告别单边风险挑战！牧鑫双卖策略动态对冲，实现牛市熊市双丰收
牧鑫双卖策略是一种金融衍生品策略，旨在通过同时进行买入和卖出操作来对冲风险，实现牛市和熊市中的双赢。以下是这种策略的基本原理和操作方法：
### 基本原理
1. "风险对冲"：通过同时进行买入和卖出操作，可以在一定程度上对冲市场波动带来的风险。
2. "动态调整"：根据市场行情动态调整买入和卖出的比例，以适应市场变化。
3. "双向盈利"：在牛市中，通过买入操作获得收益；在熊市中，通过卖出操作减少损失。
### 操作方法
1. "选择标的资产"：选择具有较高流动性和市场代表性的资产，如股票、期货、期权等。
2. "构建双卖策略"：
- "买入操作"：在市场行情看涨时，买入标的资产。
- "卖出操作"：在市场行情看跌时，卖出标的资产。
3. "动态调整"：
- "趋势跟踪"：根据市场趋势动态调整买入和卖出的比例。
- "风险管理"：设置止损和止盈点，以控制风险。
4. "组合优化"：结合多种金融工具，如股票、期货、期权等，构建多元化的投资组合。
### 优势
1. "降低风险"：通过双卖策略，可以在一定程度上降低市场波动带来的风险。
2. "提高收益"：在牛市和
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一、公司概况
1. 成立背景与发展历程 牧鑫资产于2014年在上海成立，专注于量化投资领域。经过多年发展，公司产品线已涵盖市场中性策略与期权全策策略，截至2023年管理规模达到40亿元。其发展历程如下：
- 2014年：公司注册成立。
- 2015年：正式展业，获私募管理人资格，发行首只产品。
- 2016年：成为协会观察会员，全年发行产品14只。
- 2017年：管理规模突破19亿元，累计发行产品55只。
- 2018年：推出期权全策产品系列。
- 2019年：新增中性对冲与择时对冲产品线。
- 2020年：在专业交易策略公开赛中获得衍生品组（期权型）亚军、中国期货(期权)FOF私募赛ETF期权组第三名。
- 2021年：取得投顾资格，管理规模达30亿元。
- 2022年：获评Wind三年期/五年期最强私募公司及基金，摘得年度金长江奖。
- 2023年：中性对冲策略上线，管理规模增至40亿元，设立新加坡子公司。
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2. 股权结构 公司注册资本为1000万元人民币，股东包括张杰平（创始人/实控人）持股55%、段佐勇持股25%、上海明溪资产管理有限公司持股18%、郑志平持股2%。
3. 组织架构 团队规模为26人，其中投研团队12人（研究员7人，投资交易5人），分为投资管理组与研究组。团队成员均毕业于国内外顶尖院校，具备丰富的海内外投资经验。
4. 核心团队
- 张杰平（创始人/董事长/投资总监）
- 教育背景：剑桥大学数量金融学博士；新加坡国立大学及慕尼黑科技大学应用数学双硕士；新加坡国立大学应用数学与统计学学士（最优毕业生）。
- 职业经历：曾任瑞士信贷伦敦及新加坡分公司新兴市场外汇衍生品交易负责人（管理超百亿美元资产），2012年回国投身量化投资，2014年创立牧鑫资产。
- 专业能力：擅长衍生品量化建模与策略开发，主导构建多策略管理系统及风控体系。
二、投资策略体系
1. 市场中性策略（代表产品：牧鑫明鑫对冲1号）
- 策略框架
- 选股层：基于流动性、财务、估值、事件等维度筛选约2000只股票构建白名单。
- Alpha构建：通过多因子模型建立行业中性组合，对标指数。
- 风险对冲：采用融券、股指期货或ETF期权对冲Beta风险。
- 收益增强：叠加事件驱动策略提升超额收益。
- 策略特点
- 传统量化选股超额收益；大宗交易折价套利（平均折价10%，锁定期6个月，年化理论收益22%）。
- 低频量化：持仓500 - 600只股票，年化换手率10余倍，无行业/市值敞口，空头端以中证1000股指期货为主。
- 双Alpha来源：适应中小盘行情占优的环境（持仓偏向中证500 - 中证1000区间）。
2. 期权全策策略（代表产品：牧鑫纯贝塔0号）
- 策略逻辑
- 核心操作：期权双卖（标的覆盖上证50/沪深300/中证500/中证1000 ETF期权），辅以股指期货CTA对冲尾部风险。
- 风险控制：VEGA与THETA敞口动态管理，DELTA保持中性，杠杆率约3倍（实际敞口1倍）。
- 风控参数：期权保证金占比≤50%（非轧差）；期货保证金占比≤30%（非轧差）；子策略设动态止损机制。
- 系统支持：自研IT系统实现交易、风控、回测一体化，持续迭代优化。
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三、其它信息
产品线分类、规模及业内对比等相关信息，可通过私信进一步交流。