国泰海通证券深度解析,白酒行业周期寻底，配置价值再引关注

国泰海通证券发布的关于白酒行业周期寻底，配置价值凸显的分析报告可能包含以下要点：
1. "周期寻底"： - 报告指出，白酒行业经历了前期的快速增长后，目前可能正处于周期性调整的底部阶段。 - 这种周期性调整可能是由多种因素导致的，包括市场需求饱和、行业竞争加剧、消费升级等。
2. "市场分析"： - 分析了当前白酒市场的供需状况，指出尽管产量增长，但市场需求可能已经放缓。 - 考虑到高端白酒的集中度较高，中低端市场的竞争可能更为激烈。
3. "政策环境"： - 分析了国家政策对白酒行业的影响，可能包括税收政策、消费政策等。 - 报告可能强调政策稳定性和行业规范对白酒行业长远发展的积极影响。
4. "投资建议"： - 提出白酒行业在周期寻底阶段，具有较好的配置价值。 - 建议投资者关注具有品牌优势、产品质量稳定、渠道控制力强的白酒企业。 - 可能会推荐一些具体的投资标的，如高端白酒品牌或具有成长潜力的次新股等。
5. "风险提示"： - 报告可能也会提到白酒行业面临的风险，如行业竞争加剧、消费习惯变化、原材料价格波动等。 - 建议投资者在投资时注意风险控制，分散投资，不要

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泰海通证券研报表示，延续前期观点，白酒行业2025年第二季度产业景气度环比角度仍在寻底，价格端压力大于量的压力，从库存周期视角看，白酒产业或完全进入到库存周期后半段，在此维度下，大部分企业短期业绩表现愈发赖于核心市场的市占率提升，且愈发依赖于腰部及以下单品驱动，份额逻辑演绎到最后阶段。白酒商品属性正在加速重塑，其快消品属性强化，能够提前适应快消品运作逻辑的企业竞争优势会愈发凸显。股价层面，白酒板块配置价值凸显：1）分红层面有潜力：当下头部企业股息率接近或大于3%；2）动态估值基本回落至历史区间低位；3）后续具备潜在催化因素，例如房价等资产价格边际企稳，内需政策等；4）选股层面，首选具备份额逻辑的企业。

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