国海证券首份半年报揭晓,净利润大增62% 警惕三笔股票质押减值3217万

国海证券发布的半年报显示，公司在2023年上半年实现了净利润的增长，具体增长率为62%。这一成绩表明国海证券在上半年经营活动中取得了一定的成效，其盈利能力得到了提升。
然而，在盈利增长的同时，国海证券对三笔股票质押式回购业务计提了减值准备，金额达到3217万元。这可能是由于市场波动、客户还款能力下降等原因导致的。股票质押式回购业务是一种融资工具，当市场环境变化或客户违约风险增加时，券商需要计提相应的减值准备以反映潜在的风险。
以下是对这一情况的几点分析：
1. "业绩增长"：国海证券上半年净利润增长62%，说明公司在业务拓展、成本控制等方面取得了积极成效。这可能得益于市场环境的好转、公司经营策略的调整等因素。
2. "风险控制"：尽管公司实现了盈利增长，但计提股票质押式回购业务减值准备表明公司对风险控制仍然保持警惕。这有助于公司更好地应对市场波动和客户违约风险。
3. "行业背景"：股票质押式回购业务是券商业务的重要组成部分，但同时也伴随着较高的风险。在当前市场环境下，券商对股票质押式回购业务的风险控制显得尤为重要。
4. "未来展望"：国海证券在实现业绩增长的同时，仍需关注股票质押式回购业务的风险。公司可能需要进一步优化业务结构，加强风险管理，以确保长期稳健发展。
总之，国海证券

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每经记者：王砚丹 每经编辑：肖芮冬

今日（8月4日）晚间，首份上市券商半年报出炉。国海证券披露，今年上半年公司实现营业收入20.77亿元、同比增长23.34%，归属于上市公司股东的净利润3.90亿元、同比增加61.68%。公司基本每股收益为0.07元，加权平均净资产收益率2.11%。

值得一提的是，尽管业绩大好，但公司依然在二季度计提了3217.26万元减值准备，主要涉及三笔多年前的股票质押式回购交易业务。

销售交易与投资业务扭亏为盈，但企业金融服务亏损

国海证券将业务分为零售财富管理业务、企业金融服务业务、销售交易与投资业务、投资管理业务、信用业务等五大类。从经营业绩来看，今年上半年国海证券表现最好的是销售交易与投资业务、投资管理业务；而企业金融服务业务出现小额亏损。

零售财富管理业务方面，上半年公司实现营业收入4.19亿元、同比减少26.41%；营业支出同比增长3.39%，导致营业利润率下滑至14.23%。

其中，2023上半年，公司证券经纪业务实现营业收入1.96亿元。公司新开客户数同比增长64.71%；新签约投顾资产规模同比增长57%，投顾业务收入同比增长148.35%。此外，公司实现代理销售金融产品业务营业收入1383.58万元。

公司企业金融服务业务包括权益融资业务、固定收益融资业务。上半年实现营业收入4721.02万元，但营业支出达到5606.97万元，出现营业亏损885.95万元。较为出彩的项目为IPO与绿色公司债券项目——2023上半年，公司共完成IPO项目两家；上半年公司IPO保荐家数排名行业第19位，绿色公司债券金额排名行业第16位。

销售交易与投资业务扭亏为盈，是国海证券上半年业绩大增的最主要原因。今年上半年，该公司销售交易与投资业务实现收入2.79亿元，而去年同期亏损2534.63万元。

其中，国海证券特别强调了中性策略的重要性。公司表示，将积极寻找市场收益率下行的投资机会，同时加大利率中性策略、期权期货波动率量化中性策略的实施力度，提升非方向性策略盈利贡献，保持对市场创新品种的关注，发掘新的盈利模式和增长点，提升大类资产配置能力。

投资管理业务是国海证券最重要收入来源，主要包括资产管理业务、公募基金管理业务、私募股权投资基金管理业务。2023上半年，公司投资管理业务实现营业收入4.85亿元。

控股子公司国海富兰克林是公司公募基金管理业务运营平台。截至2023年6月末，国海富兰克林旗下共管理42只公募基金产品以及4只特定客户资产管理计划，资产管理规模867.94亿元，其中公募基金资产管理规模727.62亿元，投顾业务规模132.38亿元。2023上半年，公司公募基金管理业务实现营业收入3.16亿元。

对三笔股票质押式回购单独计提减值，最长时间达到七年

值得一提的是，虽然整体业绩不错，但股票质押式回购的历史遗留问题仍在部分拖累国海证券业绩。

今年一季度，基于当时的市场环境和预期，国海证券冲回各项资产减值准备共计5775.01万元。但是二季度公司重新计提了3217.26万元减值准备，主要涉及三笔股票质押式回购交易业务。

其中第一笔为，2018年初始交易金额2.90亿元的股票质押式回购交易业务。截至2023年6月30日，该业务融出资金本金余额为2.88亿元。公司本期计提资产减值准备2524.04万元。

第二笔为，2016年初始交易金额3.99亿元的股票质押式回购交易业务。截至2023年6月30日，该业务融出资金本金余额为2.73亿元。本期计提资产减值准备1575.35万元。

第三笔为，2018年初始交易金额3.90亿元的股票质押式回购交易业务。截至2023年6月30日，该业务融出资金本金余额为3.90亿元。本期计提资产减值准备1175.59万元。

国海证券未披露上述三笔业务具体交易对手，但可以看出，它们已经存在5~7年之久，且绝大部分本金未收回。

除上述三笔单独计提减值的项目外，公司还对其他股票质押式回购交易业务计提资产减值准备857.01万元，冲回已计提的股票质押式回购交易业务资产减值准备3052.91万元。二季度国海证券计提资产减值准备金额共计3217.26万元，减少公司当期净利润2412.95万元。

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