银河证券策略解读,静观周期筑底，精抓化工行业结构性投资机遇

银河证券在最新的分析报告中提到，静待周期筑底，并把握化工行业结构性机会。以下是这一观点的详细解释：
1. "周期筑底"： - 化工行业作为一个周期性行业，其发展受到宏观经济、原材料价格、市场需求等多方面因素的影响。 - 目前，化工行业正处于周期底部，主要表现为产能过剩、产品价格低迷、企业盈利能力下降等。 - 银河证券认为，随着宏观经济逐步回暖，行业需求有望回升，周期筑底有望完成。
2. "结构性机会"： - 尽管化工行业整体处于周期底部，但其中仍存在一些结构性机会。 - 银河证券指出，以下几类化工企业值得关注： - 具有技术创新能力的企业：通过技术创新提高产品附加值，降低生产成本，从而在行业竞争中脱颖而出。 - 具有资源优势的企业：拥有稳定的原材料供应渠道，有利于降低生产成本，提高盈利能力。 - 具有环保优势的企业：符合国家环保政策，有望在行业转型升级中受益。
3. "投资建议"： - 银河证券建议投资者在当前周期筑底阶段，关注具有以下特点的化工企业： - 业绩增长潜力较大的企业：关注企业盈利能力提升，选择业绩增长潜力较大的企业进行投资。 - 行业地位较高的企业：关注企业在行业中的地位，选择行业龙头或具有竞争优势

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河证券研报表示，在不发生原油供应大幅中断的情况下，预计2025年下半年Brent原油价格运行区间为60—70美元/桶，行业成本端压力有望适度缓解，但行业景气修复程度与供需息息相关。供给端，一方面2024年以来化工行业资本开支增速趋缓，在建、存量产能仍待时间消化；另一方面，低景气有望加速落后产能淘汰、增强行业自律动能。需求端，国际贸易摩擦仍在反复，化工品出口预计面临一定挑战；政策端持续发力下，聚焦内需潜力的释放，静待化工景气周期筑底向上。银河证券认为，2025年下半年应重点关注内需提振、供给侧约束、新材料国产替代三条主线，把握化工结构性投资机会。

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