国金证券力挺中国铝业,授予买入评级，前景看好

国金证券给予中国铝业买入评级，这通常意味着该证券公司认为中国铝业的股票具有较好的投资价值，投资者可以考虑买入。买入评级通常基于以下因素：
1. "基本面分析"：中国铝业的基本面表现良好，如盈利能力、增长潜力、行业地位等。 2. "行业前景"：铝行业的发展前景被看好，或者中国铝业在行业中的地位有望提升。 3. "估值分析"：中国铝业的股票估值相对合理，甚至被低估，买入具有较高的安全边际。 4. "技术分析"：股票价格走势显示出买入信号，如突破阻力位、形成底部形态等。
然而，投资者在作出投资决策时，应结合自身的风险承受能力、投资目标和市场状况等因素，综合考虑国金证券的评级建议。同时，关注相关新闻和公告，以获取更全面的信息。

相关内容：

国金证券股份有限公司李超近期对中国铝业进行研究并发布了研究报告《铝产品量价齐升，Q2业绩环比大增》，本报告对中国铝业给出买入评级，当前股价为6.86元。

中国铝业(601600)

事件

8月28日，公司发布24年中报，1H24实现营收1107.18亿元，同比-17.41%；归母净利70.16亿元，同比+105.36%；扣非归母净利68.57亿元，同比+137.76%。2Q24实现归母净利47.86亿元，环比+114.6%，同比+198.45%。

点评

铝产品量价齐升，Q2业绩环比大增。2Q24公司实现自产冶金级氧化铝外销销量169万吨，环比+13%，精细氧化铝产量108万吨，环比+9%，自产原铝外销量183万吨，环比+4%，主要铝产品环比均实现增长。2Q24国内铝锭均价为2.05万元/吨，环比+7.82%，氧化铝均价为3652元/吨，环比+8.8%。二季度公司铝产品产销量环比增长，在氧化铝和电解铝价格上涨的背景下，公司业绩实现同环比大幅增长。电解铝产量环比增长主因5月以来公司华云三期逐步投产以及3月以来云南产能的逐步复产。

资本结构持续优化，资产负债率创十年新低。截止2024年6月末，公司资产负债率为49.97%，近十年来首次降至50%以下，资产质量更加夯实。资产负债率下降主因公司利用经营产生的货币资金进一步偿还带息债务影响。

经营活动现金流环比改善，中期分红回馈股东。2Q24实现经营活动现金流量净额99.71亿元，环比+178.68%。在公司业绩及现金流持续改善的背景下，公司拟实施首次中期分红回馈股东，拟按每10股人民币0.82元（含税）向全体股东派发现金红利，本次派息总额为14.07亿元，约占公司2024年上半年合并财务报表归属于上市公司股东的净利润的20.05%。

供改提振行业长期业绩稳定性，估值体系逐步向资源端倾斜。随着电解铝行业产能红线逐步达到，预计25年以后国内产量增速显著下滑，而需求端受益于新能车及光伏等领域应用而稳健增长，电解铝环节供需缺口逐步扩大，预计行业盈利稳定性将得到进一步增强，估值体系或将逐步从冶炼加工转移至上游资源定价。

盈利预测&投资评级

预计公司24-26年营收分别为2503/2570/2619亿元，实现归母净利润分别为167.34/129.87/142.78亿元，EPS分别为0.98/0.76/0.83元，对应PE分别为7.03/9.06/8.24倍，维持“买入”评级。

风险提示

铝价大幅下跌；新增产能投产不及预期；生产成本大幅上涨。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华鑫证券傅鸿浩研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.31%，其预测2024年度归属净利润为盈利88.87亿，根据现价换算的预测PE为13.19。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级4家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为13.82。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。