主力305亿暗流涌动，另类市场风浪再起，后市走势恐现异常波动
标题：“主力305亿暗掀另类风浪 后市走势或更为反常”
正文：
近期，市场出现了一股暗流涌动，主力资金高达305亿悄然介入，引发了市场对于后市走势的广泛关注。分析人士认为，在这种资金介入下，后市走势可能会出现一些反常现象。
一、主力资金介入
据数据显示，主力资金在近期市场中的介入规模高达305亿。这一规模在当前市场环境下显得尤为引人注目。主力资金的介入往往意味着市场趋势的变化，因此，这一现象引发了市场的广泛关注。
二、另类风浪
主力资金的介入，使得市场出现了一些反常现象。首先，部分个股在主力资金的推动下，出现了短期内的异常波动。其次，部分行业板块在主力资金的推动下，呈现出较为明显的上涨趋势。这些现象在一定程度上扰乱了市场的正常秩序，使得市场走势更加难以预测。
三、后市走势或更为反常
分析人士认为，在主力资金介入的情况下，后市走势可能会出现以下几种反常现象：
1. 个股分化加剧：主力资金介入的个股可能会在短期内出现大幅上涨，而其他个股则可能陷入调整。这种分化现象将使得市场走势更加复杂。
2. 行业板块轮动加快：主力资金介入的行业板块可能会在短期内迅速轮动，导致市场热点频繁变换。
3. 市场波动加大：主力资金的介入可能会引发市场波动加大，投资者在操作时
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从盘面来看，我们更可明显看清主力的偏爱。周一以地产为首的蓝筹股纷纷落幕，而创指却再次异动拉升，直接引发了题材股在缩量下仍掀起80多只个股涨停的新风浪。如既有业绩刺激性强的传媒股井喷，万达影院、唐德影视(行情300426,买入)强势封板；又有并购重组龙头世纪游轮(行情002558,买入)傲视群雄连拉19个涨停暴涨500%，还有高送转预期的正业科技(行情300410,买入)再次涨停近两月暴涨305%等。充分说明在量能萎缩个股走弱下，三无题材类个股股价将长期难有起色，而只有具有业绩提振、政策利好、并购重组类个股，才能在弱势中逆势走强获得理想收益。
权重反弹难于持续、题材股翩翩起舞再次成主角，一方面说明了市场增量资金不明显，另一方面更意味着存量资金有限，后市板块个股分化或有更极端分化现象。我们广州万隆认为，由于美联储12月中旬加息预期强烈，这让中国等新兴市场热钱流出压力大大增加，从而让蓝筹股缺少持续性反弹的动能，大盘量能急剧萎缩；同时年末资金回笼压力、本周新一批10只新股再次放行，新股发行加速与年末资金回流压力将令大盘量能阳痿，个股也将会出现冰火两重天反常现象。
而在量能萎缩、个股分化加剧下，市场赚钱难度将进一步加大，投资者只有跟对热点主线、抓住领涨龙头方能在分化行情中获得超额收益。好股互动认为临近年底，高送转主线无疑是解冻资金认可度最高的，对此我们可逢回调大胆布局。
在扑捉高送转龙头方面，我们可从四大维度进行围猎：1，符合三高：即有高净值、高公积金、高未分配利润，如西泵股份(行情002536,买入)三者均高企；2，盘子要小，最好不超过1亿股，如前龙头易尚展示(行情002751,买入)盘子只有三千万；3，股价低廉最好不超过30元，牛股都是从低价起来的，光华科技(行情002741,买入)暴涨之前股价是不到20元的；4，也是最主要的，即该股须有主力积极运作，如产业资本定增或国家队增持等，如信息发展(行情300469,买入)暴涨3倍等。
中午提到代表主板蓝筹股状态的上证50自上周三放量大涨之后，今天早盘大幅度缩量，表示主板蓝筹股早盘依然维持的是对应上周三大涨之后的休整，谈不上重启升势，同时大幅缩量预示着休整已经较为充分，接下来一旦再次放量，自然会出现明显的上涨，因此对于投资者来说，目前要做的就是等待市场再次放量。
