投资揭秘,胜率与赔率，投资常谈的两大核心要素究竟是什么？

在投资领域，“胜率”和“赔率”是两个非常重要的概念，它们帮助投资者评估投资决策的潜在收益和风险。
### 胜率（Win Rate）
胜率指的是在一系列的投资决策中，预期成功（即实现盈利）的比率。简单来说，就是预测正确并从中获得收益的概率。
- "计算方法"：通常用成功次数除以总的尝试次数来计算。 - "意义"：胜率高意味着投资者有更高的概率从投资中获利。
例如，如果一个投资者在10次交易中预测了7次正确，那么他的胜率就是70%。
### 赔率（Odds or Payout Ratio）
赔率指的是投资者为获得一次成功的投资而愿意承担的风险。它通常以赔率的形式表示，如1:2、2:1等。
- "计算方法"：赔率 = 成本 / 收益。 - "意义"：赔率反映了成功交易时潜在收益的大小。
例如，如果投资者买入某股票，支付100元，如果股价上涨后卖出可以赚200元，那么赔率就是1:2。
### 胜率和赔率的关系
在实际投资中，胜率和赔率是相辅相成的：
- "高胜率与低赔率"：这通常意味着投资较为保守，风险较低，但潜在收益也相对较小。 - "低胜率与高赔率"：这可能意味着投资较为激进

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很多专业机构在分析行情、或者市场机会的时候，常会提到两个词：胜率和赔率。它们的大概含义不难理解，但它们对应的又是哪些行情指标呢？是不是可以直接用这些指标、判断买卖时点呢？

先说胜率，字面意思其实就挺清楚了：代表着成功的概率，不过这里容易有个理解偏差，它衡量的是“赚的次数”、而不是“赚的比例”，比如你投资了某个宽基指数，过去10年中、有6年实现正收益，4年亏损，那么它的胜率就是60%，所以胜率体现不出来出盈利的比例。

那盈利比例看什么呢？这时候就可以用到赔率了，赔率是一个空间概念，它是指可能盈利、与可能亏损之间的比例，衡量的是“赚的幅度”。如果某只ETF的价格是1元，我们买入后可能最低会下跌到0.9元、也就是亏损10%，最高可能会上涨到1.3元、盈利30%，那么赔率就是30%÷10%、也就是3倍。所以赔率越高、盈利空间越大，赔率可以帮我们在众多投资机会中，筛选出那些“风险小、收益大”的潜在好机会，它体现的是：承担这份风险，潜在的回报够不够吸引人。

胜率和赔率结合起来衡量投资机会，通常效果更好，好的投资往往是“高赔率+不错的胜率”，或者“中等赔率+高胜率”。

那想知道胜率和赔率，应该看哪些指标呢？

或者说以眼下的行情来看，综合考虑胜率和赔率，可以更多关注哪个指数呢？

先看胜率，刚过去的上半年行情，如果用一个词来形容，很多人首先想到的词会是“分化”，从数据看确实也是如此，行业轮动目前已经进入2021年以来的极致状态。

这就意味着，从胜率角度、想要在对的时间押中对应的行业，难度越来越大。这样的背景下，提升胜率相对直接的方式就是均衡配置，大家是不是马上想到了宽基指数？

A股比较有代表性的宽基指数除了沪深300、还有中证A500（以下简称A500）。它们有相似的地方，比如成分股中大盘风格的个股数量都超过200只、前十大权重股一致。差异也是非常明显的，A500覆盖的风格跨度要更大，中盘个股同样也超过200只、甚至还覆盖到了个别小盘风格的个股。行业上，A500相比沪深300，超配了计算机、电子、传媒、国防军工和医药生物、电力设备，低配了银行、非银金融。所以下半年从胜率角度考虑，是可以借助A500ETF基金来达到均衡配置的目的。

资料来源：Wind 兴业证券经济与金融研究院整理

再来说说赔率，还是以A500为例，想了解指数当前的赔率水平，可以去关注指数的估值、风险溢价水平。A500的这两个指标近10年分位点分别在百分之60多和百分之70多，相对来说位置比较合理、没有过高，向上弹性空间更大，具备一定的赔率优势。

数据来源：Wind 截至2025.7.2

数据来源：Wind 截至2025.7.2

实际上咱们回顾下今年的行情演变，尽管可能有人觉得A股还不够“争气”，但在国际环境存在这么多不确定的情况下，A股在很多关键时刻、还是显示出了非常强的韧性。总之保持敬畏、保持耐心的同时，对于下半年的行情，我们可以多些乐观！

注：A类基金申购时，一次性收取申购费，无销售服务费；C类无申购费，但收取销售服务费。二者因费用收取、成立时间可能不同等，长期业绩表现可能存在较大差异，具体请详阅产品定期报告。

风险提示：指数走势不代表基金业绩表现。1.A500ETF基金及其联接基金的风险等级为R3（中风险），主要投资于标的指数成份股及备选成份股，其预期风险和预期收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2.ETF基金存在标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等主要风险。联接基金存在跟踪偏离风险、与目标ETF业绩差异的风险等特有风险，且市场或相关产品历史表现不代表未来。3.投资者在投资基金之前，请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。4.基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。5.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。6.中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。7.产品由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。8.市场有风险，投资需谨慎。