何为“平准基金”,揭秘金融市场稳定器

何为“平准基金”,揭秘金融市场稳定器"/

平准基金,又称为稳定基金或平准操作基金,是一种由政府或金融机构设立的特殊基金。其主要目的是通过在证券市场、外汇市场等金融市场中进行买卖操作,以稳定市场波动,维护市场秩序,保护投资者利益,促进经济的平稳健康发展。
具体来说,平准基金具有以下特点:
1. "政府或金融机构设立":平准基金通常由政府或金融机构设立,如中央银行、证券交易所等。
2. "资金来源":平准基金的资金来源多样,可能包括政府财政拨款、金融机构出资、社会捐赠等。
3. "操作方式":平准基金通过在金融市场中买卖相关资产,如股票、债券、外汇等,来影响市场供求关系,从而达到稳定市场的目的。
4. "市场稳定":平准基金的主要作用是稳定市场,避免市场过度波动,保护投资者利益。
5. "长期投资":平准基金通常进行长期投资,不追求短期利润最大化。
在中国,平准基金最早出现在20世纪90年代,主要用于稳定股票市场。近年来,随着金融市场的不断发展,平准基金的应用范围逐渐扩大,如外汇市场、债券市场等。
需要注意的是,平准基金并非万能的,其作用也受到市场环境、政策调整等多种因素的影响。

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style="letter-spacing: 1px;">近日,国新办举行新闻发布会,中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证券监督管理委员会负责人介绍“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”有关情况。中国证券监督管理委员会负责人表示,强化市场监测和风险综合研判,动态完善应对各类外部风险冲击的工作预案,全力支持中央汇金公司发挥好类“平准基金”作用。资本市场的持续稳定发展,既是防范不发生系统性金融风险的底线要求,也是稳预期、稳企业,发展新质生产力、推动经济高质量发展的重要抓手。

平准基金(Stabilization Fund),也被称为干预基金(Intervention Fund)或稳定基金,是一种金融市场稳定工具,在全球范围内被广泛讨论和应用。平准基金的概念最早起源于20世纪初,通常是指政府通过特定的机构以法定的方式建立的基金,通过对某个具体市场的逆向操作,降低非理性的市场剧烈波动,以达到稳定该市场的目的。平准基金首先是一种政策性基金,其根本职责是实现证券市场的稳定,防止暴涨暴跌,对于稳定资本市场、恢复信心、防止市场波动具有重要作用。平准基金还是一种非营利性基金,与其他证券投资基金不同,其组建目的不是为投资者获取基金增值,而是最大限度保持证券市场稳定,起到“定海神针”的作用。

实际上,多个国家和地区在不同时期设立了平准基金。美国、英国、日本、韩国、中国香港都设立有各自的平准基金。例如,1990年韩国股市泡沫破裂时期,韩国股市持续暴跌。为了稳定股市,韩国政府出台改善经济方案及金融宽松措施,成立了股市稳定基金,促使股市迅速升温。又如,1998年的亚洲金融危机时期,香港特区政府为保住联系汇率制度,稳定股民情绪,在当年8月动用外汇基金买入33 只恒生指数成分股票,成功抵御了对冲基金的攻击,稳定了香港股市和汇市。

今年4月初以来,美国关税政策造成国际金融市场剧烈动荡,也给国内资本市场带来严重冲击。面对突如其来的严峻考验,中央汇金公司果断出手,通过增持交易型开放式指数基金(ETF)等方式来维护股价稳定,出色地发挥了类“平准基金”作用。

平准基金作为一种特定的资本市场干预工具,与其他市场干预工具相比,具有一些独特的优势:一是针对性较强。股市平准基金主要用于托盘,所以倾向购买能显著影响市场情绪和指数的重要股票,平准基金通常针对特定的市场或资产类别进行操作,主要是以大盘蓝筹股为主。权重股上涨不仅能够有效拉升股指,提高市场多头气势,而且由于权重股背后投资者众多,股价稳定甚至上涨能更好恢复市场信心。这使得干预更加精准,能够更有效地影响目标市场。二是灵活性较强。平准基金可以根据市场状况灵活调整其操作,包括入市和退出的时机、买卖的数量等,以适应市场的变化。

在全球经济不稳定、不确定因素增多的形势下,组建平准基金有助于维护资本市场稳定,保护中小投资者利益,防范系统性金融风险,更好发挥市场各参与方的稳市功能,全力巩固市场回稳向好势头。我国拥有强大的经济实力、庞大的外汇储备,具备设立平准基金的财政实力。同时,中国证券监督管理委员会等监管机构的监管能力不断提升,为平准基金的有效运作提供了可能。

来源:学习时报

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发布于 2025-06-22 05:22
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