以午后走势来看，早盘格局持续到收盘，全天维持深强沪弱的局面。承接中午分析，上周三曾经大涨的主板蓝筹休整已经较为充分，投资者只需要等待再次放量，那么这个量何时会放呢？从目前沪指日线走势上，大家可以看出本轮反弹一共出现了两轮拉涨，第二轮拉涨的前一日11月3日单日成交量在2444亿，今天成交2808亿，量能已经逼近了第二轮拉涨的启动点。
根据成交量的提示，目前市场再次面临重要变盘，最快明日就会出现放量。对于放量的方向，上周三上证50放量大涨收复暴跌失地，之后持续震荡三天，由于这里是对应大涨的震荡，因此震荡过后还应再次上攻。对于投资者来说，需要重点关注的是攻击力度，根据力度来判断接下来的市场走向。
美国股指纷纷大涨，受此影响，早盘沪深两市股指纷纷高开，开盘后震荡回落，再度逼近3500点整数关口附近。随后题材板块纷纷上行，再加上部分蓝筹板块启动，带动股指震荡上行，并顺利实现翻红，股指在10日均线附近遇阻回落，震荡下行，二次逼近3500点整数大关，随后再度上行翻红。整体上今日股指围绕10日均线和3500点之间之间窄幅震荡为主，而创业板股指维持大涨，市场出现不太明显的分化走势。板块涨多跌少，市场呈现比较热烈的市场氛围，包括矿物制品、传媒娱乐、供水供气、网络游戏等板块涨幅居前；券商、保险、房地产、中字头、银行等权重板块羸弱，拖累指数前行。但是两市成交量继续萎缩，截止目前两市成交不足8000亿，成交不足。
今日市场继续呈现分化，前期护盘的板块，包括券商、银行、保险，甚至房地产等板块集体活跃，而近期持续萎缩的题材板块如沐浴东风，出现大涨，可以说今日再次出现分化走势。从盘面上看，个股普涨，占据十之有七，个股行情非常明显，两市仅百家个股涨停，市场的赚钱效应不跌反增。从今日成交量继续萎缩的情况来看，很明显的是打新资金并未进场，市场依旧维持场内资金博弈为主。根据这种情况，我们认为市场短期内依旧存在三种特点：
首先，主板与题材之间维持很明显的跷跷板走势，此消彼长，相互平衡；
第二，市场保持一定的箱体震荡趋势不变，我们依然预计指数维持的区间在3350点至3650点之间；
第三，结构性的机会很大，前有金融板块的白点长阳，近有娱乐传媒、房地产等利好板块的起舞，预期在震荡为主流的趋势下，结构性的机会接连不断。
综合分析认为，市场目前处于弱势回升的格局当中，成交量也并未有明显放大，市场不具备发动一波上升行情的基础。而本周周末即将面临第二次新股抽血，同时美联储是否加息的时间节点也越来越近。再结合关于上面三点的市场预判，建议投资者不宜长期持有为目标，高抛低吸是手段，股指跌至3350点附近要大胆低吸，股指涨至3650点附近有及时获利了结。
今日，沪深两市小幅高开，沪指涨0.14%。开盘后券商股走低，沪指翻绿，低见3506点。传媒娱乐股盘中拉升，题材股回暖，创业板迅速拉升，沪指翻红。午盘，沪指在金融股拖累下一度跳水翻绿。尾盘，创投概念、锂电池概念活跃，沪指最红红盘报收。全天来看，两市缩量窄幅震荡，截至收盘，沪指涨0.34%，报3536.81点；创业板涨1.71%，涨45.99点，报2738.15点。
盘面上看，今日万科大跌，地产股步入高位调整期，1到2天的震荡是必不可少的，投资者应该耐心等待，大盘60分钟走势依然是多头，下跌风险较小。创业板走势依然很强，盘中突破了上周五的高点2749点，仍有短线上冲的可能性。空间上，3500点支撑很明确，等待美联储加息、注册制后，场外资金有望大批进场，节前红包行情可期。
