北交所细化程序化交易管理细则，助力程序化监管措施高效实施
北交所（北京证券交易所）近日发布了《北交所程序化交易管理实施细则》，旨在加强对程序化交易的监管，推动程序化监管措施落地见效。以下是该细则的主要内容：
一、适用范围
《北交所程序化交易管理实施细则》适用于北交所上市股票、基金等证券的交易活动，以及北交所会员、投资者从事程序化交易的相关行为。
二、程序化交易的定义
程序化交易是指投资者通过编写计算机程序，按照预设的交易策略自动进行证券买卖的行为。
三、程序化交易管理措施
1. 会员管理：北交所要求会员建立健全程序化交易管理制度，对会员的程序化交易行为进行监督和管理。
2. 投资者管理：北交所要求投资者在参与程序化交易前，应当向会员提交程序化交易申请，并接受会员的审核。
3. 监测与预警：北交所建立程序化交易监测系统，对程序化交易进行实时监测，及时发现异常交易行为，并采取预警措施。
4. 异常交易处理：对于涉嫌违法违规的程序化交易行为，北交所将依法进行查处。
5. 信息披露：北交所要求会员和投资者按照规定披露程序化交易相关信息。
四、程序化交易监管措施
1. 强化程序化交易合规性审查：北交所要求会员对投资者的程序化交易申请进行严格审查，确保符合法律法规和北交所规定。
2. 限制程序化交易规模：北交所对
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近年来，为落实《证券法》要求，在中国证监会统一部署下，程序化交易监管制度建设持续稳步推进。2023年9月，北交所发布了股票市场程序化交易报告通知，建立起北交所股票市场程序化交易报告制度。2024年5月15日，中国证监会正式发布了《管理规定》，对证券市场程序化交易监管作出总体性、框架性制度安排。此次，为推动《管理规定》落地见效，北交所针对程序化交易报告管理、交易行为管理、信息系统管理、高频交易管理、监督检查等具体事项作出细化规定，研究形成《实施细则》。
《实施细则》对《管理规定》的相关内容进行了全面配套和有序衔接。主要内容包括：一是报告管理。规定了程序化交易投资者的报告内容、报告时限、变更报告等要求，以及会员对客户的报告管理职责等内容。二是交易行为管理。细化瞬时申报速率异常、频繁瞬时撤单、频繁拉抬打压、短时间大额成交等四类重点监控的程序化异常交易行为类型，明确机构、会员的合规风控职责。三是信息系统管理。细化了程序化交易技术系统的具体要求及测试要求，对会员回报监测、交易单元管理等作出了规定。四是高频交易管理。明确了高频交易的认定标准，规定对高频交易从严监管，并提出了额外报告、提高交易费用等差异化管理要求，对不存在高频交易情形的，适用程序化交易的一般管理要求。具体差异化收费标准将另行规定。五是监督检查。规定北交所可以根据自律管理需要，对涉及程序化交易相关主体进行现场或者非现场检查，对违反《实施细则》的相关主体，北交所可依规采取自律监管措施或者纪律处分。
《实施细则》征求意见截止时间为2024年6月14日，欢迎社会各界提出宝贵意见。北交所将认真做好反馈意见的收集、梳理和吸纳工作，在进一步修改完善《实施细则》后正式发布。下一步，北交所将按照中国证监会统一部署，夯实制度基础，严格履行职责，持续加强程序化交易行为监管，促进程序化交易规范有序发展，维护公开、公平、公正的市场环境，保护投资者合法权益。此外，北交所将根据《管理规定》《实施细则》相关监管要求，加快研究制定高频交易差异化收费制度，修订前期发布的程序化交易报告通知，并适时以适当方式发布程序化异常交易行为监控标准。
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编辑：安琪