年收益率高达4.31%！揭秘为何柜台债胜过传统债基——财小圈日记

标题：“年收益率4.31%！买债基还不如买柜台债丨财小圈日记”
正文：
大家好，我是财小圈。今天我们来聊聊投资的话题。最近，有朋友问我，债券基金和柜台债券哪个更划算。今天，我们就来分析一下这个问题。
首先，我们先了解一下债券基金和柜台债券的基本情况。
债券基金是一种投资基金，主要投资于债券市场。它具有分散投资、风险较低的特点，适合风险偏好较低的投资者。债券基金的收益率相对稳定，但受市场波动影响较大。
柜台债券，是指银行、证券公司等金融机构在柜台市场发行的债券。柜台债券的发行主体较多，包括政府、企业等。柜台债券的收益率相对较高，但风险也相对较大。
接下来，我们来看一下两者的收益率。
根据最新的数据显示，债券基金的年收益率大约在4.31%左右。而柜台债券的收益率则因发行主体和市场情况的不同而有所差异，但普遍高于债券基金。
那么，买债基还是买柜台债呢？
首先，我们要明确自己的投资目标和风险承受能力。如果你追求稳健的投资，风险承受能力较低，那么债券基金可能更适合你。如果你追求更高的收益率，风险承受能力较高，那么柜台债券可能更合适。
其次，我们要关注市场情况。在市场行情较好时，柜台债券的收益率可能会更高；而在市场行情较差时，债券基金的收益率相对稳定。
最后，我们要注意流动性问题。柜台债券的流动性相对

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惊呆了！原来自己买柜台债，有时候真的比依赖债基基金经理靠谱。

财小圈最近把去年6月在银行APP买的柜台债卖了，算了下收益率4.31%。现在存款利率普遍降到2%以下了，买低风险的柜台债居然能赚到这个收益率，简直大满足，唯一的遗憾是买少了。

查了下交易记录，财小圈是去年6月21日以105.6749元/百元面额的“买入全价”买的“20国开05”，这只债券的到期日期是2030年3月10日，也就是说当时距离到期还有5年多，当时的买入到期收益率是2.1656%，如果持有到期的话年化收益率是2.1656%。

现在距离到期还有4年多，财小圈6月19日已经选择卖出了，6月19日的“卖出全价”为107.1560/百元面额，选卖出后就是按“卖出全价”成交的。可以看出来价格相比买的时候上涨了1.4%。价格变化带来的收益是一部分，还有利息收益。这只债券今年3月份付了一次利息，财小圈卖出债券到账的钱加上收到的利息收益后，再跟当时买入成本对比，算下来持有这只债券接近1年的收益率是4.31%！

财小圈去年10月9日买的另一只债券“18进出10”收益率则相对低一些，当时剩余期限只有3年多了，比“20国开05”剩余期限要短一些。这只债券按6月19日最新市值以及加上今年3月收到的利息，跟财小圈的买入成本对比来算的话，持有8个多月的收益率为2.38%，年化后在3.5%左右。这个收益率就相对一般了。

因为都是政策性银行债，两只债券收益率走势是比较接近的，区别主要在于剩余期限，也就是距离到期日的长短。除此之外可能买入时点不同也是造成持有收益率差距的原因。

也许有很多人对买柜台债的细节有所不了解，财小圈就针对大家最关心的几个问题做一个Q&A解读吧！

Q&A:

1、买入全价/净价、卖出全价/净价到底看哪个？

看买入全价和卖出全价。财小圈看了下，我买入的成本价，银行是按买入全价乘以持有债券数量来算的，卖出的结算金额则为卖出全价乘以持有债券数量，所以要看全价而不是净价，不然会算不清楚。全价相比净价的区别是多了一个应计利息，应计利息计算的是从上一次付息日到交割日期间累积的利息。

买卖的时候为什么要加上应计利息呢，主要是为了方便计算你持有期间应得的利息，毕竟不是每个人都持有到付息日。比如一年的利息是1万，你持有半年卖了，那还是应该付你一半的利息5000元，这样更为合理。

2、为什么现在卖出？财小圈提前卖出的逻辑是啥？

主要债市感觉又涨了不少了，不知道会不会跌，上一次坐了一轮过山车，这次有点怕了，先卖一只再说。当然了财小圈也可能因此错过后续行情。

债市通常资金面越宽松、预期越悲观越涨得不错，但是涨多了以后就怕机构止盈抛售。即使大趋势是牛市，中途的波折有时候也是难免的。

现在听一些资管机构说，现在收益率这么低了有点心慌慌，也不太好操作了。

3、债券有利息拿，就一定不会亏吗？

如果你打算持有到期的话，可以参考买入到期收益率，这个收益率大概就是你持有这只债券直到到期的年化收益率。

如果你中途卖出的话，那是赚是亏就有不确定性了，虽然你可以稳拿利息，但是债券价格波动也可能带来亏损。

是赚是亏就看你持有这只债券的市值加上你收到的利息，跟你当时买入这只债券的结算金额进行对比，超过了的话就是赚的，低于的话就是亏的。

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