市值突破2万亿！外资持续加码A股，持仓规模攀升，增持信心满满

外资持续加仓A股，表明了国际投资者对中国资本市场和经济的信心。以下是一些可能的原因和影响：
### 原因分析： 1. "经济基本面稳健"：中国经济增长潜力巨大，政府采取的改革措施有效推动了经济结构调整和转型升级。 2. "政策支持"：中国政府对资本市场的改革和开放力度不断加大，吸引了更多外资进入。 3. "市场潜力"：中国庞大的市场规模和消费升级趋势吸引了国际投资者的关注。 4. "估值吸引力"：与一些成熟市场相比，A股市场的估值相对较低，具有一定的吸引力。
### 影响： 1. "市场流动性提升"：外资的持续流入有助于提高A股市场的流动性。 2. "提升市场国际化水平"：外资的参与有助于推动A股市场的国际化进程。 3. "推动股市稳定"：外资的稳定投资有助于提升股市的稳定性。 4. "促进市场改革"：外资的参与可能会促使中国资本市场进一步深化改革。
### 未来展望： 外资持有A股规模不断提高，预示着未来A股市场可能继续受到国际投资者的青睐。以下是几个可能的趋势： 1. "外资持股比例继续上升"：随着中国资本市场的进一步开放，外资持股比例有望进一步提升。 2. "投资策略多样化"：外资投资者可能会更加关注价值投资和长期投资。 3. "行业配置更加均衡"：外资投资者可能会更加关注行业配置的均衡性。
总体而言，外资持续加仓A股，反映了国际投资者对中国资本市场和

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近期全球市场风险偏好改善，权益市场回暖，4月北向资金延续了3月末的回流趋势，加速流入A股，全月净流入规模达532.58亿元。

从加仓方向来看，4月以来北向资金的风格较为统一，连续加仓大消费板块。有观点认为，此前全球金融资产流动性问题导致部分配置型北向资金外流，而配置型资金的回流的重点便是外资长期青睐的消费核心资产。

展望5月份北向资金动向，投资者应注意的是，MSCI及富时罗素两大指数公司都将在5月进行半年度指数审议。

还是青睐大消费

4月以来，北向资金持续回流。4月最后一个交易周，北向资金再度净流入49.75亿元，全月北向资金的回流规模已达532.58亿元。

据招商证券统计，2020年4月末沪深股通持股市值为14499.4亿元，较前一个月上升1513.56亿元；占同期A股自由流通股市值的比例为5.93%，较前期上升0.63%。

如果以3月末北上资金持股在全部外资中占比68%的比例进行估算，4月末全部外资持A股规模可能达到2.13万亿，占A股自由流通股的8.56%。

从行业板块来看，4月以来北向资金的风格较为统一，连续加仓大消费板块。

招商证券策略团队统计显示，大类行业配置方面，沪深股通持股的消费服务行业占比在4月出现了较大幅度提升，4月末消费服务占比34.0%，较前期提升1.12%；TMT和医疗保健行业占比也略有上升。

具体到一级行业划分中，食品饮料行业的沪深股通持股占比提升1.22%，提升幅度最大；医药生物行业的沪深股通持股占比也提升较明显，持股比上升0.27%至13.11%。此外，北向资金对电子制造行业也出于加仓状态。

北向资金对消费板块的偏爱从个股中也可见一斑。Wind数据显示，2020年4月，沪深股通个股中净买入规模最高的依次为贵州茅台、五粮液、美的集团、海康威视和三一重工；净买入金额分别达48.3亿元、41.4亿元、34.4亿元、21.8亿元和18.0亿元。

四月的最后一个交易周，贵州茅台再度走强，股价屡创新高，一度在4月28日盘中创出1299.94元/股的历史新高。

华泰证券总结认为，北向资金偏好成熟型赛道，筹码集中于稳定性溢价龙头。

5月将迎指数公司半年度审议

展望5月份的北向资金动向，值得投资者留意的是，MSCI及富时罗素两大指数公司都将在5月进行半年度指数审议。

MSCI将在5月12日发布其2020年5月份半年度指数审议结果，变动将于6月1日生效。

MSCI本次审议仅是调整，并不出现大的变化和扩容，对于资金整体层面影响较小，但对个股影响较大，利空调出的个股，提振调入的个股。

按照此前官网的时间表，富时罗素将于当地时间5月22日发布半年度指数审议结果，变动将于6月22日开盘前生效。

3月份，富时罗素将原计划纳入A股的最后一步一分为二，其中四分之一于三月完成。根据此前的官方信息，富时罗素将于本次指数审议结果中实施剩余的四分之三纳入进程，即A股纳入因子从当前的17.5%提升至25%。

中金公司此前点评认为，根据指数调整的历史经验来看，被动型资金为了尽可能的减少对于指数的追踪误差，通常会选在生效日附近进行调仓操作。但相比之下，主动型资金则并不存在这一约束，可以择机选择配置时点。（汪友若）