沪深两市两融余额持续攀升，休闲服务行业成市场新宠
沪深两市两融余额再续升势，休闲服务行业受热捧，这通常意味着以下情况：
1. "两融余额再续升势"：两融余额是指融资买入和融券卖出的总金额。这一数据的持续上升表明市场投资者对股市的信心增强，愿意通过融资买入更多的股票。这可能与市场流动性增加、经济预期向好或者政策支持等因素有关。
2. "休闲服务行业受热捧"：休闲服务行业通常包括旅游、餐饮、娱乐等领域。这一行业受到热捧可能是因为以下原因：
- "消费升级"：随着居民收入水平的提高，对休闲服务的需求增加。
- "政策支持"：政府可能出台了一系列政策来促进消费和旅游业的发展。
- "市场预期"：投资者可能看好休闲服务行业的长期增长潜力。
以下是一些可能的具体表现：
- "股市行情"：休闲服务行业的股票可能表现出色，股价上涨。
- "资金流向"：大量资金流入休闲服务行业的股票。
- "行业新闻"：相关行业新闻频繁出现，如新项目开业、业绩增长等。
总之，沪深两市两融余额再续升势，休闲服务行业受热捧，反映了市场对股市的信心和对休闲服务行业的看好。投资者在关注这一现象的同时，也应关注相关风险，如行业波动、政策变化等。
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对此，湖南金证顾问证券研究中心主任易凯表示，因为目前沪深股指处于相对低点，近两日市场有活跃迹象，抄底资金借机进入。
从两融行业交易来看，12月15日，28个申万一级行业中只有7个行业的融资净买入额为正，分别为：综合、有色金属、银行、医药生物、休闲服务、通信、食品饮料，其中，融资净买入额超过1亿元的行业分别为综合、有色金属、银行、医药生物等4个行业，净买入金额分别为6.49亿元、4.41亿元、2.12亿元、1.11亿元。
从12月份以来的市场表现看，休闲服务行业涨幅第一，达9.13%，其他6个行业也均呈上涨态势。市场人士普遍认为，休闲服务行业前景广阔。旅游市场空间、环境变化促进综合旅游服务业态发展，行业市值空间巨大，同时，旅游企业的内在素质往往比外延式扩张更重要，休闲服务行业正站在中国旅游业变化最大的时点上，最佳选择便是参与其中、静待成长。
个股方面，12月15日，融资净买入额前五名分别为众和股份(行情002070,买入)（5.39亿元）、金刚玻璃(行情300093,买入)（4.91亿元）、华闻传媒(行情000793,买入)（4.38亿元）、城投控股(行情600649,买入)（4.21亿元）、电广传媒(行情000917,买入)（3.76亿元）。#JRJ分页符#
众和股份:亚洲最大锂矿供应商闪亮登场
投资要点:
维持增持评级。我们调整公司 2015-2016年 EPS 预测至-0.15/0.30（原为0.20/0.34元），新增2017年EPS 预测0.55元。考虑到全球锂矿供给偏紧，锂矿价格将持续上升，以及公司的龙头资源地位，参考可比公司估值，上调目标价至33.75元，对应2016年PE110倍，空间111%，维持增持评级。
并购四川国理，成为亚洲最大、全球第二大锂矿供应商。公司拟定增10.07亿元（定增价11.53元）收购四川国锂、兴晟、华闽等三家公司100%股权，并配套募资9亿元偿还银行借款。通过本次定增，公司氧化锂储量从66万吨增加至117万吨（+80%），锂盐产能从目前的5000吨/年增加至1.7万吨/年，技改后进一步增加至2.4万吨/年。储量和锂盐产能大幅增加，而并购代价仅10亿元，相对较低。完成后将成为仅次于天齐锂业(行情002466,买入)旗下澳洲泰利森矿的全球第二大、亚洲最大锂矿资源拥有企业和供应商。
加速矿山开发，业绩将加速释放。公司拥有的马尔康金鑫矿业是国内最大的锂矿供应商，15年二季度正式开工，预计2015年全年锂精矿产销2.5万吨，折合碳酸锂3500吨。公司此次并购四川国理，我们认为利用其成熟锂矿开发经验，将会加速国理旗下李家沟矿山的开发投产进度，同时下游锂盐产能大幅增长，将有效匹配2016年公司上游资源投产，16年公司将成为全球核心锂资源供应商之一，业绩将加速释放。
