太平洋证券下调四方科技目标价至13.86元，同步赋予买入投资评级

根据您提供的信息，太平洋证券下调了四方科技的目标价至13.86元，并给出了买入评级。以下是对这一信息的简要分析：
1. "目标价下调"：目标价是证券分析师对未来股票价格的一个预测。太平洋证券将四方科技的目标价从之前的价位下调至13.86元，可能意味着分析师认为该公司的股票当前价格被高估，或者其未来增长潜力有所减弱。
2. "买入评级"：尽管目标价下调，但太平洋证券仍然给予四方科技“买入”评级。这表明分析师认为，尽管短期内股价可能面临压力，但从长期来看，该股票仍然具有投资价值。
3. "可能的原因"：分析师下调目标价可能基于以下原因： - 公司业绩不及预期 - 行业竞争加剧 - 宏观经济环境变化 - 公司发展战略调整
4. "投资建议"：对于投资者而言，在考虑是否买入四方科技时，需要关注以下几点： - 公司基本面：了解公司的财务状况、盈利能力、成长性等。 - 行业前景：关注行业发展趋势、竞争格局等。 - 技术分析：结合技术指标，判断股票的买卖时机。
总之，太平洋证券下调四方科技目标价至13.86元，但给予买入评级，投资者在作出投资决策时，需综合考虑各方面因素。

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太平洋证券股份有限公司崔文娟近期对四方科技进行研究并发布了研究报告《罐箱行业周期下行拖累业绩，拓展新品提升竞争力》，下调四方科技目标价至13.86元，给予买入评级。

四方科技(603339)

事件：公司发布2024年报，2024年实现收入18.63亿元，同比下滑16.41%，实现归母净利润2.37亿元，同比下滑28.91%。公司同时发布2024年利润分配预案，拟向全体股东每10股派发现金红利2.36元（含税）。

罐箱短期受行业拖累，积极推进特箱扩建。2024年公司罐箱业务实现收入10.92亿元，同比下降27.47%，主要系集罐箱行业处于下行周期，根据ITCO统计数据，2024年全球新造罐箱4.21万台、同比下降26%，国际关系紧张、汇率波动等影响了罐箱行业短期景气度。罐箱是典型的震荡上升的行业，国际贸易状况影响客户短期采购意愿，不过罐箱作为最佳的液、气态物的物流装备，受益于全球大宗液体和液化气的运输需求增长，拉长看保持增长态势。2024年公司罐箱份额19.27%（按销量），尤其以特种罐箱竞争优势更为明显，目前公司已实现T0、T1-T23、T50、T75箱型全覆盖，并积极推进特箱产线扩建，强化竞争力。

冷冻设备发展稳定，拓展换热器、节能板材项目。2024年公司冷链装备业务实现收入7.20亿元，同比增长10.86%，平稳发展。新业务方面，公司新型集装箱式V型干冷器在IDC数据中心展进行展出，并为多家企业提供了测试用样机。节能板材产品成功应用于国内多家大型物流冷库与食品行业冷库，并将持续推进LNG增强型聚氨酯深冷保温板项目建设。

毛利率小幅下降，期间费用稳定。2024年公司综合毛利率24.45%，同比下降0.9pct，主要与冷链装备直接材料、制造费用成本上升有关。期间费用方面，2024年公司销售/管理/研发费率同比分别上升0.52/1.01/0.11pct，费用绝对值较平稳，但因收入规模下降导致费率上升；财务费率同比下降0.76pct主要系汇兑损益变化。

盈利预测与投资建议。预计2025年-2027年公司营业收入分别为19.52亿元、20.95亿元、23.23亿元，归母净利润分别为2.39亿元、2.49亿元、2.86亿元，对应EPS分别为0.77元、0.81元、0.92元。维持“买入”评级，6个月目标价13.86元，相当于2025年18倍动态市盈率。

风险提示。原材料价格上涨风险，汇率波动风险，罐箱行业周期性波动风险，应收账款上升风险。

最新盈利预测明细如下：

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