刷新纪录！央行连续20日逆回购缺席，市场静待政策新动向

中国人民银行（央行）连续20个交易日未开展逆回购操作，这一现象在金融市场上引起了广泛关注。逆回购操作是央行通过购买金融机构持有的债券，向市场提供流动性的一种方式。连续多日未进行逆回购操作，可能意味着央行在货币政策上采取更为谨慎的态度，或者是对当前市场流动性状况较为满意。
以下是一些可能的原因和影响：
1. "货币政策调整"：央行可能在进行货币政策微调，通过观察市场流动性状况，决定是否需要介入。
2. "市场预期管理"：央行可能通过不进行逆回购操作，来管理市场预期，引导市场利率走向。
3. "市场流动性充足"：如果市场流动性充足，央行可能认为没有必要进行逆回购操作。
4. "市场利率走势"：连续多日未进行逆回购操作，可能会对市场利率产生影响，尤其是短期利率。
5. "金融市场稳定"：此举可能有助于维护金融市场的稳定，避免过度投机。
需要注意的是，货币政策调整和市场预期管理是一个复杂的过程，需要综合考虑多种因素。因此，对于这一现象的具体解读，还需关注央行后续的公开声明和市场动态。

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据央行网站消息，基于目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，2018年11月22日不开展逆回购操作。今日无逆回购到期，实现零投放零回笼。据了解，央行自10月26日至今已连续20个交易日未展开逆回购操作，刷新2016年初央行宣布增加公开市场操作频率至每个工作日以来新高。

资料图 中新经纬 摄

自10月26日以来，央行在中期借贷便利(MLF)操作方面，只在11月5日等量续作了4035亿元MLF，未净投放任何资金。

川财证券认为，近期央行逆回购持续无到期，公开市场到期压力较小。也由此可见，市场资金面总体仍然保持宽松，机构对央行的流动性需求不强烈。11月初，市场资金面一度较为宽松，随后资金面有所收敛，但总体上仍呈现平衡偏松的态势，机构融资需求可以从市场上得到较好满足，对央行供给流动性的需求不强。

东方金诚首席宏观分析师王青公开表示，近期资金面持续处于较为稳定的充裕状态，市场利率仅略高于公开市场政策利率(DR007)水平，且无明显到期压力，无需央行通过逆回购进行“削峰”操作。这是近期央行连续暂停逆回购操作的直接原因。

中国银行国际金融研究所外汇研究员王有鑫认为，从结构上看，逆回购主要是短期流动性提供工具，目前的核心问题是引导长期融资成本下行，为实体经济提供更多支撑，因此央行更倾向于使用MLF等中长期政策工具，而较少使用逆回购等短期操作手段。

(责任编辑：李静)