前5月全国规上工业企业利润2.7万亿元，多重因素影响盈利承压

根据您提供的信息，全国规模以上工业企业前5个月的利润总额达到2.7万亿元，这一数据反映了我国工业经济的整体状况。然而，从多重因素影响盈利承压的表述中，我们可以看出以下几点：
1. "盈利压力"：虽然工业企业的利润总额较大，但“盈利承压”意味着在当前的经济环境下，企业的盈利能力面临一定的压力。
2. "多重因素影响"：这里的多重因素可能包括但不限于以下几个方面： - "市场需求变化"：受国内外经济形势、国际贸易摩擦等因素影响，市场需求可能发生变化，从而影响企业的销售额和利润。 - "成本上升"：原材料价格上涨、劳动力成本增加等因素可能导致企业成本上升，进而压缩利润空间。 - "产业结构调整"：随着我国经济转型升级，一些传统产业面临转型升级的压力，部分企业可能面临盈利下降的风险。 - "政策影响"：政府为了促进经济平稳健康发展，可能会出台一系列政策，这些政策对企业盈利可能产生一定影响。
3. "应对措施"：面对盈利压力，工业企业可以采取以下措施应对： - "加强技术创新"：提高生产效率，降低成本，增强企业的核心竞争力。 - "拓展市场"：积极开拓国内外市场，提高市场占有率。 - "优化产业结构"：加快产业结构调整，发展新兴产业，降低对传统产业的依赖。 - "加强企业管理"：提高管理水平，降低运营成本，提高企业盈利能力。
总之，尽管全国规模以上

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6月27日，国家统计局公布数据显示，1至5月份，全国规模以上工业企业实现利润总额27204.3亿元，同比下降1.1%（按可比口径计算）。5月份，规模以上工业企业利润同比下降9.1%。

国家统计局工业司统计师于卫宁表示，多重因素影响工业企业利润下降。1至5月份，规模以上工业企业实现利润总额27204.3亿元，比1至4月份增加6034.1亿元，但是受有效需求不足、工业品价格下降及短期因素波动等多重因素影响，同比下降1.1%。从利润构成看，投资收益等短期因素的上年同期基数较高，下拉1至5月份规上工业企业利润增速1.7个百分点。

民生证券宏观研究团队认为，工业企业同比增速从4月的3%大幅转负至5月的-9.1%，关税对企业利润的影响存在一定滞后性，美国加征关税对于我国企业盈利的影响逐渐开始“具象化”。

工业企业毛利润、营收保持增长

1至5月份，规模以上工业企业利润同比虽然有所下降，但从营业收入扣减营业成本计算的毛利润角度看，规上工业企业毛利润同比增长1.1%，拉动全部规上工业企业利润增长3.0个百分点。从营业收入看，1至5月份，规模以上工业企业营业收入同比增长2.7%，工业企业营收持续保持增长态势，为企业下阶段盈利恢复创造有利条件。

数据显示，短期经济结构性的特征依旧明显，在工业经济转型升级持续推进下，新质生产力相关行业表现更好，装备制造业效益保持较高水平。1至5月份，装备制造业利润同比增长7.2%，拉动全部规模以上工业利润增长2.4个百分点。

此外，“两新”政策效应持续显现。1至5月份，各地区各有关部门加大力度推动“两新”政策落地实施，有效释放内需活力。在大规模设备更新相关政策带动下，通用设备、专用设备行业利润同比分别增长10.6%、7.1%，合计拉动规模以上工业利润增长0.6个百分点。

从单月数据来看，5月份，当月规模以上工业企业利润同比下降9.1%，较4月下降12.1个百分点，为去年10月以来最大跌幅，表明工业企业经营压力有所增大。从量、价、利润率三要素模型来看，三要素在5月份均出现下滑。

民生证券宏观研究团队指出，5月份表现为“量上价下、利润率负增”的形势，除了PPI降幅扩大导致价格继续成为企业利润增速的拖累因子之外，企业营收利润率的下滑成为5月工业企业利润增速下行的“导火索”。

广开首席产业研究院资深研究员马泓指出，1至5月份，国有控股企业利润增速跌幅扩大，需要更多支持政策帮助困难企业加快转型升级步伐。此外，1至5月份，工业产成品周转天数为20.8天、应收账款平均回收期超过70天，均高于去年同期水平，表明工业部门资产周转压力不小。

工业企业效益实现全面恢复尚需时日

对于未来工业企业利润走势，马泓认为，5月份工业企业利润下降受短期外部环境冲击、PPI持续走低，以及有效内需不济等综合因素影响，工业企业经营效益实现全面恢复尚需时日。展望二季度末到三季度初，由于内需不振和工业部门物价水平仍旧处于低位，叠加高温等季节性特征，预计工业部门生产开工情况依旧难言乐观。

银河证券宏观研究团队指出，展望未来，下一步主要观察三个方面，一是扩大内需是否有更多政策以及“两新”政策的续接力度。6月26日发改委新闻发布会表示，下一步将抓紧推出加力实施设备更新贷款贴息政策，进一步降低经营主体设备更新融资成本；消费品以旧换新方面，按照既定工作安排，将在7月下达今年第三批消费品以旧换新资金。

二是政策性金融工具的规模和投入方向，新型政策性金融工具已在“弦上”，一方面或对下半年基建和地产增速产生支撑，另一方面政策性金融工具或将重点投向科技创新、消费基础设施、“两新”和“两重”等领域，也会对这些行业带来利好。三是海外需求和地缘局势，短期内地区局势进一步升级的概率较小，对于我国外贸环境不是主要影响，重点需要关注中美贸易谈判进展以及美联储降息信号。

新京报贝壳财经记者 张晓翀 编辑 陈莉 校对 柳宝庆