催化剂:并购顺利；碳酸锂价格加速上涨。
风险提示:并购失败的风险。#JRJ分页符#
金刚玻璃公司研究报告:外延介入CDN，募投启动VR概念
投资要点:
事件:近日公司发布发行股份收购资产并募集配套资金暨关联交易预案；公司股票于2015年12月4日复牌。
公司拟向罗伟广、前海喜诺、至尚投资发行股份收购后3者持有的喜诺科技100%的股份；向纳兰德基金发行股份收购其持有的OMG新加坡公司36%股权。
交易完成后，公司将直接及间接持有OMG公司100%股权。标的资产OMG公司100%股权作价30亿元，公司股份发行价格为14.53元/股。
同时，公司拟向罗伟广、嘉禾资产（嘉逸投资）、珠海乾亨非公开发行股份募集配套资金，用于支付此次交易的中介机构费用以及WIFI控制器和认证、虚拟现实和增强现实、大数据分析等方向的标的公司募投项目建设。配套融资总额不超过6.0亿元，发行价格为20.14元/股，锁定期3年。
点评:
公司外延介入CDN领域，打造“特种玻璃、互联网”双主业意图明确。
今年以来传统业务持续承压，亟待开拓新增长点。公司是国内玻璃深加工龙头；其主营的特种玻璃主要应用于大型公共建筑设施、特种车辆、船舶、轨道交通等行业，需求受大型基础设施投资周期性向下拖累。
公司收购OMG公司、成功介入CDN业务，盈利将获显著提振。OMG公司致力于为客户提供点对点的流媒体传输解决方案，核心产品为针对网络视频运营商的需求定制开发的OTT端到端解决方案；目前客户主要在马来西亚、台湾、印尼等东南亚地区，未来将凭借在创新技术、商业模式上的核心竞争力大力开拓国内业务，目前已与多家国内大型企业达成合作意向；OMG公司2016~2018年的利润承诺分别为4500、5000、5500万美元（按2015年11月29日国家外汇中间价折算，分别约为2.9、3.2、3.5亿元）。
配套融资投向启动VR概念，进展值得重点关注。公司配套融资投向OMG公司的WIFI热点、虚拟现实及增强现实、大数据分析等项目建设；OMG公司在视频分发和实时传输领域已经具备较为成熟和丰富的技术积累，未来有望借助资本平台、与相关领域专家开展技术合作、从数据传输/视频源处理等环节切入虚拟现实领域。
公司实际控制人将变更为罗伟广，多元化战略推进可期。此次交易完成后，罗伟广及旗下纳兰德基金将合计持有公司约28.7%的股权，前者成为公司实际控制人，有望为后续公司多元化战略的顺利推进再添动力。
首次给予“买入”评级。公司大力推进向互联网方向的转型升级，VR概念启动值得期待；同时，股权结构变更利于公司多元化战略的推进。此次交易完成后，预计公司2016~2018年EPS（全面摊薄）分别约0.66、0.73、0.80元/股。参照国内CDN业务龙头网宿科技(行情300017,买入)的估值水平，考虑公司后续在VR等热点领域的拓展预期，给予公司2016年PE（对应全面摊薄EPS）60倍，目标价39.32元/股。
风险提示:公司向互联网方向的多元化不达预期。#JRJ分页符#
华闻传媒事件点评:非公开发行39亿加码“互联网视频生活圈”
事件:
华闻传媒公告本次发行拟募集资金总额不超过人民币391，540.00万元，向不超过 10名特定对象发行股票数量不超过24，199.0112万股。
点评:
更加明确战略方向，打造“互联网视频生活圈”。此次募集资金39.154亿元主要投向三个领域:移动视频项目（10.76亿元）、互联网电视项目（12.134亿元）和影视剧生产和采购项目（16.26亿元）。这三个项目的核心是以用户为中心，重点打造“互联网视频生活圈”，使其无论是在移动场景还是在家庭场景，都能欣赏到优秀的视频内容。同时，也能将华闻传媒已有的业务优势发挥出来，公司已经具备丰富的视频资源、动漫内容、游戏内容、教育资源和电商资源，能够在“互联网视频生活圈”的打造中发挥内容和应用的优势。