技术面上看，今日午后出现跳水，但是力度并不大，今日上午起涨的中小市值个股在午后指数跳水中显得十分抗跌。只是由于蓝筹板块尤其是短期涨幅较大的保险，券商，银行出现调整导致指数跳水，个股的抗跌则表明了底部成立，且从成交量上看，继周五下跌之后，今日再次缩量调整，量能已经萎缩到了极致，反弹行情一触即发。
总体来看，周一市场，总体延续了上周五展开的对3500进行回踩的动作，早盘先是在3506止跌回升，午后再次考验在3510回升。量能上继续萎缩，回调缩量对3500进行考验，有效性还是比较好的。由于上周展开的反弹行情，在周四逼近3600的位置（最高3591）就展开了主动性的回踩，针对3500进行的回踩，用了两个交易日的缩量回调，在周期上还是比较充分的。
操作上，A股大涨和普涨行情的时间是不多的，大多数时间呈现为震荡的状态，市场永远没有什么绝对稳定的状态，目前市场个股机会并不少，投资者可精细化挖掘中小板块。
【盘面简述】：
早盘两市在美股周五大涨影响下小幅高开，快速回补缺口后，震荡向上，创业板领涨两市。午后，证券、银行跌幅加深，市场出现回落。盘面上，传媒、网络安全、ST板块、锂电池、小金属涨幅居前，证券、银行、保险股表现低迷。大盘受制于20日均线，一旦收复，市场将重返强势。在此之前，不宜盲动。建议抄入近期调整幅度较大的，防御属性较强的生物医药、食品饮料等板块。
【板块方面】：
液态金属可用于癌症治疗领域，概念股宜安科技(行情300328,买入)、云海金属(行情002182,买入)、东方锆业(行情002167,买入)开盘全部涨停。影视传媒股爆发，奥飞动漫(行情002292,买入)、万达院线(行情002739,买入)、新文化(行情300336,买入)涨停，唐德影视(行情300426,买入)、光线传媒(行情300251,买入)、华谊兄弟(行情300027,买入)、华策影视(行情300133,买入)等涨逾5%。午后创投概念股快速拉升，市北高新(行情600604,买入)、鲁信创投(行情600783,买入)、张江高科(行情600895,买入)、钱江水利(行情600283,买入)集体冲板。
【消息面】：
1、供给侧改革可期明年料延续“宽财政稳货币”
中央经济工作会议即将召开，如何为2016年经济工作定调是本次会议的重点。业内人士认为，2016年是中国“十三五”规划开局之年，也是中国经济进入深度调整期和转型期的关键之年，预计经济工作总基调可能仍是“稳中求进”。政策以稳为主，为配合供给侧结构性改革和稳增长需要，宏观调控继续采取“积极财政、稳健货币”的组合概率较大。
2、熔断机制铸就股市安全阀
在经历了年中的大幅波动后，资本市场的制度完善持续推进，投资者呼吁的熔断机制日前出台。多位专家认为，由于包括涨跌停板在内的A股运行机制在防控风险方面存在不足，有必要引入熔断机制，在更大范围内抑制恐慌传染，维护市场稳定。熔断机制将成为股票市场的“安全阀”，为市场在大幅波动时提供“冷静期”，为投资者提供三思而行的机会。
3、12月解禁市值逾3447亿元
12月A股市场即将收官，资金排名战下争夺更为激烈，波动也将显著增大。然而此时A股市场同时迎来了限售股解禁的小高峰，逾245万股的解禁市值逾3447亿元，是11月的3倍，仅次于6月和3月是今年内解禁第三高。其中涉及个股126只，定增机构配售股份和首发原股东限售股份是主要的解禁股类型。由于12月行情变数增多，限售股的抛售压力不可小觑，投资者宜保持谨慎，降低仓位，等待春季更丰富的机遇期。
【巨丰观点】：
午后，证券、银行跌幅加深，市场出现回落。盘面上，传媒、网络安全、ST板块、锂电池、小金属、创投涨幅居前，金融股表现低迷。大盘受制于20日均线。
