侃股,震荡市中，可转债的性价比优势凸显
在震荡行情中，可转债的性价比相对较高，这一观点是有一定道理的。以下是几个原因：
1. "双重属性"：可转债具有债券和股票的双重属性。在股市下跌时，可转债的债券属性使其具有一定的保本作用；而在股市上涨时，可转债的股票属性则能够分享股市上涨的收益。
2. "价格波动较小"：与普通股票相比，可转债的价格波动相对较小，这意味着在震荡行情中，投资者可以减少因市场波动带来的风险。
3. "收益相对稳定"：可转债通常有固定的利率或股息，这为投资者提供了一定的收益保障。在震荡行情中，这种稳定的收益对投资者来说更具吸引力。
4. "转股选择权"：可转债投资者拥有在特定条件下将债券转换为股票的权利。当股市上涨时，投资者可以选择行使转股权利，从而分享股票上涨的收益。
5. "风险可控"：与股票相比，可转债的风险相对较低。在震荡行情中，投资者可以更好地控制风险，避免因市场波动而遭受重大损失。
然而，投资者在投资可转债时仍需注意以下几点：
1. "信用风险"：可转债的信用风险与发行公司的信用状况密切相关。投资者在选择可转债时，应关注发行公司的信用评级和财务状况。
2. "市场风险"：尽管可转债的价格波动相对较小，但在极端情况下，仍可能受到市场风险的影响
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市场疲软的时候，投资者更应该注重投资的安全性。通常而言，在市场震荡调整阶段，绩优股的稳定性远高于普通股及绩差股，具体表现在抗跌性方面，由于内在价值的支撑，绩优股的调整幅度一般弱于大盘，甚至会出现逆势走强的情形。
除了绩优股，绝大多数可转债同样具备较高的性价比。除了“三高”可转债，一般情况下可转债的安全性高于股票，尤其是对于业绩相对稳定的公司来说，可转债的投资安全边际更高。在市场的震荡阶段，投资者如果买入并持有优质可转债，可在一定程度上视为买入了避险资产，投资风险相对有限。近期可转债市场的交投情绪偏谨慎，导致可转债市场的整体估值更趋合理，投资者此时买入并持有可转债，性价比更高。
在市场的调整阶段，个股股票调整的幅度通常会高于可转债。尤其是一些不具备业绩支撑的股票，股价跑输指数是大概率事件。因此，在此阶段，投资者最主要的是控制好回撤率。这就要求投资者远离“黑五类”的股票，与此同时，普通的股票也要以更加谨慎的态度对待。相比之下，买入可转债会是更为稳妥的选择。
尤其是在当下的市场阶段，绩优股以及优质可转债的投资性价比更加凸显。投资者择优布局可转债，如果判断正确，正股的股价上涨，可以赚到足够的利润；如果判断失误，股价并未出现预期之内的上涨，相比正股的跌幅，可转债的跌幅可能会小很多，直接降低了判断失误的投资损失。
值得注意的是，具备高性价比的可转债前提是优质公司。如果公司基本面存在问题，那么不管是公司股票还是可转债，都会存在较高的投资风险，尤其是在市场震荡调整阶段，问题股的投资风险会更大，相比普通的股票或者可转债，它们的跌幅会更大。
另外，可转债属于典型的价值投资品种，在市场疲软的时候，一些具备投资价值的可转债可能会出现平时难以遇到的绝佳买点，投资者如果能够择机布局，既能够规避股票大幅下跌带来的投资风险，又能以相比平常更低的价格买到优质的可转债。
需要注意的是，对于投机活跃度较高的可转债，避险的功能将大打折扣。弱市买可转债，是出于防守目的的投资布局，如果是参与投机活跃度特别高的可转债，包括那些高换手率、高溢价率以及高价格的“三高”可转债，投资风险可能比投资一般的股票更高。
北京商报评论员 周科竞