国都证券周策略解析,区间震荡格局下挖掘交易性与结构性投资机会
国都证券发布的周策略报告指出，市场目前正处于区间震荡阶段，这种震荡为投资者创造了交易性和结构性机会。以下是报告的主要内容：
1. 市场回顾：本周市场整体呈现震荡走势，上证指数在3200点附近震荡整理。行业方面，消费、医药、科技等板块表现相对强势，而金融、周期等板块则相对弱势。
2. 策略观点：国都证券认为，当前市场处于震荡筑底阶段，区间震荡有利于降低市场风险，同时为投资者提供了交易性和结构性机会。
3. 交易性机会：在区间震荡的市场环境下，投资者可以关注以下交易性机会：
a. 趋势性交易：关注市场热点板块，如消费、医药、科技等，把握板块轮动机会。
b. 高低切换：在市场震荡过程中，关注高估值板块的回调机会，以及低估值板块的反弹机会。
c. 波段操作：根据市场波动，进行波段操作，降低持仓成本。
4. 结构性机会：在区间震荡的市场环境下，投资者可以关注以下结构性机会：
a. 长期投资：关注具有成长潜力的优质企业，如科技创新、消费升级等领域。
b. 主题投资：关注政策导向和行业发展趋势，把握主题投资机会。
c. 分级基金：利用分级基金进行策略配置，降低市场波动风险。
5. 风
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2）英国脱欧公投悬念待解。此前市场对英国即将于6 月23 日脱欧公投事件风险未有Price-in，而随着近期民调显示退欧阵营明显扩大，全球市场对英国脱欧公投事件才开启risk-on 模式，全球避险情绪急剧升温。当前两大阵营不相上下，而近日议员遇袭事件更添变数，本周四英国公投悬念待解前，市场风险偏好或仍受压制。若最终公投结果为留欧，则正预期差下有望修复全球风险偏好，若脱欧，则全球风险资产短期继续承压，但对A 股实质影响有限。
3）金融监管从严升级，短期下挫市场情绪。近日证监会相继从严规范并购重组、否决个别公司定增收购、严查并将重罚个别造假上市、发布券商风控指标管理办法等，均印证了供给侧改革下金融监管从严升级趋势。
尤其是近日发布的重大资产重组严厉新规，将从严提升借壳卖壳标准、大幅提高借壳门槛和卖壳成本，压缩炒卖壳资源的牟利空间，在阻击“伪借壳”歪风下健全A 股市场优胜劣汰机制；但同时将继续降温市场的壳题材炒作之风，短期对市场情绪有一定负面影响。
4）近期市场或重演先退后进，但参与反弹需见好就收。5 月宏观数据整体低于预期、A 股三度冲关MSCI 未成、美联储议息等三只靴子相继已落地，市场走势符合我们之前的先退后进的分析预判；即近期市场已提前反应与逐步修正以上不确定性事件风险，利空兑现后对市场冲击或有限。此外，经济基本面缓中有稳、美元加息预期大降后短期人民币贬值压力缓解、资金面平稳为主、供给侧改革加快推进、局部板块估值具备吸引力，为市场指数中枢平稳提供支撑，也为市场区间频繁震荡中创造交易性与结构性机会。然而，受经济预期下修为L 型走势、货币政策预期也下修为稳健中性、供给侧改革发力下实体与金融同时去杠杆、金融监管明显趋严、年中债券评级调整与限售股解禁流通双双进入高峰期等因素制约，市场调整后的反弹动力与空间有限，参与反弹需见好就收。
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