揭秘期指神秘领域,中信席位探秘，空军司令部特色持仓数据深度研究

期指“空军司令部”——中信席位，指的是在期货市场中，中信证券席位在股指期货（期指）交易中经常扮演着重要角色，尤其是在做空市场时。以下是对中信席位在期指持仓数据中的特色进行研究的几个方面：
### 1. 中信席位的市场影响力 中信证券作为国内领先的综合性金融服务集团，其席位在期指市场中的交易活动往往受到市场的关注。中信席位的市场影响力主要体现在以下几个方面：
- "交易量"：中信席位在期指市场的交易量通常较大，表明其在市场中具有较大的影响力。 - "持仓量"：中信席位在期指市场的持仓量也较大，尤其是在空头持仓方面，有时甚至能占据市场较大比例。
### 2. 空头持仓特点 中信席位在期指市场中的空头持仓特点如下：
- "做空意愿强烈"：中信席位在市场看跌时，往往会加大做空力度，表现出较强的做空意愿。 - "持仓时间较长"：中信席位在持有空头头寸时，通常不会急于平仓，而是会持有较长时间，等待市场进一步下跌。
### 3. 交易策略分析 分析中信席位的交易策略，可以从以下几个方面入手：
- "趋势跟踪"：中信席位可能会采用趋势跟踪策略，即在市场趋势明显时，加大做空力度。 - "对冲策略"：中信席位可能还会使用对冲策略，通过期指市场进行风险对冲，

相关内容：

我们常常听说，中信期货是A股股指期货的“空头大本营”、“空军司令部”、“空头一哥”，那它到底“空”到什么程度呢？，今天就一起来看看。

一、中信期货席位到底有多“空”

1、近期空头持仓数据

沪深300期指上市时间最早，数据量最大，我们就从这个品种切入。

先看看近期前20席位（基本涵盖了主要资金的持仓数据）和中信席位的空单持仓总量和净空单（席位持有的多单总量与空单总量之差为负值时，该席位持有净空单，净空单越多，大体说明该席位对下行走势的预期越强）总量的情况。篇幅所限，我们只截图展示近三周的数据：

近三周中信期货持有空单与前20席位加总对比数据

数据很直观：这三周里，中信期货一个席位持有的空单占了前20席位空单总量的近四分之一的水平。中信期货一个席位持有的净空单占前20席位净空单总量的比例竟达72%！说它是空军司令部，一点都不冤枉。

2、近五年来的数据

席位所持净空单及与前20席位净空单总量的占比，最能直观反映出席位的空头布局情况。

2020年以来中信期货席位的净空单数量图

2021年以来中信席位净空单对前20席位加总净空单的占比

如图所示，2020年以来，中信席位净持仓绝大多数时间以净空单为主，且所持净空单对前20席位净空单总量的占比，很多时间里都在50%以上，且有多次100%以上，是期指空单资金最活跃的地方。

3、上市以来数据

我们再来看看沪深300期指上市以来，中信席位的空单布局变化历程

沪深300期指上市以来，中信席位净持仓走势

图示非常直观，上市以来，中信席位的空单布局情况分了三个阶段：

（1）上市之初到2014牛市初期，是空军司令部第一阶段；

（2）2014年牛市高点后，到2020年上半年，是中信期货的安静期，鲜有大动作；

（3）2020年下半年至今，进入空军司令部第二阶段。目前处于这个阶段的鼎盛时期。

4、在其它期指品种上的数据

（1）在上证50期指上，曾经是空头大本营，现在已“改过自新”

中信席位上证50期指净持仓走势

（2）在中证500期指上，难得做过多头解放军，但近两年仍以净空持仓为主

中信席位中证500期指净持仓走势

（3）在中证1000期指上，也是不折不扣的空军司令部

中信席位中证1000期指净持仓走势

综合看，在沪深300和中证1000这两个持仓量最大、活跃度最高的期指品种上，中证期货牢牢把持着空军一哥的位置。

二、中信期货席位为什么开这么多的空单

1、期指空单策略种类

证券市场上，围绕期指空单，有多种玩法，其中最核心的是以下三种：

（1）对冲风险（套期保值）

大型机构（如公募基金、保险资金）可能持有大量股票现货。当预期市场将面临下跌风险时，这些机构会在期货市场做空股指期货，如果下跌真的发生，则用期指空单盈利对冲股票持仓损失。

（2）利用价差获利（期现套利）

当股指期货价格显著高于现货指数（升水）时，套利者会卖出期货合约，同时买入现货（如一篮子股票或ETF），待期货价格回归现货时平仓，赚取无风险收益。这种操作会也导致期货空单增加。

（3）市场悲观预期驱动（投机性做空）

这是我们最熟知的模式，投资者看空市场，主动做空股指期货。

这三种策略中，投机性空单是在做空，要利用下跌赚钱；套期保值只是看空，利用期指空单对冲风险；期现套利中的空单跟市场涨跌无关，是中性操作。

2、中信期货席位上空单分析

中信证券、中信期货作为证券市场头部公司，其客户以机构为主，而机构更倾向于使用对冲和套利策略。相比之下，散户主导的席位可能更多表现为投机性多单或空单。独特的客户结构叠加A股牛短熊长的走势特征，共同导致了中信期货成为“空头司令部”。

需要注意的是：空单≠看空或做空市场：中信席位空单多仅说明其客户群体中空方更集中，主要源于其机构客户的对冲、套利需求及部分投机行为，而非单一主体的“恶意做空”。这种现象是市场多空力量正常博弈的体现，反映了不同投资者对风险管理和收益获取的多样化策略。