110020.SH）触发赎回条件并已发公告，同仁转债（110022）、东华转债（128002.SZ）触发赎回然尚未出公告，东方转债（110027.SH）、长青转债（128006.SZ）即将达到赎回条件。
而当前尚未进入转股期的上市转债包括浙能转债（110029.SH）、格力转债（110030.SH）、吉视转债（113007.SH）、洛钼转债（113501.SH）、通鼎转债（128007.SZ）、齐峰转债（128008.SZ）、歌尔转债（128009.SZ）和14宝钢EB（132001.SH）。
**电气转债亮点多，或受热捧**
对于即将发行的新券而言，由于频频强赎导致转债市场存量急剧萎缩，转债供不应求的现状无疑将成为新发券估值提升的重要支撑，且在当前转债价格普遍处于高位的情势下，新券上市的首日上涨幅度将极为可观。
中金公司分析师张继强在电气转债投资价值分析报告中称，该转债是转债基金等刚性投资者的必配品种：1、核电重启、国企改革和一带一路等题材多，唯正股估值已经很高；2、公司希望并有信心尽快完成转股；3、条款参考意义不大；4、二级市场筹码稀缺，且是东电的替代品种。
此外，具体到电气转债本身，由于其具有明显的核电主题特征，且在同类型的东方转债(110027.SH)即将触发赎回条款的情况下，电气转债或将成为该主题唯一新券，加上当前核电板块属于较热板块，电气转债的受捧程度也就不言而喻了。
根据东方转债赎回条款，在本可转债转股期内，如果公司股票任意连续30个交易日中至少有15个交易日的收盘价不低于当期转股价格的130%（含130%）或未转股余额不足3,000万元，公司有权按照债券面值加当期应计利息赎回部分或者全部转债。截至周四收盘，东方转债距离触发赎回条件仅剩一个交易日，由于其正股价远高于强赎触发价，今日触发强赎将毫无悬念。
据了解，上海电气目前是国内最大的综合性装备制造集团之一，电力设备和电站工程是主要业务，火电为主，核电、风电等均有涉及。上海电气作为行业龙头，更是兼具国企改革和“一带一路”主题机会。
据大智慧金融终端（二叉树期权定价模型）测算显示，以同期限国债收益率为无风险利率，银行间AAA固息企债收益率为信用风险利率，给予正股半年期波动率，得出电气转债上市定位价格约为120元。
不过，张继强认为，由于转债稀缺性正在体现之时，加上近期四只新券绝对价位高企示范效应下，该转债上市定位将较高，保守估计上市定位在130元附近，理论上7天年化收益率接近16.4%。
发稿：任海霞/古美仪 审校：孔驰
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