中国新能源(行情600617,买入)车销量将超美国，碳酸锂价格持续趋涨，相关锂电池概念再度强势，正业科技(行情300410,买入)、众和股份(行情002070,买入)、石大胜华(行情603026,买入)、多氟多(行情002407,买入)、当升科技(行情300073,买入)、赣锋锂业(行情002460,买入)涨停，斯太尔(行情000760,买入)、雅化集团(行情002497,买入)、湘潭电化(行情002125,买入)、天赐材料(行情002709,买入)等涨逾5%。
网络安全概念股集体走高，北信源(行情300352,买入)涨停，拓尔思(行情300229,买入)、南威软件(行情603636,买入)、美亚柏科(行情300188,买入)、绿盟科技(行情300369,买入)涨5%。消息面上，中美两国首次就打击网络犯罪及相关事项进行高级别联合对话，正式决定建立网络安全热线机制。
贺岁档临近，影视传媒股爆发影视传媒股爆发：奥飞动漫、万达院线、新文化涨停，唐德影视、光线传媒、华谊兄弟、华策影视等涨逾5%。年关将至，市场有望再度聚焦影视电影等娱乐消费领域。此外，乐视网(行情300104,买入)停牌拟注入乐视影业，对整个传媒板块也是正向刺激。
午后创投概念股快速拉升，市北高新、鲁信创投、张江高科、钱江水利集体冲板。消息面上，据周五路透社消息，中国A股发行改革方案有望下周明确，随后全国人大常委会也将落实《证券法》相关条款的修订，意味着注册制实施在即，显示高层加快证券市场改革的决心。
巨丰投顾丁臻宇认为从熔断机制及股指期货交易规则修订看，管理层维护股市稳定的决心彰显，同时新股发行继密集发布，这能体现管理层对当前市场稳定的信心。市场依旧是存量博弈的局面，小盘股活跃是情理之中。但近期市场震动加剧，不宜追涨杀跌，20日均线下方，可以抄入近期调整幅度较大的，防御属性较强的生物医药、食品饮料等板块，近期这两大板块中的白马股，均已雄起，比如长春高新(行情000661,买入)、同仁堂(行情600085,买入)、张裕A(行情000869,买入)、承德露露(行情000848,买入)等。
（来源：丰华财经）
中航证券：应对波动才是交易之王道（2015-12-7）
【春风顾问团】
今日两市小幅高开后先行震荡走低，10时后出现逐波上攻行情至中午收盘；午后股指再度下行，并出现一波小幅的跳水，尾盘再度上行收报；盘面热点：文化振兴、信息安全、国产软件、ST板块、石墨烯、体育概念、网络游戏、锂电池、互联金融等板块表现强势；总体来说：今日市场呈现为中幅震荡的行情。
上周四欧洲央行的降息对A股市场并没有太大的影响，虽然上周五沪指全天显示为下跌状态，但个股明显处于较为活跃的状态，活跃的主体依然来自春风顾问团樊波持续强调多次的小盘股群体，证明了我们前期说到的一个重要问题：“二八转换绝不可能，权重股向来都不是市场盈利的主角，权重股只是负责稳定，小盘股负责牛，主板负责缓慢爬升，创业板负责快速拉升。”所以建议投资者把这个问题的逻辑深度思考一下，在正确的方向上研究，才会出正确的成果。
回到今日的盘面中，市场依然显示为震荡整理的态势，不过市场短期的机会并不缺少，很多个性化的题材股表现非常不错，为激进型的投资者提供了不少的交易机会；反过来说，很多投资者对目前震荡的格局有点担心，总希望很多出现一种大涨或普涨的行情，在此我们提醒投资者，A股大涨和普涨行情的时间是不多的，大多数时间呈现为震荡的状态，市场永远没有什么绝对稳定的状态，学会锻炼一种在震荡市交易的能力才是王道。目前市场个股机会并不少，投资者可精细化挖掘。
总结一句话：期望证券市场出现一种特别舒服、稳定的格局是不现实的，股市最基本的特点就是永远会波动，所以学会适应波动，找到应对波动方法才是交易的康庄大道。（来源：中航证券春风顾问团）
