14家券商入选首批个人养老金基金销售机构，以投研实力打造专业“养老顾问”服务

根据您提供的信息，以下是对该事件的简要概述：
2023年，中国证监会宣布首批14家券商入围个人养老金基金销售机构名单。这些券商将被授权销售个人养老金基金产品，旨在发挥其投资研究和客户服务优势，为公众提供专业的“养老顾问”服务。
以下是一些可能的细节和影响：
1. "入围券商"：这14家券商可能包括在中国证券市场具有重要地位的大型券商，它们将有机会参与个人养老金市场的开拓。
2. "投研优势"：作为专业机构，券商在投资研究和市场分析方面具有较强的能力，这有助于为投资者提供更为专业的养老金产品选择和建议。
3. "养老顾问角色"：券商将承担起“养老顾问”的角色，为个人投资者提供养老金规划、产品推荐、风险提示等服务。
4. "市场意义"：这一举措有助于推动中国个人养老金市场的健康发展，扩大养老金第三支柱的覆盖面，提高养老金产品的可及性和服务质量。
5. "政策背景"：此举可能与中国政府推动多层次养老保险体系建设、鼓励长期投资和改善民生政策相符合。
6. "长期影响"：随着个人养老金市场的扩大，券商在养老金管理和服务领域的竞争力将得到提升，有望形成新的业务增长点。
请注意，以上信息是基于您提供的基本描述，具体券商名单、政策细节和市场反应等可能需要进一步的信息来确认。

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11月18日，中国证监会披露首批个人养老金投资基金产品和销售机构名录。基金产品方面，40家基金管理人的129只养老目标基金在列；销售机构方面，共计37家机构入围，包括16家商业银行、14家券商以及7家独立基金销售机构。

11月4日，中国证监会发布《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定》（以下简称“新规”）。新规拓宽了产品准入门槛，同时鼓励投资人长期投资、长期领取，个人养老金将单设份额，不收取销售服务费。此外，新规明确指出，个人养老金投资基金业务的投资顾问服务管理规范将另行制定，为投资顾问未来参与服务个人养老投资、提供资产配置解决方案预留了空间。

入围券商：APP已上线专区、投教活动开启

14家券商中，华泰证券（601688.SH）、广发证券（000776.SZ）、国泰君安（601211.SH）、银河证券（601881.SH）等积极备战的券商均入围首批获得个人养老金代销展业资格的机构。目前这些入围券商的相关展业筹备情况如何？

华泰证券相关人士对《中国经营报》记者提到：“华泰证券为助力建设多层次、多支柱养老保险体系，已通过中国结算组织的个人养老金基金行业平台验收测试。涨乐财富通APP已上线‘养老金融专区’，提供个人养老金的投教科普、预约功能等服务，未来还将视政策进展，在养老金融专区基础上，进一步丰富个人养老金服务和权益，为国民个人养老投资添砖加瓦。”

国泰君安相关人士表示：“目前，国泰君安已初步完成制度设计、系统建设、多方联调测试和投资者教育等系列筹备工作，待业务正式开放后将上线一站式个人养老金业务办理专区，集养老投教、养老账户开立、养老规划、甄选100养老产品池、甄选100养老服务套餐、养老理财产品购买/定投、养老持仓管理和陪伴服务于一体，围绕客户投前、投中、投后投资周期提供专业养老财富管理服务。投资者教育方面，国泰君安已完成一系列个人养老金投教动画制作，并在公司投教基地、自媒体平台等发布。”

银河证券相关人士提到：“正在按照国家要求，抓紧部署个人养老金业务所需的软硬件基础工作，已经初步完成制度设计、团队组建、系统搭建和联调测试工作（待证监会公布销售机构白名单和相关部门公布先行城市后正式上线），并持续做好养老规划投教工作。截至目前，我们已经发布10余条个人养老金投教视频材料，3次养老相关投教直播。”

作为布局养老需求较早的券商，银河证券旗下中国银河证券基金研究中心还设计开发了基金过往业绩定投模型、过往基金业绩统计分布模型、公募基金不同股债比例大类资产配置模型等，旨在进一步丰富和完善养老金评价与研究的模型基础。

