退市转债下修,效果几何？探讨其有效性
退市转债的下修是否有用，这取决于多个因素：
1. "转债持有人的意愿"：如果大部分转债持有人认为下修可以提升转债的价值，那么下修对他们是有利的。但如果持有人认为下修后的转债价格仍然不具有吸引力，那么下修对他们来说可能没有太大帮助。
2. "转债的流动性"：如果转债流动性较差，即使下修后价格有所提升，实际交易难度也可能较大，因此下修的效果可能有限。
3. "转债的到期时间"：如果转债的到期时间较短，那么下修后的转债价格提升可能不足以弥补时间价值损失。
4. "市场环境"：市场环境的变化也会影响下修的效果。例如，在市场整体走强的情况下，下修可能会带来较好的效果；而在市场走弱的情况下，下修的效果可能不明显。
5. "下修条款"：下修条款的设置也会影响下修的效果。例如，下修的触发条件、下修幅度、下修次数等都会影响转债持有人的收益。
总的来说，退市转债的下修在一定程度上可以提升转债的价值，但效果取决于多种因素。转债持有人需要综合考虑以上因素，判断下修是否对自己有利。
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原文发送于昨日晚间。普利转债满足下修条件，公司提出下修议案，审议日待定。鉴于21日之后，普利转债将随正股退市，基本没有可能在创业板存续期内实现下修。那么，退市转债的下修有用吗？转债和正股退市后，即使转股价下修到底，但转股为流动性差的三板股票，也难以实现理论上的转股价值。例如广汇转债2024年8月随正股退市，退市后更名为汇车退债，转股价经过3次下修，最新转股价低至0.24元，近期又提议下修转股价，但转债价格还是未能超过50元，所以退市转债下修的作用有限。晶科转债、永22转债、科思转债满足下修条件，公司分别宣布本次、3个月、6个月内不下修。新增健友转债可能下修，还差5个交易日满足下修条件。
注：下修影响参见专栏《为什么下修利好转债？》。本文观点和原理参见《价值可转债投资策略》（作者：宁远君，唐斌）
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