夜问揭秘,央行创设的互换便利工具，功能与作用深度解析

央行创设的互换便利工具，通常是指中央银行为了实现特定的货币政策目标而设计的一种金融工具。以下是对央行创设的互换便利工具的详细介绍及其作用：
### 什么是互换便利工具？
互换便利工具是中央银行与金融市场参与者之间进行货币互换的一种安排。在这种安排下，中央银行会向金融市场参与者提供一定期限的流动性支持，通常是通过购买其持有的债券或其他金融资产。
### 作用：
1. "提供流动性支持"：在金融市场出现流动性紧张时，中央银行可以通过互换便利工具向市场注入流动性，缓解资金短缺问题。
2. "实现货币政策目标"：通过调整互换便利工具的利率、期限等条件，中央银行可以影响市场利率，进而实现货币政策目标，如控制通货膨胀、促进经济增长等。
3. "稳定金融市场"：在金融市场出现恐慌性抛售时，中央银行可以通过互换便利工具稳定市场情绪，防止市场出现系统性风险。
4. "促进金融创新"：互换便利工具的出现，可以促进金融市场参与者进行金融创新，开发出更多满足市场需求的产品和服务。
### 具体例子：
以中国人民银行创设的常备借贷便利（SLF）为例，这是一种针对金融机构的短期流动性支持工具。通过SLF，中国人民银行可以向符合条件的金融机构提供一定期限的贷款，利率由双方协商确定。这样，当金融机构面临短期流动性压力时，可以通过SLF获得资金支持，从而稳定金融市场。
总之，央行创设的互换便利工具是一种

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中国人民银行10月10日发布公告称，决定创设“证券、基金、保险公司互换便利（Securities,Funds and Insurance companies Swap Facility，简称SFISF）”，支持符合条件的证券、基金、保险公司以债券、股票ETF、沪深300成份股等资产为抵押，从人民银行换入国债、央行票据等高等级流动性资产。首期操作规模5000亿元，视情可进一步扩大操作规模。即日起，接受符合条件的证券、基金、保险公司申报。

消息一出，#央行创设首期规模5000亿元互换便利##5000亿元互换便利仅用于投资股票市场#等相关话题在社交平台上引起热议。

imgarr

问 题

什么是SFISF？有何作用？

AI 答

imgarr

央行创设的互换便利（SFISF）是一种新的货币政策工具，它标志着中国首个支持资本市场的货币政策工具落地，将为资本市场提供数千亿级的增量资金，同时大大提升了券商基金保险公司的股票增持能力和资金获取能力。

首先，不是直接给钱。SFISF不会扩大基础货币规模。现行《人民银行法》规定，央行不得直接向非银金融机构提供贷款，SFISF采用的是“以券换券”的方式，既提高了非银机构融资能力，又不是直接给非银机构提供资金，不会投放基础货币。不存在“扩表”，并不是所谓的“央行下场入市”。

关键，支持流动性。通过互换便利操作，非银机构可以将手里流动性较差的资产替换为国债、央票，便于在市场上回购或卖出融资。虽然不投放基础货币，但从国际经验看，美联储次贷危机期间推出类似的定期证券借贷便利（TSLF），对金融市场迅速企稳发挥重要作用。

同时，还具有灵活操作性。互换便利期限不超过1年，到期后可申请展期；抵押品范围未来可能会视情况扩大。这些操作上的灵活性均表明，工具未来将有很大的发挥空间。

部分文字及图片由AI生成

原标题：《夜问｜央行创设的互换便利工具，到底是什么？有何作用？》