此外，广发证券相关人士也告诉记者：“公司成立了专门的工作小组，完成了个人养老金业务系统建设。同时，在制度、梳理流程方面持续建设，做好业务培训、队伍建设，开展投教工作。目前已组织分支员工了解学习。”

发挥券商投研、策略专长

“开展个人养老金代销业务，一方面是落实‘十四五’规划及国务院关于推动个人养老金发展的意见，帮助老百姓培养和提升个人‘会投资、早投资、长期投资’的金融理财意识，也能在肩负金融机构社会责任、落实国企担当的同时，做实做深公司财富管理转型。”上述银河证券人士提到。

据国泰君安研究所测算，预计2027年、2032年我国个人养老金规模将分别达到4956亿元、31320亿元，预计分别可为权益市场带来578亿元、6264亿元的增量资金。若后续制度创新与建设加速，个人养老金将获得更大的增长空间与发展潜力。

目前，各类金融机构均在积极布局个人养老金市场，券商作为一大主体力量，投研、策略方面的能力受到关注。

上述华泰证券人士提到，未来将发挥券商在投研能力和策略研究方面的专长，通过涨乐财富通APP的平台优势和投资顾问团队的专业度优势，持续输出养老政策介绍、个税递延解读、养老产品知识科普等投教内容，利用短视频、图文、直播等丰富的形式，开展围绕养老金融主题的投资者教育活动，打造线上线下一体化的养老金融服务。

上述银河证券人士更进一步提到：“实际上，公司从2015年开始便关注并投入研究具有养老属性的产品策略，致力于开发符合养老诉求的长期稳健运营、低波动低回撤、定期定额派现、可以弥补退休‘养老缺口’的产品策略；针对不同风险承受能力、不同年龄结构和不同资金体量的客户提供了定制化养老策略规划，与基本养老保险、企业（职业）年金和个人养老金充分衔接，以实现养老保障的有效补充。2018年，公司开始进行‘养老理财规划’等方面的探索并积累了多年经验，结合独有的数据源、先进的数据分析底层和独到的数字金融能力，依托线上服务平台，实现针对有‘养老需求’人群的全网触达。”

据该人士介绍，中国银河证券基金研究中心设计开发基金过往业绩定投模型、过往基金业绩统计分布模型、公募基金不同股债比例大类资产配置模型等，旨在进一步丰富和完善养老金评价与研究的模型基础。“后续银河证券将依托养老基金评价以及其他养老产品评价方面的优势、结合1400多万名客户及其家人的养老理财需求、凭借基于客户需求提供适当服务的专业能力，与合作机构一起，做好国家第三支柱养老金政策的扎实落实。”

养老顾问业务或是券商破局关键

目前券商个人养老金产品的发行权和可代销的个人养老金产品范围的进一步扩大，是券商未来在个人养老金投资市场布局进一步深化的两大预期点。

“与银行等可同时配置养老理财、养老储蓄、养老基金的销售渠道相比，券商在个人养老金账户配置品种方面现阶段仅包括养老目标型基金，类型较为单一，券商的投研优势缺少发挥空间。未来，对证券公司而言，放宽个人养老金可投产品和适用投顾服务是两大可预期的业务空间。”上述华泰证券人士提到。

在该人士看来，一方面，个人养老金投资基金品种预期将逐步扩展至风格稳定、策略清晰、运作合规稳健的股票基金、混合基金、债券基金等，这为长期深耕资本市场，拥有较强权益研究能力的券商机构在个人养老金账户的资产配置方面提供了空间。同时，对标养老储蓄、养老理财等产品的定位，可考虑将更多元的产品纳入个人养老金投资范围，进一步完善券商在发行端与销售端的业务链条。

另一方面，监管提及个人养老金投资顾问业务事项，待相关管理规范发布后，投资顾问业务可能将进一步激活个人养老金业务，相比于短期养老账户的开立或基金产品销量的比拼，“我们更应重视养老资金的长期性与封闭性特征，这与投资顾问服务高度契合”。该人士直言：“在符合相关规定的前提下，券商或可基于研究能力持续提供养老产品投资建议、个税延递筹划、养老理财规划等服务内容，充分发挥券商‘人+平台’的优势为客户提供线上线下一体化的养老顾问服务。这可能是未来券商在个人养老金业务上形成破局的关键。”

（编辑：夏欣 校对：颜京宁）