中国月饼第一家！今年销量狂飙涨近100%，市场热度再创新高
中国月饼第一家指的是月饼行业的领军企业，通常具有悠久的历史和深厚的文化底蕴。近年来，由于多种因素的影响，包括原材料价格上涨、市场需求增加、品牌效应提升等，一些知名月饼品牌的月饼价格出现了上涨。
如果今年最高涨幅接近100%，这可能是以下几个原因造成的：
1. "原材料价格上涨"：如面粉、糖、豆油等原材料价格上涨，导致月饼生产成本增加。
2. "供应链问题"：受到全球供应链中断的影响，某些原材料或包装材料短缺，进一步推高了成本。
3. "品牌效应"：知名品牌的月饼因其品质和口碑，在消费者中具有很高的认可度，因此价格相对较高。
4. "节日需求"：中秋节作为重要的传统节日，月饼作为节日食品，需求量大增，供不应求可能导致价格上涨。
5. "政策因素"：政府可能出台了一些支持传统手工艺和传统文化的政策，使得一些高端月饼的价格有所提升。
需要注意的是，价格上涨的同时，消费者对月饼的品质和口感的要求也在提高，因此，企业需要不断提升产品质量和服务水平，以满足消费者的需求。同时，价格调整也需要考虑市场的承受能力和消费习惯。
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中国月饼第一家，原来可以这么牛？
中秋佳节，月是故乡明。相传中秋节起源于唐朝，之前叫“天长节”，原为唐明皇的生日，直到宋代才改名为“中秋节”意喻秋天的中间...民以食为天，于是几乎每个中国的节日都和食物息息相关，也更加深入人心，可见吃货本质从古就是如此！
过中秋节自然离不开月饼，虽然之前的“三公消费”遏制了高价月饼及月饼盒的过度包装，但是月饼仍然是必不可少的礼品。此刻的您也许在拎着月饼回家团圆的路上，也许正在去买月饼的路上..
目前A股中只有两只纯正的月饼股——广州酒家、元祖股份，其月饼的营收占比分别高达为40%、35%以上。而广州酒家更是月饼里的大牛股，在逆势中今年以来最大涨幅几近翻倍…下半年随着月饼的热卖其业绩更有望实现进一步大爆发！
小月饼大市场 广式月饼+老字号成为绝对主力！
市面上主要月饼品牌如下：
根据《2017 中国月饼口碑大数据研究报告》的统计，稻香村和广州酒家品牌认知度领先；华美、美心等广式知名品牌以及哈根达斯、星巴克等跨界名牌紧随其后；元祖凭借雪月饼的成功也位列前十。
从市场总量来看 目前以广式月饼、滇式月饼和苏式月饼为主，其中广式月饼2016年销量占比达57%。
2017年广州酒家、元祖股份两大月饼巨头的市占率分别约为 6.16%和 4.11%，此外推算华美和北京稻香村的市场份额约为8%和 5%。从毛利率水平来看，广州酒家定价较低，但保持稳定，元祖股份定价较高且以礼盒为主，毛利率水平近年来提升较多。
上市后业绩持续增长 逆势中实现翻倍涨幅
广州起源于陈星海先生1935年创办的“西南酒家”，迄今已有80多年的历史。这家老字号素有“食在广州第一家”的美誉，在珠三角地区知名度颇高，一度代表粤菜的最高水准。1956年，广州酒家公私合营后成为国营企业，之后经历了数度变迁。从80年代中期开始，广州酒家走起了连锁经营的道路，90年代初开始组建企业集团。2008年年8月，在吸收合并广州酒家文昌公司、广州酒家滨江西公司和广州酒家体育东公司3家子公司后完成企业改制，2017年6月在A股上市
公司实际控制人为广州国资委，持股比例为67.7%，80多年中国老字号，不仅粤菜一流，其月饼更是远销海外。业绩方面，公司在速冻食品和年货快增的刺激下，2018年上半年就实现营收7.91亿，同比大增15.14%，扣非净利5.4亿，同比大增33.78%。而公司往年销售旺季一般在第三季度，也因此公司下半年营收占比较高，在全年占比基本超七成，随着下半年中秋佳节月饼进入旺季，公司下半年业绩有望持续爆发。
回顾公司以往业绩，公司上市后业绩持续爆发，股价自18年3月到达最低点后，当大多数个股开始杀跌之际，公司股价逆势上涨，三个月涨幅几乎翻倍，目前仍处于高位震荡状态，其走势类似于消费慢牛股珀莱雅。