【今日小结】
全天看，两市双双高开，开盘后震荡走低，盘中一度翻绿。此后，创业板率先走强，呈现连续拉升，而医药、有色等紧随其后，股指止跌回升，并快速翻红。午后股指盘中回落，但尾盘继续上行，全天震荡走势，个股表现抢眼。
【明日策略】
今日，创业板在股指两次下跌中表现抢眼，表明资金介入力度较强，也预示着个股行情将继续延续。
当下，在第一波新股申购之后，随着权重股连续拉升后的回落，创业板逐步开始表现，个股十分活跃下，前期强势的个股开始频繁表现，尤其是今日尾盘的上行，主力资金吸筹的概率极大。此外，结合年底行情的习惯，个股炒作将会延续。而对于股指来说，大涨大跌可能性不大，总体保持区间震荡为主。
总体上，巨丰投顾郭一鸣认为，短期市场仍是存量资金的博弈，在增量资金介入不深的当下，随着打新资金的逐步解冻，市场有望迎来再次上行，重点关注个股低吸机会。至于个股方面，建议重点关注两类股：一是市值较小的个股，具有一定题材的最佳；二是技术上创新高或者即将创新高的个股，短期都存在一定的交易机会。
【操作关注】
具体操作上，逢低适当建仓、加仓；蓝筹股估值优势下，短期谨慎操作，但中线可逢低继续布局。而对于创业板为首的小盘股，反弹中可重点关注。
【仓位配置】
40%中长线，以蓝筹股为主， 20%小盘题材股。（来源：丰华财经）
大势猜想：大盘继续震荡整理？
实现概率：75%
具体理由：今日两市低开后走高，创业板一度大涨超2%，不过午后升幅开始收窄，上证指数翻绿。沪指报3536.93点，涨0.34%，成交2805.6亿元，深成指报12443.05点，涨0.92%，成交4704.9亿元，创业板指报2738.15点，涨1.71%，成交1301.46亿元。两市约60只股票涨停，4只跌停。今日冲高回落主要由于受上方多条均线压制，短期市场基本面偏空，IPO即将重启，美联储大概率加息，市场需要时间来消化这些利空，因此短期市场或维持震荡整理格局。
应对策略：投资者主要应以波段操作为主，逢低关注调整幅度较大的题材股以及滞涨蓝筹股，冲高时及时获利了结，切勿追高，仓位也不宜过重。
资金猜想：主力资金短期青睐中小盘个股？
实现概率：75%
原因描述：从资金统计数据来看，截至下午2点，两市主力大单BBD资金净流出136.013亿元，其中上海市场净流出71.398亿元，深圳市场流出64.615亿元，深圳市场主力资金流出小于上海市场，显示出今日主力资金对中小盘个股更为青睐，这也直接导致今日中小盘题材股的活跃。由于上周蓝筹股持续表现强势，短期有调整需求，近期市场主力资金或将更加青睐中小盘个股。
应对策略：近期市场风格切换较为频繁，投资者需密切留意主力资金东西，跟随切换选股风格，波段操作，快进快出为主。
热点猜想：IPO影子股炒作或再起？
实现概率：70%
原因描述：IPO影子股被认为是IPO开闸和科创板获批的直接受益者。有分析指出，IPO重启的最大受益者不是券商，而是拟IPO公司的原始股东们，其中包括IPO影子股。新股一旦成功上市，参股的上市公司未来资产将得到重估，在二级市场上也更易获得资金的青睐。12月4日，思维列控(行情603508,买入)等10家公司发布了招股意向书，并重新启动发行安排及初步询价事宜。
应对策略：公开资料显示，此次10只新股中，思维列控第三大股东是远望谷(行情002161,买入)（002161.SZ），2011年，远望谷以自有资金1.12亿元战略投资入股，受让2400万股，占发行前比例20%。思维列控发行价33.56元，按发行价计算，远望谷持有市值8.05亿，目前账面已浮盈近7亿；永太科技(行情002326,买入)（002326.SZ）持有富祥股份(行情300497,买入)1326万股，占发行前股本的24.56%，为第二大股东；大众交通(行情600611,买入)（600611.SH）持有中新科技(行情603996,买入)13.39万股，持股比例0.09%。投资者可适当关注上述新股影子股。
