东方财富投资价值解析,价格是否亲民？

东方财富（股票代码：300059）作为中国领先的财经信息服务提供商，其股价会受到多种因素的影响，包括市场环境、公司业绩、行业趋势等。关于“贵不贵”，这主要取决于以下几个因素：
1. "市盈率（PE）"：市盈率是衡量股票价格是否合理的一个常用指标。如果东方财富的市盈率低于行业平均水平，可能被认为是相对便宜的；反之，如果市盈率远高于行业平均水平，可能被认为是相对较贵的。
2. "市净率（PB）"：市净率是衡量股票价格相对于公司净资产的一个指标。市净率较低可能意味着股票价格相对便宜。
3. "公司业绩"：如果东方财富的业绩持续增长，且股价与业绩增长相匹配，那么股价可能被认为是合理的。
4. "市场情绪"：市场情绪也会影响股价，有时候即使公司基本面良好，但由于市场情绪波动，股价也可能显得“贵”。
5. "行业对比"：与同行业其他公司相比，东方财富的股价如何也是一个重要的参考。
综上所述，要判断东方财富的股价是否“贵”，需要结合以上多个因素进行综合分析。建议您关注东方财富的最新财务报告、行业动态以及市场分析，以获得更全面的信息。同时，投资决策应基于个人的风险承受能力和投资目标。

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这几年一直对东财保持关注，特别是他拿到证券和基金管理牌照后。近期首只东财基金公司发行的基金上线，上证50指数基金，综合费率0.2%，仅在东财自己的渠道上，后续可以观察下销量怎么样。

目前东财在14元左右，市盈率（TTM）60倍左右。东财个人觉得是个好公司，但估值从来就没下来过，这里讨论下是否值得购买。

一、布局

东财特别厉害的一点是在整个金融布局上每个点都踩到了节奏上，从最早天天基金、费率1折，积累了很大一部分用户；后续拿到证券牌照后，证券业务已经的目前支柱业务；拿到基金管理牌照后，资管方面可以期待；后续，应该还可以看到基金投顾牌照。这样，从用户端到后续资产管理端，形成完整的闭环，所有链条就完全打通，目前在整个市场上，应该没有类似的企业，可以看得见的可能也就是蚂蚁金服。

从这点上看，东财的管理层还是很厉害的。

二、估值

从买的角度看，自然是越低越好，但是市场是否给这样的机会不好说。着眼于未来，如果我们认为这是一只好股票，那么从未来的视角回看，任何时候可能都是不太差的买点。所以，后续分析，主要着眼于未来。

先看最近2019年的情况，目前东财市值950，60倍PE，从目前公布的净利润数据看，8.3亿（半年报）+5.1亿（三季度报）=13.4亿，四季度估计不会少于4亿，合计17亿，股价没有太大变化的话，PE降为55倍。

从历史估值看，东财PE估值最低点为35，大部分时候都在50以上。因此，如果把时间往后推几个月，50多倍的估值，整体还好。

三、主营业务

目前东财主要的营收是证券业务和基金销售，证券业务占到了60%+，无疑是重中之重。

由于现在无法得到市占率的具体数据，单看东财自身证券业务增长情况，18亿营收（18年）/14亿营收（17年）=35%+（年报数据）；13亿营收（19年）/9亿营收（18年）=40%+（中报数据），增速不低。

基金代销业务，18、19年没有太大增长，但是发行自己的基金后，代销跟做资产管理有本质区别，收入各方面应该会有大的改观。

四、关于未来

按照3年时间推算下，东财今年净利润如果到17亿：

一般情况：按20%增速算，PE不变的话，那就是30亿净利润（对应股价24），70%增长；

较差情况：按20%增速算，如果PE降到40倍（历史低估）状态，市值为1200亿，对应股价17.5，25%的增长（3年）。

理想情况不好说，中间变量太多。可以考虑一下的是，20%的增速是否可能更高？这3年中是否会存在一轮牛市出现？（参考15年，东财净利润18亿，而14年仅1.66亿）

综上，3年内，在一些基本面没有大的变化的情况下，最坏情况，不过股价维持不变或者少涨，好的情况是可以搏一搏2~3倍的增长。

（持仓声明：发表时持有东方财富(SZ300059)多头仓位，所有言论不构成任何投资建议，72小时内可能交易）