南京证券直面定增监管问询,50亿资金能否解渴“资本饥渴”？

南京证券关于定增监管问询的回应，通常包括以下几个方面：
1. "回应监管关注点"：南京证券会首先回应监管机构提出的具体问题，如资金用途、募投项目可行性、募集资金规模等。
2. "募集资金用途"：南京证券会详细说明50亿元募集资金的具体用途，包括但不限于补充资本金、增强风险抵御能力、拓展业务领域等。
3. "破解“资本饥渴”"：南京证券会分析当前面临的资本压力，以及50亿元资金如何帮助公司缓解“资本饥渴”，提高公司整体竞争力。
4. "项目可行性分析"：对于募投项目，南京证券会提供详细的市场分析、项目实施计划、预期收益等，以证明项目的可行性。
5. "风险控制措施"：南京证券会针对募投项目可能存在的风险，提出相应的风险控制措施，以保障投资者利益。
以下是南京证券可能提出的几个观点：
- "缓解资本压力"：50亿元募集资金将有效缓解公司资本压力，提高资本充足率，增强风险抵御能力。
- "拓展业务领域"：募集资金将用于拓展业务领域，如增加投资银行、资产管理、财富管理等业务，提升公司综合竞争力。
- "优化资本结构"：通过定增，南京证券将优化资本结构，降低财务成本，提高盈利能力。
- "合规经营"：公司承诺严格按照监管要求进行募集资金使用，确保合规经营。
总之，南京证券

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界面新闻记者 | 孙艺真

6月26日晚间，南京证券（601990.SH）对50亿定增监管问询的回复，揭开券业净资本竞争的现况与迫切。

“本次发行是公司应对行业竞争格局的必要举措。”南京证券在回复公告中强调，证券行业未来市场竞争将更加激烈，行业集中度预计将进一步提升。资本实力已经成为证券公司防范风险、赢得竞争优势的核心要素之一。

在对上交所5月27日下发的定增审核问询函的回复中，南京证券表示，“公司净资本规模处于行业中游，随着市场竞争的加剧，证券行业集中度预计将继续提升，如不及时补足资本、紧跟市场发展大势，竞争能力将被削弱，行业地位也将面临下降的风险。”

2018年完成上市后，南京证券曾于2020年11月完成了43.75亿元的定增，公司净资本规模当年大幅跃升至146.41亿元。随后的5年间，南京证券净资本规模维持在150亿上下，处于行业中游。

南京证券在回复公告中表示，公司2020年非公开发行募集资金已使用完毕。公司本次发行融资间隔符合相关规定要求。

“资本规模是券商最重要的核心竞争力。金融机构没有资本金就没有行业地位。”资深投行人士王骥跃在接受界面新闻采访时举例称，“例如，行业中有部分中小券商前些年上市没成，规模一直上不去，资本金补充就相对落后了。”

“证券公司的业务边界拓展和风险管控效能，在很大程度上系于其净资本实力。”有市场人士在接受界面新闻采访时表示，适时、有效地补充核心资本，被广泛视为行业强化自身韧性不可或缺的关键环节。

关于募资投向，南京证券的定增方案将资金分配明确分为三大方向：投行业务、财富管理、资产管理三大业务条线各分配不超过5亿元投入，另类及私募子公司股权投资分配10亿元、用于债券投资不超过5亿元。另有不超过7亿元投入风控合规等能力建设，不超过13亿元用于偿还债务及补充其他营运资金等。

与2020年前次募资投向相比，彼时，南京证券42.73亿募集资金中有22亿投向了自营业务，在募集资金投入当年和次年（2020年度及2021年度），南京证券证券投资业务收入较上年同期增长率分别为24.73%和31.05%。

不难看出，此番募资投向平衡在三大业务领域，南京证券意在平衡各条线业务发展。

总体来看，南京证券业绩保持增长态势已持续三年，其中证券投资业务对业绩的贡献度较高。根据公司财报，2024年证券投资业务收入达16.28亿元，同比增长34.46%，是该公司仅次于经纪业务的第二大收入来源。

南京证券曾提示：“尽管报告期内公司证券投资业务取得了较好的投资收益，但若未来资本市场出现大幅波动，或者公司投资决策判断错误、操作失误或者 资品种配置不合理，则可能导致公司证券投资收益出现较大波动，甚至发生重大损失。”

业绩方面，2022年至2024年度，南京证券实现营业总收入分别为20.08亿元、24.76亿元、31.48亿元，2023年、2024 年分别同比增长23.30%和27.12%；实现归属于母公司股东的净利润分别为6.46亿元、6.77亿元、10.02亿元，2023年、2024年分别同比增长4.85%和47.95%。

自去年“827新政”要求促进投融资两端的动态平衡以来，证券行业再融资整体趋缓。

今年，包括南京证券、天风证券(601162.SH)、中泰证券（600918.SH）三家券商及4家国有银行的再融资项目获受理。

目前，南京证券此次定增仍需经上交所审核通过并报证监会同意注册后方可实施，后续是否能够顺利落地，也成为券业再融资回暖的重要信号。

截至6月27日收盘，南京证券股价报8.12元/股，市值维持在299亿元左右。