市场波动加剧下，捕捉配点红利,揭秘几只股息率冲高至历史高位的指数投资机会
市场波动加剧时，投资于股息率较高的股票或股票指数可能是一个较为稳健的选择，因为这些股票往往具有较为稳定的现金流，能够在市场不确定性增加时提供一定的保护。以下是一些股息率处于历史高位的指数，投资者可以关注：
1. "香港恒生高股息率指数（HSI High Dividend Index）"：
- 该指数选取了在香港交易所上市的公司中股息率最高的股票，旨在为投资者提供一个高股息收益的投资工具。
2. "上证50高股息率指数"：
- 该指数由上海证券交易所中股息率较高的50只股票组成，反映了A股市场中的大型、稳定股息支付公司。
3. "中证高股息指数"：
- 中证高股息指数是由中证指数有限公司编制的，包含股息率相对较高的上市公司股票，覆盖了A股市场的多个行业。
4. "美国标普高股息率指数（S&P High Dividend Index）"：
- 该指数追踪的是标普500指数中股息率最高的成分股，通常被认为是稳定和成熟公司的代表。
5. "富时100高股息率指数（FTSE 100 High Dividend Yield Index）"：
- 该指数由伦敦证券交易所的富时100指数中股息率最高的公司组成，主要反映英国股市的高股息股票。
6. "日经225高股息率指数"：
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存款有利息，债券有票息。同样的，买股票也有股息。
当前一年期存款利率下破1%、10年期国债收益率震荡走低的时代背景下，高股息策略成为不少资金抢筹的新方向。
回顾2021年2月以来至今，红利板块与整体A股走出了分化行情，期间沪深300全收益指数下跌19.88%，而中证红利全收益指数在四余年间逆势获得了52.67%的收益。（数据区间：2021/2/1-2025/6/13，全收益指数纳入成份股的分红及再投资收益）
尽管2025年以来资产再定价，红利资产表现相对平淡，但在寻求不确定的当下，红利资产仍然有它的配置价值。
01分红：A股投资逻辑中的重要一环
同时，上市公司自身盈利能力的提升和对股东回报的重视也是分红创新高的重要原因。越来越多的上市公司通过分红传递积极信号，提升公司形象和市场估值，为投资者带来一波波的“红包雨”。
根据中国上市公司协会发布数据，A股上市公司分红总额已连续三年超过2万亿元，且分红总额在过去几年间整体增长超108%。
（数据来源：Wind，数据截至2025.06.12）
尤其是随着近年来海内外的不确定性日益加剧，聚焦高股息策略的红利资产凭借安全边际高、现金流稳定、分红稳定等优势，体现出更高的防御性，在波动的市场环境中成为更具“确定性”的资产。
- 从2021年至2024年的震荡行情中，红利风格跑赢大盘，展现了良好的防御性和抗跌性；
- 在市场下行行情中（如2016、2018年），红利跌幅相较大盘更为可控。
数据来源：Wind，数据截至2024.12.31，历史数据不预示未来。
探究红利策略的本质，是属于类债的映射，具有类固收的属性，其核心价值来自于十年期国债收益率利率中枢下移，在市场下跌和债券收益率下移的大背景下更加凸显其配置价值。
Wind数据显示，当前中证红利指数的股息率与10年期国债收益率的比值已跃升至历史94%分位以上，这意味着红利资产目前的投资性价比非常具有吸引力。
资料来源：Wind，截至202506；市场有风险，投资需谨慎。
02介绍几只高股息率指数
这时候就要祭出股市版"懒人福音"——红利指数基金！指数公司直接帮你挑可持续高分红的股票合集，打包成基金，指数基金经理就是你的盯盘小秘书，替你完成调仓换股等一系列操作。
截至24年底，市场上A股及港股市场以“红利、股息”命名的红利指数合计115只指数，包含了A股、港股以及沪港深跨市等等。按筛选因子策略主要可分成宽基红利、红利低波和策略红利三种（数据来源：Wind）。
小夏统计了几只主流红利类指数，近12个月股息率均在5%以上，最高超8%，远远高于沪深300和上证指数。
数据来源：Wind，截至2025/6/18
从数据可以看出，过往港股通在分红公司占比、股息率水平以及年度现金分红比例等方面相比A股更具优势。在股息率和分红率方面，港股通历史股息率和分红率一直领先于A股整体水平。
小夏就来重点介绍几只：
港股+红利+金融：银行含量高
中证港股通内地金融指数（简称港股通内地金融，指数代码：H11146.CSI），从港股通范围内选取内地控股金融主题上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内内地金融上市公司证券的整体表现。
截至2025年6月18日，指数近12个月最新股息率8.19%，位于近十年92%以上分位。
数据来源：Wind，截至2025/6/18
行业分布上，作为银行含量最高的港股ETF，中证港股通内地金融指数涵盖银行和非银金融等金融行业，聚焦港股通范围内内地控股的金融企业，这些公司不仅市值大、流动性好，而且盈利能力稳定、分红慷慨，是港股市场的“中流砥柱”。
数据来源：中证指数公司，截止2025/6/18，以上个股不构成投资建议。
