十大券商热议,申万宏源洞察“喧嚣过后”，聚焦消费领域新机遇

申万宏源在最新的分析报告中提到“喧嚣过后，重回消费”，这表明该券商认为在市场经历了一段时间的波动和喧嚣之后，投资者应该将注意力重新转向消费领域。以下是申万宏源这一观点的几个可能含义：
1. "市场情绪调整"：市场在经历了快速上涨或下跌后，往往会出现情绪调整期。申万宏源认为，这一调整期过后，市场情绪将趋于稳定。
2. "消费复苏预期"：申万宏源可能认为，随着经济逐渐恢复，消费需求将有所回升，消费板块的股票有望获得较好的投资机会。
3. "行业选择"：在众多行业中，申万宏源可能看好消费行业，认为其具有较好的增长潜力和投资价值。
4. "投资策略"：券商可能会建议投资者在市场喧嚣过后，逐步调整投资组合，增加对消费板块的配置。
以下是一些可能涉及的具体消费领域：
- "食品饮料"：随着消费升级，人们对食品和饮料的品质要求越来越高，相关企业有望受益。 - "家电家居"：随着居民收入水平的提高，对家电和家居产品的需求也在增加。 - "旅游娱乐"：疫情过后，旅游和娱乐行业有望迎来复苏。 - "医疗保健"：随着人口老龄化，医疗保健需求将持续增长。
总之，申万宏源的观点表明，在市场喧嚣过后，投资者应关注消费领域的投资机会。当然，具体投资还需结合

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喧嚣过后 重回消费

中短期市场有两个重要的输入变量：一是管理层坚持稳中求进导向不会动摇。二是量化风险偏好体系告诉我们，当前处于赚钱效应收缩的周期，尚余尾声。以此为前提，市场总体休整的判断和目标点位容易给出：下一个高性价比区域(阶段性的低点)在上证综指3200点以上就会出现。更有价值的需要思考是什么才是健康的回调结构，本周消费品和成长股回调，而区域性主题(建筑、建材、房地产、交运和国防军工)走强支撑指数总体高位运行的回调结构就是当下最健康的。后续市场最可能的演绎路径是区域性主题回调，市场短暂回调后就将回归高性价比区域，调整较为充分且基本面趋势犹在的消费品将率先反弹。

区域性主题进入博弈阶段，喧嚣过后，重回消费！机构投资者回归底仓配置，消费品相对收益的时间窗口重新打开。结构上，强调消费品具有后周期景气的特征，仍是基本面趋势投资的重点方向。区域性主题即将进入最终博弈阶段，存量博弈的格局下，前期强赚钱效应的区域性主题一定程度上分流了消费品的配置资金，喧嚣过后，兑现收益的机构投资者将可能重新回归底仓配置，消费品将重新开始贡献相对收益，重点推荐食品饮料和医药。看中期，周期和成长的龙头股都会有机会，但成长归来以无风险利率下行为前提；而周期需等待需求乐观预期出清之后，价格可能不会明显下跌的煤炭和基本金属有望迎来挣业绩钱的投资机会，但当前都还需要耐心等待。对于重点推荐，短期涨幅较大的雄安新区、一带一路、内蒙和特色小镇主题，短期进入收益兑现期，但看全年，这些主题依然是催化剂确定高密度的方向，2017年将反复有机会。

【行业分析】

坚定看好2017年医药行情

医药行业基本面企稳回暖，新版医保目录出台，医改深入推进，政策发布和执行进入密集期，整个医药板块分化明显，药用消费品、治疗性用药、儿童药、创新药、血制品、龙头医疗器械企业、医疗服务、医药流通等行业景气度高，重点推荐。投资策略：企稳回暖，高度关注行业分化情况下，2017医药行业政策变革带来的投资机会。(1)化学药看好推荐：华东医药、恒瑞医药、人福医药、仙琚制药、丽珠集团等。(2)生物制药看好：血制品（华兰生物、博雅生物、天坛生物）、疫苗（智飞生物）、生物制药（康弘药业、长春高新、通化东宝）。(3)医疗服务看好：爱尔眼科、益佰制药、宜华健康、复星医药、信邦制药、泰格医药、迪安诊断等。(4)医疗器械看好：乐普医疗、鱼跃医疗、科华生物、蒙发利、尚荣医疗等。（5）医药流通看好：瑞康医药、国药一致、老百姓、柳州医药、鹭燕医药等。(6)中药及OTC看好：片仔癀、云南白药、东阿阿胶、天士力、康美药业、昆药集团、羚锐制药等。(7)关注药用消费品、两票制、医保谈判目录、二胎政策、国企改革投资机会。

2017环保预算出台 大气、监测、水将为年度主线

财政部网站《2017年中央本级支出预算表》， 2017年污染防治和污染减排的预算数分别同比增长36%和51%。环保部公布2017年部门预算，节能环保支出相比2016年执行数增长27.73%。

从中央预算绝对值和增幅两个维度来看，中央财政侧重大气、水及监测领域。继续看好中央财政倾斜的该类三领域治理龙头，环保督查史上最严+雄安新区建设及京津冀一体化环保治理将由气到监测到流域治理，预计将带来环保行业大年。重点推荐：（1）大气+监测：先河环保、清新环境、雪迪龙。（2）水环境：天壕环境、中金环境、高能环境、万邦达。（3）土壤修复：高能环境、博世科。

【公司评级】

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