移动视频业务收购国广华屏，携手永新视博，搭建“视频云”。公司现有的移动视频业务主要集中在中国移动、中国联通(行情600050,买入)、中国电信三大运营商的视频基地，覆盖的主要是3G/4G 移动运营商用户。随着全国Wi-Fi 热点的大量普及，公共场所通过互联网Wi-Fi上网收看视频的用户快速增长，国广视讯通过受让国广华屏股权并对其进行增资，可以将公司的移动视频业务向互联网Wi-Fi 用户进行拓展，拟做到工厂、学校、医院、高铁、轮船等区域的移动人群全覆盖，满足前述移动人群随时随地流畅收看视频的需求。
同时，公司携手永新视博，开发定制型的专业移动视频云终端，搭建视频云平台。永新视博是中国数字电视产业的领跑者，拥有源于清华大学的技术研发团队，凭借其技术实力上的优势，能够与国广视讯分别从信号传输的技术层面和视频内容的运营层面出发，共同从项目的视频云终端研发、前端系统支持到后续的技术改造方面进行全方位的合作，为项目提供从平台建设、信号传输，到地方资源组织，再到业务运营管理的全程支持。
牵手达华智能(行情002512,买入)，补足终端环节，构建“内容+平台+终端+应用”的互联网电视生态圈。达华智能是国内上市公司，刚刚收购了全球领先的视频和音频综合解决方案提供商金锐显，在互联网电视终端的设计和研发上具有较强的技术优势。环球智达主要业务为“CAN”互联网电视终端系列产品和其他配套终端系列产品的研发和销售。环球智达的终端系列产品主要包括“CAN”系列互联网电视终端、“超霸”云盒和“超霸”声霸三个产品种类。和达华智能的合作使得公司补足了终端制造环节，构建了“内容+平台+终端+应用”全平台。内容上，一方面公司在视频内容上集合了优酷土豆、乐视、腾讯以及天脉聚源的内容，另一方面通过此次募投项目加码内容资源。应用上公司已经具备游戏、电商、教育、音乐等应用，同时，作为“七张牌照方”之一，公司在搭建平台上具备较高的门槛。
加强内容生产与采购，增强内容优势，与海润影视、优朋普乐和舞之数码成立合资公司。本次募投项目中，影视剧生产和采购占比最大，为16.26亿元，通过与海润影视、优朋普乐、舞之数码的全方位合作，以成立合资公司采购和制作影视剧及其他特色视频内容相结合的方式强化公司的视频内容资源积累，并通过影视剧资源运营来增强公司和合作伙伴之间的联系，共同为“移动视频”和“互联网电视”抢占入口。优朋普乐是国内领先的互联网电视运营服务提供商，已经覆盖互联网电视用户约 1，600万户，月活跃用户近 600万户。未来几年优朋普乐覆盖互联网电视用户目标为超过 5，000万户，月活跃用户也将超过 2，000万户。海润影视是影视制作龙头，代表作品包括:《永不瞑目》、 《玉观音》、《拿什么拯救你我的爱人》、《一双绣花鞋》、《一米阳光》、 《亮剑》等。舞之数码是一家以动画代工和原创动画 IP 孵化为主营业务的动画制作公司。在动画代工方面，已经累计了 5部大型动画电影制作经验，包括《赛尔号2》 （2012）、《赛尔号3》（2013）、《神笔马良》（2014）、《赛尔号 4》（2014）等。
随着国有文化企业改革的推进，公司有望获得大股东的强力资源支持。公司具有中国国际广播电台的股东背景，国际台是国内最具全球信息采集能力和传播覆盖能力的媒体，拥有95家海外城 市台，每天43种语言播报，覆盖60多个国家和地区，12家境外广播孔子课堂，18家环球网络电台，40个驻外记者站及总站，4112个境外听众俱乐部，无线广播每天累计播出节目3000多个小时，也是7家集成牌照方中唯一一家可覆盖海外的公司。今年引进的战略投资者汇垠澳丰为广州产业投资基金管理有限公司旗下基金管理公司，广州基金是广州市政府为推进产业转型升级、放大财政资金引导效应、激活社会投资、强化区域金融中心地位，专门成立的产业投融资平台并已经与大型传媒集团合作。
维持“推荐”评级。预测公司2015-2017年归属于母公司净利润分别为12.68亿、14.30亿和16.60亿，EPS 分别0.62元、0.70元和0.81元，对应当前股价PE 为17.1、15.2和13.1倍，考虑到公司全媒体平台价值凸显，公司未来空间广阔，参照国际传媒公司和A 股传媒类公司进行分部估值，当前公司已被低估，维持公司“推荐”评级。