随着2015年最后一个月的到来，A股市场迎来本年度收官之战，市场走向备受投资者关注。
回过头来看12月第一周市场的走势。从1日起，沪指迎来日K线4连阳，逐步扭转前一周末段的暴跌。12月2日，A股上演“二八分化”行情，随着地产板块突然崛起，以及金融板块大面积上涨，让市场的风格转换问题受到热烈关注。部分观点认为，市场的焦点将从中小市值成长股转到大市值的蓝筹股。然而3日起，沪指虽继续强势，但盘面上风格逆转，题材股重新活跃，创业板也展开反扑之势，收盘大涨近百点回补之前的跌幅。
利好消息上，上周，人民币正式加入SDR货币篮子，成为国际货币基金组织180个国家的储存货币。此外，中央经济工作会议召开在即，有消息称，此次会议将从供需两端加大改革力度，并有望达成结构性减税，政策预期或被热炒。
12月股市也存在若干不利因素。首先，监管层仍要求券商、公募基金自查私募融资利益互换产品，势必有部分产品会自行平仓。其次，12月中下旬，还有两批新股申购，2万亿资金撤离二级市场的情况还会出现。此外，12月下旬，银行将收回部分信贷，上市公司将收回代客理财资金，机构将年终结账，股市资金面将面临严峻考验。另外，美联储加息预期增强。上述这些不利因素，都会加大大盘和个股的波动。
对于后市走势，受访人士称，目前市场仍是存量资金博弈，短期受美国加息等国内外尚不明朗政策的影响，市场短期可能以震荡为主。不过，待12月中下旬，政策逐步明朗后，增量资金有望进场，跨年度行情值得期待。
大蓝筹连续上涨难
上周二开始，地产股异军突起，银行等权重股奋起直追，于12月2日、3日两天连续暴力拉升。英大证券研究所所长李大霄表示，人民币加入SDR，人民币资产在全球配置有望提高，“包括银行股在内的蓝筹股是市场的灵魂，需求增加会促使整个市场稳定和上扬” 。
海通证券(行情600837,买入)宏观债券首席分析师姜超认为，股市的海外机构配置需求增加，蓝筹价值股更受青睐。李大霄同时分析，目前A股市场上外资占比只有2%，随着人民币国际化步伐加快，A股纳入MSCI指数逐渐提上议程，外资的配置比例也会逐年提升，“这样对蓝筹股需求就会增加”。同时，12月各大基金公司年末排位大战，拉升、砸盘不足为奇。
此外，一旦IPO实现注册制，A股市场估值将向国际靠拢，在港股等海外市场，分红稳定的以银行为首的大蓝筹股会受到市场的青睐。目前，银行等权重股仍处于相对估值低位。
12月4日早盘，银行股在连续两天暴涨之后出现调整，跌幅达3%左右，银行股未能实现三连阳，从而改变市场的预期。国泰君安(行情601211,买入)首席宏观分析师任泽平表示：“目前是存量博弈下的结构上行，大票干不动，方向还是在中小票上。但是怎么能由修复变成中级行情，需要两个催化剂：增量资金入市，这是表象；更重要的是利好。”
对于上周同样活跃的地产板块，时下除了少数一线城市，大多面临供大于求的问题，因此即使高层罕见提出房地产“去库存”的要求，对于一个亟需去库存的行业，很难期待短期内大幅度提升业绩，所以出现超跌补涨并不奇怪，但不能指望其成为行情龙头。
金融板块同样面临困境：目前银行股面临的最大挑战是日益严重的坏账问题，以至被拨备等侵蚀利润；而券商股因大环境改变，很难再取得今年上半年那样的辉煌业绩。
中小盘股持续看好
