国资公司频现退市潮,揭秘连续主动退市背后的神秘动机
国资公司主动退市，这一行为背后可能涉及多种原因，以下是一些可能的原因：
1. "战略调整"：国资公司可能出于战略调整的需要，选择退市。这可能包括减少资本市场的直接监管，以便更加灵活地运作。
2. "业务重组"：退市可能是为了进行业务重组，将部分业务剥离或合并，以优化资产结构。
3. "避免市场波动"：国资公司可能认为退市可以避免股价波动对业务运营的影响。
4. "信息披露要求"：退市后，公司可以减少信息披露的要求，减轻信息披露的压力。
5. "财务灵活性"：退市后，公司可以更加灵活地处理财务问题，如调整资产负债结构。
6. "政策导向"：在特定政策背景下，国资公司可能需要根据政策导向进行退市。
然而，如果这种退市行为被公众质疑存在“猫腻”，以下是一些可能的原因：
1. "利益输送"：退市过程中可能存在利益输送，如将优质资产剥离给关联方。
2. "内幕交易"：退市过程中可能存在内幕交易，利用未公开信息谋取私利。
3. "违规操作"：退市过程中可能存在违规操作，如违反相关法律法规。
4. "信息披露不透明"：退市过程中可能存在信息披露不透明，导致投资者难以了解真实情况。
对于此类情况，监管机构会进行调查，确保市场秩序的正常运行
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作者 | 林感恩 资料来源| 公开数据、公开资料本文1700字，阅读时长约3分钟
在资本市场的棋盘上，每一步落子都备受瞩目，而近期玉龙股份（601028.SH）和中航产融（600705.SH）这两家国资企业的主动退市之举，无疑是一记令人惊愕的“奇招”。如果说一家企业的主动退市或许存在个体性原因，那么短短一周内两家国资企业相继抛出退市计划，其背后的深意就更加耐人寻味了。3月21日晚间，玉龙股份突然披露，因经营状况不佳、现金流持续恶化，公司经营面临重大不确定性，拟主动撤回股票上市，并从27日开市起停牌。玉龙股份主要从事黄金贵金属矿产和新能源新材料矿产采选等业务，是地方国企。
按照退市方案，其须向异议股东支付总计高达73亿元的现金，加上此前收购该公司股权的约20亿元成本，该公司退市后，国资股东付出的总代价将接近百亿。然而回顾玉龙股份过往业绩，会发现其经营状况并没有公告中描述的那么糟糕。最近一期业绩报告上，截止2024年前三季度，玉龙股份还有4.8亿的营业利润。
有意思的是，在玉龙股份之后，另一家账面业绩也过得去的国资上市公司也发布公告要主动退市。3月28日晚上，300亿市值的中航产融也发布公告，拟以股东大会决议方式主动撤回A股股票在上交所的上市交易，并在取得上交所终止上市决定后申请在全国中小企业股份转让系统转让。中航产融实控人为国务院国资委，属央企阵列 。
公告中直言公司经营面临重大不确定性，可能会对公司造成重大影响。为充分保护投资者的利益，本次终止上市方案设置异议股东及其他股东保护机制，现金选择权的行权价格为3.54元/股，略高于公司停牌时收盘价的每股3.44元。同样，中航产融的业绩也没那么糟糕，2024年前三季度仍实现营业收入115.22亿元，归母净利润5.99亿元，其中第三季度归母净利润同比大增1136.57%。
在A股市场，主动退市的案例本就不多见，这两家国资企业却在短时间内相继做出这样的决定，着实令人费解。玉龙股份和中航产融的财务数据均未触及退市红线，突然主动退市似乎难以服众。通常来说，企业上市是为了融资、提升知名度和影响力，而退市则意味着放弃这些优势，甚至要付出巨大的经济代价。以玉龙股份为例，其国资大股东要拿出几十亿现金来应对异议股东的诉求，这笔钱如果用于稳定股价，完全有可能将股价拉到历史最高点，然后维持横盘状态，这样无论是股民、基金还是国资，都有机会从中获利。中航产融亦是如此，主动退市意味着要放弃A股上市平台带来的诸多便利，还要承担稳定股东情绪、保障股东利益的责任。更值得注意的是，这两家企业都是国有企业，拥有深厚的资源和人脉。国有企业在市场中往往承担着重要的责任和使命，其一举一动都备受关注。而主动退市这样的重大决策，难免会引发市场的质疑和猜测。有人担心，这些企业是否会利用其权力和资源来逃避监管、损害投资者利益？毕竟，退市之后，企业将脱离资本市场的公开监督，信息披露的频率和要求也会降低，这无疑增加了投资者的风险。如果说个别企业退市可能源于自身经营困境，那么两家背景迥异的国资企业在相近时间做出同样选择，是否暗示着某种系统性趋势？有市场人士分析，这或许与国企改革深化有关。2024年国资委提出“加快推进国有企业战略性重组和专业化整合”，主动退市可能成为企业剥离非核心资产、优化资本结构的特殊手段。例如，玉龙股份近年频繁跨界新能源和贵金属领域，而中航产融则在金融板块面临监管趋严压力，退市后更便于进行业务重构。更值得关注的是，两家企业退市后的去向。玉龙股份计划转向全国股转系统（新三板），而中航产融则拟申请在三板转让。新三板的融资功能和流动性远不及主板，但监管要求相对宽松。这或许意味着企业希望在更隐蔽的环境中进行战略调整，避免资本市场的即时反应干扰决策。在这场退市棋局中，最耐人寻味的莫过于国资股东的资金流向。玉龙股份大股东需掏出73亿元现金，中航产融也需按3.54元/股的价格回购股份。这些资金若用于二级市场操作，完全可以打造“股价神话”——以玉龙股份为例，若将73亿元全部用于回购，按当前股价计算可注销约20%的总股本，直接推高每股收益。但国资股东却选择“真金白银”退市，这种选择背后，或许隐藏着比短期股价波动更深远的战略考量。所以，你认为为什么这两家业绩还不错的国有企业会突然主动退市？你觉得接下来还会有更多的国资企业主动退市吗？
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