险资年内积极举牌10家上市公司，青睐布局银行H股市场

根据您提供的信息，以下是可能的解读和分析：
1. "险资年内举牌10家上市公司"： - 这表明保险公司在中国资本市场的活跃度有所增加。举牌通常意味着保险公司对某家公司有较高的投资兴趣，并希望通过增持股份来影响公司的决策或获得更大的话语权。 - 这种行为可能反映了保险公司对市场前景的乐观态度，以及对某些行业或公司的长期看好。
2. "偏爱银行H股"： - H股是指在中国内地以外地区上市的中国公司股票，通常在香港交易所交易。银行H股的受欢迎程度可能表明： - 保险公司认为香港市场的银行股具有较好的投资价值。 - 保险公司可能看好中国银行业的发展前景，尤其是在人民币国际化的大背景下。 - 保险公司可能希望通过投资H股来分散风险，尤其是考虑到内地股市和香港股市在某些方面的差异。
以下是一些可能的原因和影响：
"原因"： - "寻求稳定收益"：银行股通常被认为是较为稳定的投资，尤其是在经济下行压力较大时，银行股可能提供相对稳定的收益。 - "长期投资策略"：保险公司可能采用长期投资策略，看好中国银行业的长期发展潜力。 - "国际化布局"：通过投资H股，保险公司可以进一步扩大其国际化布局，增加投资组合的多样性。
"影响"： - "提升市场流动性"：保险公司的举牌行为可能增加相关股票的市场流动性，吸引更多投资者关注。 - "影响公司治理"

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本报记者 冷翠华 见习记者 杨笑寒

港交所最新信息显示，近日，瑞众人寿保险有限责任公司（以下简称“瑞众人寿”）增持中信银行股份有限公司（以下简称“中信银行”）300万股，增持后，瑞众人寿所持中信银行股份约为7.44亿股，占其已发行有投票权股份的5%，触及举牌线。

据《证券日报》记者统计，今年已有长城人寿保险股份有限公司、阳光人寿保险股份有限公司、新华人寿保险股份有限公司（以下简称“新华保险”）等6家保险公司合计举牌上市公司数量达10家。

今年以来，险资举牌上市公司“热情”不减，举牌标的中银行股居多。受访专家表示，险资举牌高股息大盘股频次增加的原因，一是应对利率中枢下行带来的冲击；二是，在新会计准则实施的背景下平滑报表波动。展望未来，预计险资举牌时将持续关注现金流稳定、估值合理、处于成长性行业的上市公司。

今年被保险公司举牌的10家上市公司中，9家是H股上市公司；上市银行的数量达5家，这5家银行中有4家是H股上市公司。

对此，北京排排网保险代理有限公司总经理杨帆称，险资青睐银行股，很大程度上是因为银行股走势稳定，且具备较高分红率，这两个因素对追求长期稳定回报的险资来说至关重要。同时，H股的吸引力在于其国际化属性和潜在的估值优势，这些特点为险资提供了分散风险和获取更高收益的机会。

事实上，从去年以来，险资举牌频率显著增加。去年全年，共有8家险企合计举牌20次，被举牌的A股、H股上市公司合计达18家。

平安证券银行业分析师袁喆奇表示，国有大行H股较高的股息率是重要的驱动因素，按照2023年分红额以及截止日股价计算，六家国有大行H股平均股息率比A股高1.33个百分点，较高的股息率意味着潜在的稳定回报，特别是能够吸引以稳定投资为目标的险资机构。

在袁喆奇看来，银行股高股息特征对险资的吸引力一方面体现在新会计准则下，高股息股票计入FVOCI（以公允价值计量且其变动计入其他综合收益）科目，能够一定程度平滑利润表波动；另一方面，险资面临的资产荒压力促使其增持分红稳定、股息较高的银行股。此外，险资在H股投资中股利所得的税收优惠也不容忽视。根据监管规定，内地企业投资者通过沪港通、深港通投资且连续持有H股满12个月，所取得的股息红利所得免征企业所得税。

同时，通过举牌上市银行，险资也可以与被举牌上市银行形成协同效应，促进银保业务发展。例如，新华保险在举牌杭州银行股份有限公司（以下简称“杭州银行”）后表示，本次权益变动完成后，新华保险将通过股权纽带加强与杭州银行的深度合作，促进和杭州银行双方的银保业务发展，提升双方的价值。

展望未来，杨帆认为，险资在举牌时将更加注重标的的质量和潜力。具备稳定现金流、良好盈利能力以及可持续发展潜力的上市公司将成为险资的重点关注对象。同时，处于成长性行业、拥有创新能力和广阔市场前景的上市公司也将吸引险资的目光。此外，估值合理的上市公司可为险资带来更为稳健的投资回报，预计险资也将持续关注。

图片 | 站酷海洛

制作 | 张文玲