【学方法】5月21日债券资产投资策略解析,深度解析风险控制技巧

债券资产投资是投资者分散风险、获取稳定收益的重要方式之一。以下是债券资产投资中如何控制风险的几个方面：
1. "信用风险控制"： - "选择信用评级高的债券"：信用评级高的债券违约风险较低，是控制信用风险的第一步。 - "分散投资"：不要将所有资金投入单一债券或债券基金，通过分散投资来降低信用风险。
2. "利率风险控制"： - "期限匹配"：投资者应根据自身对利率变动的预期，选择与投资期限相匹配的债券。 - "债券组合的利率敏感性"：通过构建具有不同久期的债券组合，来减少利率变动对投资组合的影响。
3. "流动性风险控制"： - "选择流动性好的债券"：流动性好的债券在需要时更容易卖出，可以降低流动性风险。 - "保持一定比例的现金储备"：在债券投资组合中保持一定比例的现金，以应对可能的市场流动性紧张。
4. "市场风险控制"： - "宏观经济分析"：关注宏观经济指标，如GDP增长率、通货膨胀率、货币政策等，预测市场走势。 - "技术分析"：通过技术分析预测债券价格走势，选择合适的买卖时机。
5. "政策风险控制"： - "关注政策变动"：关注可能影响债券市场的政策变动，如税收政策、监管政策等。 - "提前调整投资策略"

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投资中，考虑最多的三大资产，就是股票、债券、和大宗商品，只要把这三个搞明白，在什么时候，该配哪个？就能跑赢市场。

一般经济放缓，通缩时，买债券。

经济复苏，买股票。

经济繁荣，通胀时，买大宗商品。

这是一个经济周期的规律所在。

今天先给大家讲明白，债券资产。

债券的收益来源，无非就是两部分组成：1持有到期的票面利息收入，2中途提前卖出产生的交易差价。

影响债券最终收益的因素基本就4点：

1，票面利率，就是刚发行时说好的最后持有到期给多少利息。

2，债券到期日，也就是我们常说的久期，久期越长，债券价格变化的幅度也就越剧烈。

3，市场利率，主要受社会资金供需状况，以及央行货币政策影响。市场利率上升，债券价格下降，市场利率下降，债券价格上升。

4，信用等级，这个也关系到债券的票面利率，比如国债安全性非常高，所以利率就很低，而一些企业垃圾债，可能会遇到经营风险，出现无法偿还情况，因此利率就会相对高不少。

债券分为利率债、信用债和可转债。

利率债就是国债，他没有信用风险，不会出现不还钱的情况，只有利率波动和久期的风险，所以利率就会低一些。但是在特殊时期，有非常好的表现。

在08年金融危机中，美股大跌的时候，美国国债涨幅甚至超过了30%，几乎抵消了金融危机所带来的负面影响。为啥国债会有这么大涨幅，就是因为大家觉得，百年不遇的大危机，金融系统要完了，金融市场也要崩了，没有啥投资品可以值得相信了，甚至连避险资产黄金都在跟着下跌，所以全都去哄抢最安全的国债。2011年，欧债危机爆发的时候，全球股市下跌了15%左右，国债也出现了大涨。

但是会存在利率风险，市场利率（主要指10年期国债收益率）上升，债券价格就会下跌，反之亦然。所以出现大通胀时，股市表现好的时候，债券表现不会太好，不过此时短债往往能产生正收益，因为短债持有期限短，大家基本都是拿到还本付息的，所以不会受到利率升高的影响，甚至反而还会受益。但长债就很惨了，回报基本都是负数。比如70年代美国的高通胀时期，通胀率超过了10%，债券资产的实际收益也降到了年化－4%，在7年中，属于表现最差的资产，同一时期只有黄金表现出色。

通缩会利好债券资产。因为市场利率下降，大家都去争抢利率更高的老债，债券价格自然也就水涨船高。所以持有期越长，也就是久期越长的债券，价格变化也就越剧烈。这就告诉我们，一旦经济衰退，通缩期间，市场利率大幅下降，我们就应该把久期加上去，持有长期债券。而一旦经济过热，通胀期间，市场利率上涨，我们就应该把久期降下来，尽量持有短债。

总结一下：当利率持续走低，债券价格就会一直上涨，当利率走高时，债券就会下跌。所以利率债投资，盯死市场利率就行，而市场利率又跟国家的货币政策有关，在宽货币政策环境下（央妈持续降息降准），利率易跌难涨，例如24年25年，在紧货币之下，利率易涨难跌。

所以结论就是在国家有明确的宽货币动作之后，再去投资利率债，比如明显降息降准，而且降了几次了，长端利率债已经掉头向下，就可以持续投资利率债了，反之当国家表示明确要加息，而且已经开始行动，并且利率已经都上行了，那就要降一降债券了。

买入债券的最佳时机，就是经济下行，通胀走低，央行出现降息降准，逆周期调节政策，货币逐渐扩张，让市场利率加速下行，债券就一步走牛，就要加仓债券加久期。

当GDP上行，通胀高起，大宗商品走强，货币逐渐收紧，央行加息加准时，减仓债券，要做只能做短债。

特别当心，股市明显上涨，甚至股市中的周期股，煤炭钢铁明显大涨时，就是我们小心债券熊市的标志了。

债券的目的是在行情不好时，做防守使用的，所以不要拿他跟股票、行业基金作对比。只要长期能跑赢沪深300就是好债基。

长债基金和短债基金如何区分？

广发7-10年国开债，代码003377，这就属于典型的长期利率债。又比如嘉实超短债，代码012773，这就是短债基金。在18年股票市场下跌了将近30%的情况下，广发长债基金却上涨了12%，帮助我们对冲了不少股市下跌的损失，也会让我们的心态更平稳。

最后送大家两个做防守的我认为不错的债基。

招商产业债

在选择上，如果是短期我们可以选择招商产业债C（001868），他买入没有手续费，持有30天卖出也不收取手续费，不过要收取销售服务费，

南方宝元债