风险因素:（1）公司发展战略实施不达预期，公司全媒体平台未能发挥作用，外延收购整合等不达预期；（2）原有业务出现下滑的风险；（3）公司拥有的垄断性媒体牌照资源放开导致公司在行业内优势减弱的风险。#JRJ分页符#
城投控股三季报点评:扬帆待起航
投资收益拉动业绩增198%，证金汇金位列前十大股东:公司前三季度营收34.6亿元，同比小降5.46%，降幅较半年报收窄近3个百分点，归母净利润31.3亿元，EPS1.05元，同比大增198.02%，符合业绩预告。营业收入下降主要受累于房地产销售结转减少，业绩大增主要是因为出售部分西部证券(行情002673,买入)和光大银行(行情601818,买入)股票获得较高投资收益所致，扣除投资收益后的利润总额同比下降40.9%，主营业务毛利率33.7%，同比下滑约4个百分点，由于增加的资产重组费用以及环境集团项目投入运营三费率也同比攀升了近3个百分点至13.25%，但公司负债情况大幅好转，主要受益减持金融资产增加现金流入及中票的发行，此外公司三季报中证金、汇金分别持股2.2%、0.98%位列前十大股东的第三及第六位。
合并分立方案稳步推进:公司合并分立方案已获国务院国资委、上海市国资委原则同意，临时股东大会审议通过，目前正在证监会受理。根据方案城投控股换股价格为15.50元/股，城投控股第一第二次现金选择权价格均为10.00元/股。方案完成后，城投控股将剥离环保业务，转型为以城市基础设施及相关领域为主要投资方向的综合性资产管理集团，公司将以PPP 基金为主要领域，同时通过PE 基金寻找产业链上的投资机会。公司目前已与工行、交行合作成立了各100亿的PPP 基金。未来将会投资大量收费的城市基础设施，包括道路桥梁隧道、污水垃圾、地下管沟等，有望通过PPP 模式做出一定规模、收益稳定的基础设施收费项目。
地产围绕基础设施及保障房项目:公司地产项目有两个特点，一是凭借基础设施资源优势布局以一线城市为主，二是结合上海棚户区改造、城中村改造的步伐拓展保障房及棚户区改造项目。根据公司半年报上半年公司竣工面积10.56万平方米，在建工程量70万平方米，保障房项目拓展取得较大进展，部分项目基本达成资源获取意向，截止上半年末公司商品房未售面积约33万方，土储约54万方，位于青浦朱家角及新江湾城，业绩锁定性强。
投资业务表现突出:投资业务公司由本部及旗下的诚鼎基金进行，诚鼎基金管理规模已超过300亿，投资思路主要是围绕着城市基础设施的产业链展开的。此外，截止上半年末公司持有各类股权市值余额约153.09亿，7月公司通过资产管理计划参与中国铁建(行情601186,买入)一年期定增项目，最终发行价格为8元，公司出资5亿元认购。
维持推荐评级:公司受益国企改革和PPP 概念，合并分立方案稳步推进，我们维持业绩预测不变，维持推荐评级。
风险提示:销售不及预期、环境业务推进不及预期、合并分立事项推进不及预期。#JRJ分页符#
电广传媒:积极转型移动互联网，构建“渠道+平台+内容”新生态
事件:近期公司公告了定增的方案，我们对公司进行了调研。
并购，构建新的业务生态:在今年6月收购九指天下、亿科思奇、金极点和上海久之润的基础上，此次电广传媒并购移动互联网广告龙头-安沃传媒，以及内容IP营运和资源性企业-看书网，构建“渠道+平台+内容”新生态。在“渠道”领域，公司网络设施和用户已居国内前列；在“平台”方面，公司已搭建涵盖“品牌广告、效果营销、移动媒体、应用分发”的移动互联平台；在“内容”方面，“影视剧、在线阅读、移动音频、游戏”等互为支撑。
+互联网，主营业务焕然一新:网络传输业务+阿里，构建家庭娱乐新生态；影视剧业务+看书网、狮门，开启IP全生命周期投资模式；广告代理业务+数字营销，提供全媒体投放解决方案；而达晨创投在创投界开疆辟土，也为公司主业转型提供资源。
投资建议:假设16年全部并表，预计公司15、16年esp为0.33元和0.74元，同比增长27.36%和126.35%。16年公司合理市值为658亿~678亿，我们对公司转型和发展抱有信心，故维持对公司的推荐评级。