璞泰来,锂电材料与设备领域的璞玉之光，引领时代迈向泰来新篇章
璞泰来是一家专注于锂电材料与设备研发、生产和销售的高新技术企业。公司名称中的“璞”字，取自“璞玉”，意指未经雕琢的玉石，比喻公司具有巨大的发展潜力和价值；“泰来”则寓意着公司能够引领时代潮流，迎来繁荣昌盛。
以下是关于璞泰来的一些关键信息：
1. 行业地位：璞泰来在锂电材料与设备领域具有较高的市场份额和品牌知名度，是国内锂电产业链的重要参与者。
2. 产品线：公司主要产品包括锂电池正极材料、负极材料、电解液、隔膜、电池管理系统（BMS）等，同时提供相关设备和服务。
3. 技术优势：璞泰来在锂电材料与设备领域拥有多项核心技术，如正极材料、负极材料、电解液等的生产工艺和设备制造技术。
4. 市场前景：随着新能源汽车、储能等领域的快速发展，锂电材料与设备市场需求持续增长，璞泰来有望受益于这一趋势。
5. 合作伙伴：璞泰来与多家国内外知名企业建立了合作关系，如宁德时代、比亚迪、特斯拉等。
6. 发展战略：璞泰来将继续加大研发投入，提升产品竞争力，积极拓展国内外市场，致力于成为全球领先的锂电材料与设备供应商。
总之，璞泰来作为锂电材料与设备领域的“璞玉”，有望在新时代引领行业发展，实现繁荣昌
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负极材料后发先至,全球第四价稳量增:江西紫宸成立仅四年,市场份额10.5%名列全球第四大负极企业。公司负极产品严守低膨胀、长寿命特性,率先占领ATL/LG等高端软包锂电市场。高端G系产品占比持续提高,均价稳定在6.4万元/吨水平,产线常年满开。
涂布机绑定ATL/CATL,在手订单丰富保证成长:公司是国内少数实现涂布机国产化的企业之一,ATL/CATL占公司涂布机业务收入比例超过60%。17年在手未完成订单超过3亿元,全年增长无忧。
隔膜涂覆加工旗舰,全产业链布局配套宁德时代:公司涂覆隔膜领域形成设备-材料-基膜-加工全面布局,产业协同效应凸显,CATL是公司涂覆业务第一大客户占比过半。2月末公司与CATL更新签订涂覆隔膜加工全年协议,募投项目宁德卓高定点配套宁德时代,加工比例提高改善涂覆业务毛利率水平超35%。
投资建议:公司全资子公司江西紫宸已成为全球第四大负极材料生产企业,涂布机、涂覆隔膜等业务均实现ATL/CATL两大优秀企业的绑定,公司将凭借“高端产品+高端客户”的组合在动力锂电快速增长过程中受益。公司负极材料、涂布机、涂覆隔膜等主要产品产能利用率均常年接近满开,公司募投项目投产产能翻倍,将显著缓解公司产能瓶颈,为公司业绩增长提供助力。我们预计公司17/18/19年EPS分别为1.14/1.64/2.15元/股,对应11月15日收盘价PE为44.8/31.1/23.7倍;首次覆盖给予“推荐”评级。