中邮证券力挺扬农化工,重磅发布买入评级报告

中邮证券给予扬农化工买入评级，意味着该机构认为扬农化工的股票具有较好的投资价值，预计其股价未来可能上涨。这样的评级通常基于对公司的基本面分析、行业前景、财务状况以及市场趋势的综合评估。
以下是可能支持这一评级的一些因素：
1. "基本面分析"：扬农化工的财务状况、盈利能力、管理层质量等指标良好。 2. "行业前景"：扬农化工所在的行业具有增长潜力，且公司产品需求稳定或增长。 3. "财务状况"：公司财务稳健，盈利能力强，负债水平合理。 4. "市场趋势"：市场对化工行业持乐观态度，或对扬农化工的产品有强劲需求。 5. "估值水平"：相对于行业平均水平，扬农化工的股票估值合理或偏低。
投资者在考虑买入评级时，应结合自身的投资目标和风险承受能力，进行综合分析。同时，也要关注股票的潜在风险，如市场波动、行业政策变化等。

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中邮证券有限责任公司张泽亮,许灿杰近期对扬农化工进行研究并发布了研究报告《业绩平稳增长，农化景气度回升》，给予扬农化工买入评级。

扬农化工(600486)

事件：公司发布2024年年报和2025年一季报，2024年全年实现营业收入104.35亿元，同比减少9.09%；实现归母净利润12.02亿元，同比减少23.19%；实现扣非归母净利润11.63亿元，同比减少22.81%，25Q1实现营收32.41亿元，同比+2.04%，环比+33.96%；归母净利润为4.35亿元，同比+1.35%,环比+146.77%；实现扣非归母净利润4.30亿元，同比+0.83%，环比+144.46%。

原药业务量增较多，制剂业务企稳：2025年Q1公司原药业务实现营业收入18.06亿元，同比+4.75%，实现销量2.87万吨，同比+14.82%，平均售价为6.30万元/吨，同比-8.77%。公司制剂业务实现营业收入8.71亿元，同比+1.10%，实现销量1.54万吨，同比+2.77%，平均售价为5.66万元/吨，同比-1.63%。公司原药业务量上修复较为明显，产品价格有所承压，制剂业务逆势增长。

葫芦岛项目逐步投产，增厚利润：公司2024年克服天气挑战提前6个月完成辽宁优创一期一阶段项目建设，2025年公司重点抓好优创一期一阶段项目调试和二阶段安装工作，拿出优创二期项目清单有望进一步增厚公司利润。

盈利预测和投资建议：我们看好农药行业进入补库周期，公司作为龙头企业有望享受行业红利，预计公司2025~2027年归母净利润为13.28/15.76/17.74亿元折合EPS分别为3.27，3.88，4.36元，目前股价对应PE估值分别为18.38，15.48，13.76倍，维持“买入”投资评级。

风险提示：原材料价格大幅波动、产能建设进度不及预期、贸易摩擦加剧、宏观经济增长不及预期等风险。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有27家机构给出评级，买入评级24家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为64.72。

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