什么是SFISF？SFISF有何作用？详解央行新工具→央行金融稳定工具SFISF的内涵与功能解析

SFISF是“证券市场流动性支持工具”（Securities Financing Instruments Support Facility）的缩写。这是一种由中央银行（如中国人民银行）推出的金融工具，旨在通过提供流动性支持来稳定金融市场，特别是在面对市场紧张或流动性压力时。
### SFISF的作用：
1. "流动性提供"：SFISF通过购买金融机构持有的证券融资工具（如回购协议、信用证等），为市场提供流动性，从而缓解流动性紧张。
2. "市场稳定"：在市场面临压力时，SFISF可以稳定市场情绪，避免恐慌性抛售，维护市场稳定。
3. "支持实体经济"：通过支持证券融资市场，SFISF有助于降低融资成本，进而支持实体经济的发展。
4. "促进金融市场开放"：SFISF有助于吸引更多国际投资者进入中国金融市场，促进金融市场对外开放。
### 央行新工具详解：
1. "操作方式"：SFISF通常通过公开市场操作进行，央行在特定条件下购买金融机构持有的证券融资工具。
2. "操作对象"：SFISF的操作对象通常包括银行、证券公司、基金公司等金融机构。
3. "操作期限"：SFISF的操作期限通常较短，一般在几个月到一年左右。
4. "操作规模"：SFISF的操作规模根据市场流动性需求进行调整。
5. "政策目标"：SFISF的政策目标主要是维护金融市场稳定，支持实体经济，促进金融市场开放。
总结

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中国人民银行10月10日发布公告，决定创设“证券、基金、保险公司互换便利”（简称SFISF），距离潘功胜首次透露创设此工具仅15天。

公告显示，支持符合条件的证券、基金、保险公司以债券、股票ETF、沪深300成分股等资产为抵押，从人民银行换入国债、央行票据等高等级流动性资产。首期操作规模5000亿元，视情可进一步扩大操作规模。即日起，接受符合条件的证券、基金、保险公司申报。

人民银行行长潘功胜9月24日在国新办发布会上表示，很多机构手上有资产，但是在现在的情况下流动性比较差，通过与央行置换可以获得比较高质量、高流动性的资产，将会大幅提升相关机构的资金获取能力和股票增持能力。通过这项工具所获得的资金只能用于投资股票市场。

中国银行间市场交易商协会副会长徐忠近日撰文也表示，“互换便利”在实施过程中，没有基础货币投放，不存在“扩表”，并不是所谓的“央行下场入市”。

据了解，从即日起符合条件的相关机构均可向行业监管部门申报。中金公司、中信证券在央行公开市场业务一级交易商名单中。这标志着我国首个支持资本市场的货币政策工具落地。此类创新工具涉及多个基础设施，交易要素多、技术含量高，短期内推出对政策协同性和工作效率的要求高。据接近央行人士介绍，互换便利期限不超过1年，到期后可申请展期；抵押品范围未来可视情况扩大。这些操作上的灵活性均表明，工具未来将有很大的发挥空间。据了解，央行将通过特定的一级交易商开展操作，通过观察一级交易商名单，可能是中债信用增进公司。业内人士表示，SFISF将大幅提升机构的资金获取能力和股票增持能力。此举可显著增强相关机构获取资金的便利性，且互换融资被限定于投资股票市场，有利于更好发挥证券、基金、保险公司的稳定市场作用。业内人士表示，SFISF不是直接给钱，不会扩大基础货币规模。现行《人民银行法》规定，央行不得直接向非银金融机构提供贷款，SFISF采用的是“以券换券”的方式，既提高了非银机构融资能力，又不是直接给非银机构提供资金，不会投放基础货币。

来源：央广网