降佣令下反其道而行？诺安基金多只产品现交易费反超管理费现象

根据您提供的信息，诺安基金在“降佣令”下可能存在“反向操作”的现象，即其多只产品的交易费用超过了管理费用。以下是对这一现象的分析：
1. "降佣令背景"：近年来，监管部门为了降低投资者交易成本，推动市场健康发展，发布了“降佣令”，要求证券公司降低佣金费率。这一政策旨在减轻投资者负担，提高市场活力。
2. "反向操作现象"：诺安基金多只产品的交易费用超过管理费用，这可能与以下因素有关： - "产品设计"：部分基金产品可能设计为以交易费用为主要收入来源，而非管理费用。这可能是为了吸引投资者频繁交易，从而增加交易费用收入。 - "市场策略"：在降佣令背景下，部分基金公司可能采取“反向操作”，通过提高交易费用来弥补佣金收入下降的影响。 - "竞争压力"：在激烈的市场竞争中，基金公司可能为了提高市场份额，采取一些非传统策略，如提高交易费用。
3. "影响分析"： - "投资者利益"：这种“反向操作”可能导致投资者交易成本增加，损害投资者利益。 - "市场秩序"：这种现象可能扰乱市场秩序，不利于市场健康发展。 - "基金公司声誉"：长期存在此类现象，可能损害基金公司的声誉。
4. "建议"： - "监管部门"：加强对基金公司的监管，确保其产品设计符合

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去年监管推动基金降佣改革，年内为投资者省下超30亿元佣金成本，但依然有基金公司出现“逆势操作”的情况。

据统计， 2024年诺安基金旗下有9只主动权益基金的交易成本（估，下同）超过管理费 ， 而公司主动权益基金总数也仅38只（只统计主代码）。

比例接近四分之一，处于行业前三水平。高额的交易费成为隐性成本，最终都由基民买单。

9只基金成“佣金黑洞”

这9只基金中，诺安汇利灵活（以A份额为例，下同）的交易成本是管理费近4倍，诺安灵活配置也高达到2倍。

更离谱的是， 其中有6只基金的佣金/管理费比率在降佣令下不降反升，2024年比率高于2023年。

而这些“烧钱交易大户”的业绩多表现不佳：2024年里，有7只基金跑输同期业绩比较基准，其中6只跑输超10%，4只差了20%以上。

这些产品不仅让基民亏钱，还疯狂消耗掉管理费之外的隐性成本。

上榜的基金名单还包括：诺安策略精选、诺安高端制造、诺安鸿鑫混合、诺安利鑫灵活、诺安景鑫灵活、诺安研究优选、诺安主题精选。

这些基金都非量化基金或者指数基金，交易费高企更多还是主观调仓导致。

迷你基金换手率1910%，跑输基准23%

诺安汇利灵活2024年交易成本高达2.37%，是管理费（0.6%）的近4倍，堪称“成本杀手”。

该基金全年换手率高达1910%，是行业平均水平的6倍，下半年换手率远高于上半年。

奇怪的是，诺安汇利灵活下半年两个报告期里，股票仓位不足20%，却在下半年疯狂交易，导致交易佣金从2023年的3万元暴增至23万元。

基金2024年全年管理费收入仅12.65万元，却给券商输送了超23万元佣金。（备注，该基金在24年11月下调管理费）

高换手操作的背后，可能与保壳焦虑有关。

诺安汇利灵活基金规模从2024年一季度的2302万元缩水至年底的753万元，长期处于5000万的迷你基金清盘线里。

高换手的同时业绩却崩盘了。 2024年全年的收益为-13.35%，在行业排名垫底（99%区间），近一年跑输同期业绩比较基准超23个点 ， 近3年跑输超30个点。

6亿规模基金也在高换手

诺安基金高交易成本的9只基金多为小规模“迷你基金”，其中诺安灵活配置的基金规模却高达6亿元，换手率高达1189.17%。该基金2024年产生的交易佣金1901万元，超过其他8个问题基金的总和。

其交易成本2.51%是管理费的2倍，相当于每年基民多掏2.5%的费用。

诺安灵活配置2024年的收益为-2.97%，在同类排名倒数80%区间，近1年跑输同期业绩比较基准超15个点。

若扣除这笔隐性交易成本，基金2024年-2.97%的收益或许能勉强打平。

但现实是，基民不仅承受亏损，还要为券商贡献千万级佣金。

更扎心的是，该基金近3年累计亏损42.12%，跑输基准36%，堪称“亏钱+高收费”双料冠军。

诺安的案例撕开了基金业的隐秘角落：当监管把佣金费率砍到万5以下、分配比例压至15%，那些依赖“佣金养券”的中小机构正遭遇生存考验。

但长远来看，全行业数十亿成本节省、强制披露的透明化，终将推动公募回归“投资者利益至上”的本质。

对基民而言，当下最实际的策略是拿起“放大镜”：查看持仓基金的换手率、佣金占比，对那些“高换手低收益”的产品，用脚才是最好的风控。毕竟，我们的钱，不该为机构的“交易游戏”买单。