公司目前营收超八成其中在广州地区，未来将进一步像珠三角地区扩展。其冷冻食品增速可期，2018年中报社保新进流通股占比超5%
中国月饼第一家！毛利率超61%
广州酒家主营粤菜以及广式点心，远看以为是个饭馆，其实人家来自餐饮的营收占比只有25%左右，而超七成的营收来自于利口福牌食品，子公司利口福生产月饼、速冻食品、腊味、面包西点等系列 160 多个品种食品，月饼、腊味、鸡仔饼、老婆饼被评为广州旅游土特产品系列的十大手信。
而这其中利口福牌月饼为公司核心产品，营收占比超四成。利口福月饼为广式月饼代表，曾荣获“中国名牌产品”、“中国月饼第一家”、“全国餐饮烘焙业十佳月饼”等诸多荣誉，2012 年-2015连续4年月饼的产销量位居全国同行业之首。
从毛利率水平看公司月饼毛利率超61%，且保持稳定，这一毛利率水平远高于公司速冻食品、腊味食品等其他食品种类30%左右的毛利率水平。
近年来公司针对年轻消费群体推出冰皮月饼、咖啡月饼、玫瑰花月饼、芝士流沙月饼等新品，并加大了电商渠道的拓展，使得公司月饼营收稳步增长，2015-2017年营收分别同比增长11.48%、5.01%、12%。
月饼销售均价方面，利口福月饼呈现逐年下降趋势，从2014年的91.92元/千克下降至2016年的86.15元/千克，其中月饼礼盒占比营收占比从2014年的30.88%下降至2016年的26.86%，月饼礼盒的价格区间主要为“150-200 元”和“200-250 元”。
销售模式上，公司以经销为主，占比超五成，直销、代销占比在20%左右。截止2018年上半年底拥有覆盖珠三角地区超 190 家饼屋直营店，此外还有加盟店和经销商。
除了月饼，公司速冻食品有“叉烧包、流沙包、核桃包”等，2016年、2017年分别同比大增25.46%、22.26%；腊味食品2015、2016分别同比大增26.51%、16.83%，正逐步成为公司新的利润增长点。
粤菜代表！入选广州非物质文化遗产名录
公司餐饮板块旗下品牌有“广州酒家”、“天极品”、“西西地”、“好有形”等，提供粤式中餐和西式简餐服务。广州酒家已成为粤菜代表，并以“粤菜烹饪技艺”入选广州市第四批市级非物质文化遗产名录。
公司在广州拥有文昌店等 18 家餐饮直营店、1 家餐饮参股经营店，分处于广州市荔湾区、越秀区、海珠区、天河区、黄埔区、白云区、增城区和花都区等繁华商圈 。
元祖股份，产品覆盖了三大类烘焙产品：蛋糕（西点卷、慕思蛋糕、裱花蛋糕）、月饼（苏式月饼、台式月饼）和其它中式糕点点心等，此外还有水果类产品，共计 100 多个品种。1993 年进入大陆，目前超99%收入来自大陆。截止2017年底拥有门店 591 家，遍布全国 100 多个一二级城市。公司计划在 2017-2020 年在华南华北区域新增自营店 306 家（旗舰店 25 家，标准店 281 家），打造高效益的品牌旗舰店（旗舰店较其他门店业绩同比高 25%）
月饼礼盒为公司第一大收入来源，2015-2017年营收占比分别为33.22%、34.13%、35.64%。公司中秋月饼礼盒系列有元祖雪月饼、苏式月饼、广式月饼、台式月饼等系列，目标市场是中秋节的伴手礼市场。蛋糕和中西式糕点营收占比在30%左右，且近年来呈现逐年上升趋势。
公司产品中毛利率最高的产品为蛋糕2017年达89%，月饼毛利率次之为67%左右。
可比公司：85 度 C、克莉丝汀、桃李面包、面包新语、米旗、安德鲁森
投资风险：广州酒家需要警惕高位股后续补跌风险，再有公司股价解禁压力，近期券商研报密集发布，不排除后走出飞科电器翻倍后快速调整的走势，短期若能均线粘合可以保持持续跟踪，若跌破支撑位则需要提供警惕。
欢迎诸位吐槽下你对广州酒家、元祖股份的印象？或者说说您看好的身边的消费股？
（本文不作为荐股依据，敬请注意风险）
最后祝各位中秋快乐！阖家团圆....
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