港股+央企+红利
中证港股通央企红利指数（简称港股通央企红利，指数代码：931233.CSI），该指数从港股通范围内选取中央企业实际控制的分红水平稳定且股息率较高的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内股息率较高的央企上市公司证券的整体表现。
截至2025年6月18日，指数近12个月最新股息率7.82%，位于近十年84%以上分位。
数据来源：Wind，截至2025/6/18
指数聚焦港股中高股息央企的机会，聚焦龙头央企，分红能力稳定。
数据来源：中证指数公司，截止2025/6/18，以上个股不构成投资建议。
即便考虑港股通约20%的红利税，两只指数的股息率仍然具有较高的吸引力。
A股+红利+低波
中证红利低波动指数（简称红利低波，指数代码：H30269.CSI），指数选取50只流动性好、连续分红、红利支付率适中、每股股息正增长以及股息率高且波动率低的证券作为指数样本，采用股息率加权，以反映分红水平高且波动率低的证券的整体表现。
截至2025年6月18日，指数近12个月最新股息率5.36%，位于近十年67.12%分位。
数据来源：Wind，截至2025/6/18
“高股息”和“低波动”双策略并进，为红利资产加增“稳定器”，使得红利策略具有攻守兼备的属性。
数据来源：中证指数公司，截止2025/6/18，以上个股不构成投资建议。
03红利进阶——自由现金流
作为红利策略的进一步延伸拓展，以自由现金流为锚的资产配置工具凭借政策红利、资金共识与产品优势，逐渐成为投资者穿越周期波动的核心工具。
自由现金流策略的核心，是找到那些“能赚钱、能存钱、能分钱”的公司。这类资产在市场乐观时或许不会最耀眼，但在风暴来临时，往往是最让人安心的选择。
从某种程度上来说，自由现金流策略是红利策略的Plus版，是稳定红利产生的条件，指的是企业在满足维持运营和必要投资后，可自由分配给股东和债权人的剩余现金流，通常被用来衡量企业的护城河和财务健康程度。
从指数历史数据来看，的确实现了穿越牛熊的投资目标。近十年中仅2016和2018年收益为负，且2019-2024年连续6年正收益，其中2021-2024年连续4年表现占优，提供了中长期稳健配置的重要方向。
数据来源：Wind，统计区间2013.01.01-2024.12.31，夏普比率计算周期为日度，无风险利率采用1年期定存利率（税后）。指数过往业绩走势不代表未来表现，不代表投资建议。作为红利策略的“加强版”，自由现金流指数，将投资目光聚焦于大中市值企业，且央国企成分股占比较高，这使得该指数的抗风险能力更为突出。
（数据来源：Wind，统计区间：2012.12.31-2025.06.12）
从长期来看，高股息策略和现金流策略聚焦分红和稳定的现金流，随着企业的发展和盈利的增长，指数成份股的股价也可能随之上涨，从而实现股息和资本增值的双重收益。需要注意的是，投资高股息率指数是一个长期的过程，投资者应避免因短期市场波动而频繁买卖，长期持有有望获得指数成份股的分红收益和资产增值带来的回报。
附：华夏基金红利指数产品线
数据来源：华夏基金，Wind，2025/3/18
风险提示:1.本文所提及基金为股票基金，主要投资于标的指数成份股及备选成份股，其预期风险和预期收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2.指数基金存在标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等主要风险。其联接基金存在联接基金风险、跟踪偏离风险、与目标ETF业绩差异的风险等特有风险。3.投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。4.基金管理人不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。5.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。6.中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。7.本产品由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。8.港股相关ETF为境外证券投资的基金,主要投资于香港证券市场中具有良好流动性的金融工具。除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外,本基金还面临香港市场风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险,包括港股市场股价波动较大的风险、汇率风险、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险等。9.本内容提及的个股不构成个股推荐，ETF盘中涨跌价格不代表基金净值表现。10.本资料不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，投资需谨慎。