再融资新规释放红利，金融机构积极调整方案备战新机遇
再融资新规的出台，对金融机构来说无疑是一大利好。新规的释放，不仅为金融机构提供了更多的融资渠道，也提高了融资效率，有助于金融机构更好地服务实体经济。以下是对金融机构改方案忙的具体分析：
1. 融资渠道拓宽：再融资新规放宽了金融机构的融资限制，允许金融机构通过多种方式进行融资，如发行债券、资产证券化、同业拆借等。这为金融机构提供了更多的融资选择，有助于缓解融资压力。
2. 融资成本降低：新规鼓励金融机构通过市场化方式融资，降低融资成本。金融机构可以通过优化资产负债结构，提高资产质量，降低融资成本，从而提高盈利能力。
3. 融资效率提升：新规简化了融资流程，缩短了融资周期。金融机构可以更加灵活地调整融资策略，提高融资效率，更好地满足市场需求。
4. 优化业务结构：新规鼓励金融机构聚焦主业，提高业务竞争力。金融机构需要根据新规要求，调整业务结构，优化资产配置，提高风险控制能力。
5. 加强风险管理：新规强化了金融机构的风险管理要求，要求金融机构加强流动性风险、信用风险、市场风险等方面的管理。金融机构需要加强风险管理，确保业务稳健发展。
针对再融资新规，金融机构可以从以下几个方面进行方案调整：
1. 调整融资策略：根据新规要求，优化融资结构，降低融资成本，提高融资效率。
2. 优化资产负债结构
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5家金融机构调整方案
2月14日，证监会发布了上市公司再融资制度部分条款调整涉及的相关规则。而根据今年1月31日中国人民银行、财政部、银保监会、证监会、外汇局联合下发的通知，新冠疫情期间已核发的再融资批文有效期自1月31日起暂缓计算。这一规定使得不少此前已经拿到批文的上市公司，有了更多的时间来根据刚刚落地的再融资新规，进行发行预案修订。
国信证券就是这样一个例子。早在2019年8月，国信证券的150亿定增预案就获得了证监会核准，然而却迟迟未能落地。此次乘着再融资政策松绑的契机，国信证券从发行有效期、发行价、发行对象、限售期等方面，对此前公布的150亿定增预案进行调整。
同样在拿到定增批文后，宣布修改发行方案的还有海通证券。2019年12月6日，海通证券的200亿定增方案终于获得证监会审核通过，期间也经历了一次发行预案修订。到2月26日，海通证券公告称，计划就发行对象上限、发行价格及定价原则、限售期等相关内容进行修订。
也有刚刚官宣再融资计划的公司，在紧急修订此前的定增预案。3月3日，贵阳银行在公告中宣布，将依据2月14日证监会发布的再融资新规修订细则等规定，对1月21日刚刚发布的45亿定增方案进行修订，调整主要涉及定价基准日、发行价格、限售期等内容。
总的来说，算上此前的宁波银行，这5家金融机构的调整计划基本离不开增加发行对象、下调定价折扣、缩短限售期三个方面，这也是此次再融资新规松绑主要涉及的三个维度。其中，发行对象普遍从“不超过10名特定投资者”增加至“不超过35名特定投资者”；发行定价的折扣也均从“不低于交易均价的90%”进一步下调至80%；对于持股比例不超过5%的发行对象，其认购股份限售期也纷纷减半。与此同时，更低的发行价折扣，更短的限售期，反过来也会更利于吸引更多的投资者。
新规激活再融资市场
值得注意的是，除了上市金融机构忙不迭修订再融资方案，追赶政策红利外，英大证券和英大信托的借壳上市项目，也趁机调整了30亿元的配套募资计划。置信电气在2月27日晚间，发布了这一消息。
2月17日，置信电气公告，英大信托73.49%股权及英大证券99.67%股权过户手续及相关工商变更登记已经完成。而该项目配套募集30亿元资金计划，也早在2月6日获得证监会核准。
置信电气此次配套募资方案修订，同样是从发行对象、发行定价、限售期等方面来进行的调整。其中，发行对象上限同样从10名增加至35名；定价折扣从9折调整为8折；限售期全部从12个月缩短至6个月。
置信电气此次还将非公开发行股份数量从“不超过发行前总股本的20%”上调至30%。这也同样是本次修订后的《发行监管问答》新规定的内容。
“再融资新规从供给和需求两端激活再融资市场。”中银国际非银行业分析师兰晓飞认为，这将为券商带来投行业务增量收入，对具有投行业务优势的龙头券商更为有利，但预计业绩贡献有限。在中性预测下，预计2020年再融资业务将为券商带来75亿元收入，占2019年与2020年预期营业收入比例分别为2.4%和2.1%。
作者：王蕊
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