股市涨跌难测，可转债成投资者避险新宠
可转债（Convertible Bond，简称CB）是一种结合了债券和股票特点的金融工具，它具有以下特点：
1. "债券特性"：可转债在持有期间具有固定的利率和到期日，类似于普通的债券，可以带来稳定的利息收入。
2. "转股权"：可转债持有人可以在一定条件下将债券转换为发行公司的股票，享受股票上涨带来的收益。
关于可转债是否能避险，以下是一些分析：
1. "股市下跌时的避险作用"：当股市下跌时，可转债的债券特性会起到一定的避险作用。因为可转债的持有者可以在到期时获得固定的利息收入，或者选择在股价较低时将债券转换为股票。
2. "股市上涨时的潜在收益"：如果股市上涨，可转债持有人可以选择将债券转换为股票，从而享受股票上涨带来的收益。
3. "不确定性"：尽管可转债在一定程度上可以避险，但其避险效果并非绝对。因为可转债的价格受到多种因素的影响，如市场利率、公司业绩、转股价格等，因此其价格波动仍然较大。
4. "风险分散"：投资者可以通过持有不同行业、不同期限的可转债来分散风险，降低单一投资的风险。
总之，可转债在一定程度上可以起到避险作用，但并不能完全消除股市风险。投资者在投资可转债时，需要综合考虑自身的风险承受能力、投资目标和市场环境，谨慎选择。
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现在的股市围绕3200点进行激烈争夺，未来是涨是跌众说纷纭，不少投资者经历了从6000点向下的惨烈下跌，风险意识越来越强，那么有没有一个办法可以让投资者享受股票上涨收益的同时还能回避投资风险呢？可转换债券正是其中的代表。
目前，可转换债券很少能够出现在投资者的视野范围内，不少投资者对于可转债并不了解。事实上，可转换债券是上市公司发行的一种债券，但是持有这种债券的投资者在一定时间段可以按照既定价格将债券本金转换为股票。
以中行转债(113001)为例，目前中国银行股价4元，面值100元的中行转债价格152元。如果投资者买入中行转债，可以从现在起一直到2016年6月2日之间的任何时间，都可以按照2.62元/股的价格转换为中国银行股票。假如某投资者投资15.2万元买入面值10万元的中行转债，相当于持有中行股票38167股，而目前买入这批股票需要花费152668元，投资者还可以节约668元，投资者可以将这部分钱放入余额宝，同时还能获得一个亏损有限保证，即中国银行股价跌至2.62元以下时投资者只亏损到2.62元，再往下的风险不承担。
投资可转债比直接买入股票有很多好处，尤其是在投资者难以判断股市未来的涨跌走势之时，通过买入可转债，当股市上涨，可转债将表现出其股票属性，而如果股市下跌，可转债将表现出债券的属性，而且投资者持有可转债每年还能收获一次债券利息。
此外，持有可转债的同时，如果对应股票出现过大幅下跌，可转债的转股价格还有降低的可能，这将给投资者带来更多收益。假如中国银行股价先跌至2元/股，维持一段时间后中国银行将转股价调整为2.2元/股，此后中国银行股价重新涨回4元，持有股票的投资者完成了顺利解套，但是持有可转债的投资者将能获得超过20%的收益。
也就是说，持有可转债尤其是面值附近的可转债，是不惧怕股价下跌的。很遗憾的是，现在的可转债已经找不到面值附近的。至于转股，除非上市公司行使回购条款，要强行回收可转债或者可转债到期，否则投资者最好不要进行转股操作。因为可转债可以转换为股票，但股票却不能转换为可转债。
但是投资者也应该注意，可转换债券的利率一般都较其他债券更低，故如果上市公司股价远低于转股价格，那么可转债表现为纯债券属性的时候，其价格还是有跌破面值的风险的，故投资者投资可转债应抱有长期投资的思想准备，不应将其看做短线炒作的品种。