而对于中小盘股的走势，申银万国证券首席分析师桂浩明向证券时报记者表示，目前国家正大力发展新兴产业，推动产业结构调整和增长方式的改变，需要培育一大批创新类的成长型企业。在中小板和创业板中，又集聚了比较多的此类企业，因此这些板块就成为了市场的主流，吸引了大量资金。也因为这样，现在深市的成交金额一直比沪市要大，即便是在蓝筹股大涨的上周三，也是如此。这就表明，所谓的市场风格转换，在现在并不现实。其实回顾一下这几年来的行情就可以发现，自从2009年8月以来，就再没有出现过典型意义上的风格转换，市场主流一直是在成长股上。
银河证券认为，与股指震荡相比，当前更重要的是把握好结构调整，为明年布局。受益于“十三五”规划和国家政策调整的新成长、新消费类股是主要方向，机会仍以中小股票为主，可以考虑在成长、转型、消费中均衡配置。
有市场人士认为，6月份上市公司出台的大股东不减持承诺到期会对一些股票形成冲击。同时，年底的资金面会比较紧张，也会对股价形成短期冲击，这样反而是一个不错的买入优质股票的机会。
不过，中小盘股也有自己的问题。目前小股票依然比较高估，垃圾股、题材股依然受到追捧，结果败坏了成长股的声誉。桂浩明表示，投资者对这类股票是需要作出鉴别，应该坚持投资真正的成长股。而对于蓝筹股，桂浩明分析，更多还是从超跌反弹的角度来认识其上涨行情，慎言风格转换为好。
市场短期震荡为主
部分机构人士认为，市场目前不太可能迎来大幅上涨，短期或以震荡为主。市场短期面临美国加息以及中央经济工作会议召开等因素的影响，等到12月中下旬这些政策明朗，市场走势也会清晰。
技术上，目前大盘面临着上有年线、中有五周均线、下有60日线夹击的态势，近期或围绕五周均线反复激烈争夺。而上周五虽缩量下跌，但上周四大指数周线均收阳线，并距五周均线不远，同时大盘重回3500整数点。如若12月大盘能保持在这个大箱体中，都算是相对稳定的。
国信证券(行情002736,买入)闫莉认为，市场11月份整体延续了10月份的反弹，但冲高回落，反弹受阻。资金净流出明显增大，抛压加重。反弹集在创业板及小市值股票上面。12月，2850点以来的反弹，由于11月底的破位下跌，宣告结束，虽然后市可能还有个反抽确认动作，反抽高点受制2850线的反压在3550点，9至10月份成交密集的3250点一带有支撑作用。12月，以震荡调整为主。
然而，对市场中长期走势，多数持相对乐观态度。南方基金杨德龙表示：“中期来看，在利率下行和改革转型的背景下，A股市场仍有较多投资机会，大盘震荡反弹趋势不变。”目前A股3600点是阻力点位，短期可能面临调整，待到上述国内外政策明朗后，增量资金有望进来，市场可能会突破3600点，迎来上行走势。
一、“美国12月中旬加息，国内下周五10只新股将如期发行”，市场很大程度上已有充分预期，影响有限
美联储12月加息已成大概率事件，但从全球市场的反映来看，已基本接受了这一现实，另外，在周末非农就业数据披露之后，美股出现了大涨，也从侧面印证了这一观点，美国年内一次性象征性加息对全球市场的冲击相对有限；国内，12月4日监管层披露，IPO重启后第二批发行的10家公司正式重启发行，根据时间安排，10家公司有9家将于12月14日集中进行网上申购，仅有创业板的富祥股份(行情300497,买入)于12月11日申购，这意味着新一轮打新将于下周五开启。根据测算，10家新股拟募集资金合计48.4亿元，略超出上批新股募集的41.5亿，预计冻结资金可能超过2万亿元，前期A股市场的“缩量上行”其实较大程度上反映了这一既有的预期。
二、熔断机制明年元旦时实施，不影响市场趋势，但有助于平滑市场波动
