2025年5月北交所新股申购基础知识普及指南

截至2025年5月，以下是一些关于北京证券交易所（北交所）新股申购的基础普及信息：
### 北交所简介 北交所是中国设立的第四家证券交易所，主要服务于中小型创新企业，旨在为这些企业提供直接融资渠道，促进创新驱动发展战略的实施。
### 新股申购流程 1. "账户开通"：投资者需在证券公司开通北交所股票交易权限。 2. "资金准备"：确保资金账户中有足够的资金用于申购。 3. "申购时间"：关注北交所发布的申购公告，按照规定的时间进行申购。 4. "申购方式"：通过证券公司的交易系统进行申购。 5. "申购数量"：根据个人资金情况决定申购数量，但需注意最小申购单位。 6. "中签结果"：申购结束后，投资者可查询中签结果。
### 申购规则 1. "申购单位"：通常以1000股为一个申购单位，不足1000股的部分不计入申购。 2. "中签率"：北交所新股中签率相对较高，但具体中签率取决于每只新股的申购情况。 3. "缴款时间"：中签后，投资者需在规定的时间内缴款，否则视为放弃申购。 4. "缴款方式"：通常通过证券公司的交易系统进行缴款。
### 申购费用 1. "佣金"：申购过程中需要支付一定的佣金，具体费用由证券公司

相关内容：

随着交大铁发申购数据的揭晓，申购资金接近或超过300万元的账户数量逾82000户，而林泰新材仅有55000户。这一差异，正是导致余股门槛大幅攀升的根本缘由。然而，或许是由于部分投资者对规则了解不足，仍有40万投资者徒劳参与。故而，我认为有必要对北交所新股申购规则进行一番普及。

一、北交所新股采用现金分配，与主板市值抽签迥异

关于现金与市值的概念，此处不做赘述，其含义不言而喻。但需明确的是，分配与抽签存在显著差别：

1. 若100万元可获100股新股，当你申购90万元时：若采用抽签方式，你有90%的概率获得100股（基本稳获）；而若为分配方式，则无法获得100股。
2. 若100万元可获100股新股，当你申购10万元时：若采用抽签方式，你仅有10%的概率获得100股（希望渺茫）。不过，若坚持申购10次，理论上有1次机会获得100股。但若是分配方式，你永远无法获得100股。
3. 若100万元可获100股新股，当你申购150万元时：若采用抽签方式，你有可能获得100股，也有可能获得200股。若为分配方式，你仅能得到100股正股，但还可参与余股分配。

二、北交所存在余股分配问题

1. 若100万元可获100股新股，当你申购90万元时，理论上应得90股，实际却为0股，如此便会多出90股余股。
2. 若100万元可获100股新股，当你申购110万元时，理论上应得110股，实际仅为100股，这样就会多出10股余股。
3. 所有多出的余股汇总后，将进行第二次分配：依据申购资金的规模排序，靠前的每个账户可再分配100股。若能参与余股分配的最后一名有多个账户资金量相同，则申购时间较早的账户排在前面。这是北交所新股申购中，早申购唯一具有实际意义之处，但绝大多数投资者不会遇到此种情形。也就是说，在北交所进行新股申购，早申购与晚申购的差异不大。

4）获得正股的投资者同样具备参与余股分配的资格，并非如部分人所期望的那样，余股仅能由未获得正股的投资者分配。

三、北交所新股申购与沪深市场的其他差异

1. 目前，沪深市场新股申购以500股为单位，而北交所则以100股的倍数进行申购。
2. 沪深市场新股申购后，无需扣除资金，且在交易明细中也无法查看到新股信息。而北交所新股申购后，会冻结相应的资金，清算完成后，投资者能够在账户中查看到新股数量（但这并不意味着已完成分配）。
3. 沪深市场新股申购常用“中签”表述，而北交所新股申购则宜用“分配”一词。
4. 由于北交所诸多新股源自创新层企业，存在发行前可流通老股的情况，这是沪深市场所没有的特点。

四、如何提高北交所新股申购的收益率

1. 尽可能扩充自身的资金量。在此，我仅强调一点：经验丰富的投资者应充分利用融资融券功能。此外，近期融资利率降幅显著，若你的融资利率仍高于5%，切勿忘记与你的客户经理沟通协商。
2. 合理预估正股和余股的门槛，以此减少资金的闲置与浪费。若自身不具备预测能力，在如今的网络时代，上网查询相关信息即可。 以交大铁发为例，若预测正股门槛约为280万，资金量在250万以上的投资者可尝试申购，因为预估与实际情况可能存在一定差异。 同样以交大铁发为例，若预测正股门槛约为280万，资金量在200万以下的投资者则无需尝试，因为预估误差通常不会如此之大。
3. 在相对合理的价格卖出股票，可参考我的上市前瞻（下图为天工股份和开发科技的上市前瞻），并结合换手率进行操作。关于换手率的相关内容，可查阅我此前撰写的文章《北交所新股上市首日的集合竞价换手率》。

新股申购的流程

1. 开户
   关于开户事宜，在此不做过多赘述，你只需咨询你的客户经理即可。倘若当下你打算参与北交所新股申购，想必资金量方面应无虞。
2. 申购（以交大铁发为例）
3. T - 2日（即2025年5月23日），交大铁发发布发行公告。此时，相关专业人士会估算出正股和余股的大致门槛，你可依据自身实际状况调配资金。
4. T日（即2025年5月27日）进行申购。鉴于申购时间先后对申购结果的影响微乎其微，故而在9：30 - 15：00这个时间段内完成申购即可。
5. T + 1日晚间，申购资金将会退回，此时你便能知晓是否分配到新股。
6. T + 2日晚间，交大铁发会公布详细的申购数据，不过我料想90%的投资者不会去关注这些数据。
7. 上市
   T - 3日会发布上市公告（目前暂未发布），公告发布后，你可第一时间查阅Stevend的上市前瞻。

北交所新股其他需留意之处

1. 申购时，尽量选用“全部”或“全仓”功能，避免手动输入。时常有人反馈，在申购时少输入一个0的情况。
2. 同一投资者名下的两个账户，仅能使用一个，且以先进行申购的账户为准。所以，这里所说的分户是指不同投资者的账户。
3. 鉴于北交所新股会在T - 2日发布发行公告，购买银行理财产品的投资者务必留意银行理财的到账时间。 若你购买的银行理财产品为T + 1到账，需确保资金在次日早上到账。 由于招商银行的许多理财产品赎回截止时间为晚上12点，这意味着你在看到发行公告的当天即可赎回，理论上相较于赎回截止时间为下午4点的银行，多出了一天的时间。 若两只新股的发行间隔较短（例如一周发行一只），则不建议投资银行理财产品。