近期上交所、深交所及中金所正式发布了指数熔断相关规定，并将于2016年1月1日起正式实施。与征求意见稿相比，关于熔断时间过长的意见，对征求意见方案作了相应调整，即：将触发5%暂停交易30分钟缩短至15分钟，相应地将14:30及之后触发5%暂停交易至收市，改为自14:45及之后触发5%暂停交易至收市；其他制度要点不变。熔断机制的实施，虽然对A股实质性效应有限，但在涨跌停的基础之后，又加了一道阀门，有助于平滑市场波动，终究是一利好。
三、“注册制”的真正实施最快也待明年三月份后，今年年内仍是“空窗期”
今年市场的整体强势，或者说今年的A股“赚钱效应”极其明显，除了我们正处在一个有利于滋生泡沫的宏观环境外，在很大程度上与我们在下半年暂缓或放缓新股发行，注册制未实施有关。本周末有相关报道称，中国A股发行改革方案有望近期明确，随后全国人大常委会也将落实《证券法》相关条款的修订，意味着高层加快证券市场改革的决心，股票发行注册制正式推出有望早于《证券法》的修订整体完成。我们认为注册制整体框架的布局与实施最快也要待明年三月份左右。“注册制”推出，对市场是好是坏？无需置疑的是对A股短期肯定是利空，但好在注册制的推进至少在明年才可能实施，由此，我们认为注册制的推进对当前的市场冲击并不是太大。
四、在对于“明年春季躁动”的憧憬前提下，市场风险偏好不太可能回落
目前距离年底还有近一个月的时间，由于市场每天都在接纳不同的信息传递，市场的震荡波动在所难免，但目前的时点又是极为特殊的时点，随着年底的临近，各家机构开始展望明年的A股市场策略，对于2016年一季度A股行情大多有一个较为乐观的预期，如果在假设2016年一季度A股仍然存在比较明显的“赚钱效应”前提下，市场的资金是聪明的，对于机构投资者一般都会选择提前布局“春季行情”，那么，这个所谓的“提前布局”的时间窗口也就仅仅在这一个月的时间，由此，我们认为机构在当前时点上，不会主动选择持续大幅降仓，然后在12月又选择大幅加仓，这么短期的波段操作实属太难。
五、12月份需要关注4方面事件：中央经济工作会议+中央城市经济工作会议、世界互联网大会、深港通的筹备进度、迪斯尼
“中央经济工作会议”与“中央城市经济工作会议”预计在12月中旬举行，会议将会对明年的经济发展提出设想，将从供需两端加大改革力度，上述会议的召开有助于提升市场对于增长目标和政府稳增长力度的认识，驱动社会资金提升风险偏好；再则，12月16-18号的在乌镇举行的世界互联网大会，会议规格非常高，习大大和俄罗斯总理都会参加；第三，即香港金管局表示，已与肖钢主席就沪港通、深港通试点有过交流，深港通的准备工作已经基本到位，开通只是时间问题，深港通对市场风险偏好提振的作用也不可小视。2016年为中美旅游年，迪斯尼在2016年开园已成必然事件，对于迪斯尼具体开园时间不排除在元旦前后官方有会进一步明确的表态。
投资建议：
我们在今年10月份月报中谈到《积极因素正在聚集》，11月份月报《“排名”下的泡沫将进一步演化》，12月《寒冬不“寒”》，考虑到“当前货币政策依旧宽松，汇率政策相对稳定，中央经济工作会议以及中央城市经济工作会议等稳增长会议召开”等因素，我们倾向于接下来A股将在犹豫中选择上行的方向，我们对后市并不悲观，目前来看存量行情仍将延续，但与此同时需要提防临近月底市场风格出现的短暂切换。
行业配置上，我们在12月中旬之前继续看好符合经济结构转型，符合产业升级的相关板块，具体到行业，我们维持推荐“新能源汽车及产业链、计算机（信息安全、大数据）、电子（国产芯片化）”；主题方面，我们推荐有事件或政策预期驱动的“体育、养老、迪斯尼、国企改革”等；同时建议提防12月末的风格短暂的切换，随着创业板与上证50指数溢价率的不断提高，可以考虑逢低布局大金融、大地产。