时代中国祭出配股策略，4亿港元小额融资背后双刃剑效应初现

时代中国使用配股融资4亿港元，这一举动可以看作是公司在资本市场上的双刃剑策略。
一方面，配股融资是公司融资的一种方式，通过向现有股东发行新股，筹集资金用于业务扩张、偿还债务或其他用途。时代中国此次配股融资，可以看作是公司扩大业务规模、优化资本结构的一种尝试。以下是配股融资的一些潜在优势：
1. 成本较低：相较于发行债券或进行股权融资，配股融资的融资成本相对较低，因为配股通常是基于现有股东的持股比例，不需要支付高昂的发行费用。
2. 风险较小：配股融资的风险相对较小，因为公司不会增加新的股东，现有股东持股比例不会发生变化。
另一方面，配股融资也存在一些潜在的风险和挑战：
1. 股价压力：配股可能导致公司股价下跌，因为市场可能对增加供应量持谨慎态度。如果公司股价下跌，可能会影响现有股东的财富。
2. 股东利益稀释：配股意味着现有股东的持股比例被稀释，可能导致公司决策权的变化。
3. 市场信心：如果市场对公司未来的增长前景持怀疑态度，配股可能会进一步削弱市场对公司的信心。
综上所述，时代中国此次配股融资是一个复杂的市场策略，其成功与否将取决于公司在未来如何运用这笔资金，以及市场对公司增长前景的看法。同时，公司还需密切关注市场动态，及时调整融资策略，以实现

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在市场环境转淡之际，时代中国这家财务指标尚且平稳的房企启动了一轮配股。

2022年1月27日早间，时代中国发布公告称，其拟按配售价3.4港元/股配售合共1.18亿股现有股份，预计认购事项所得款总额约为4亿港元，净额约为3.94亿港元。1.18亿股新股份相当于时代中国公告日期已发行股本的5.93%及配发、发行认购股份扩大后股本的约5.6%。

时代中国此次采用的是先旧后新的方式，股份将配售给不少于6名独立专业的机构或个人投资者。值得留意的是，时代中国本次配股的定价较前一日的股价有较大幅度的折让，其2022年1月26日的收盘价为4.1港元/股，以此计算折让比例约17%。

受此影响，时代中国当日股价下挫明显，截至2022年1月27日收盘，时代中国收于2.99港元/股，大幅下跌27%。

根据公告，时代中国此次配股融资此次配售及认购事项将加强其财务状况，提供运营资金；此次认购事项所得款项中约50%用于偿还债务，50%用于一般企业用途。公告中称，公司董事认为，此次配售事项是公司募资拓宽股东及资本基础的机会，不仅能加强公司的财务状况，还能为集团提供营运资金。

配股是联交所上市房企一种常见的融资方式。可供对比的是，2022年1月13日，融创中国公告称拟配股募资45.2亿港元，其中募资净额的一半用于还债，而这是融创近3个月来的第二次配股。而在融创之前，龙光也于2021年12月17日宣布配股，总募资额为11.56亿港元。

以此可见，近期不少资金面还在可控范围内的房企均采用了配股这种方式，但是在当前行业风声鹤唳的背景下，却的确容易被市场过度解读。

实际上，如果从规模来看，时代中国本次配股融资所获得的募资额并不大，仅约4亿港元，但市场普遍认为，如此规模的融资却需要动用配股的方式，其一定程度上反映了时代中国对资金有强烈的渴求。

换一个角度来看，配股能够最终得以成行，至少说明市场对之的情绪还不至于太过悲观。另外，配股也是一种低成本的获取资金手段，对于房企日常的运营而言，其能够起到一定的正面作用，这也是多数房企青睐这种手段的原因。

不过，需要提醒的是，时代中国的财务指标虽然暂时未有出现恶化的端倪，但评级机构对之的态度已经审慎。2022年1月17日，标普将时代中国发行人信用评级由“BB-”下调至“B+”。同时还将其担保的美元票据的长期发行评级由“B+”下调至“B”。

标普的理由是，由于销售带来的现金流减少和融资渠道减弱，时代中国的流动性缓冲可能会进一步减少。

受到市场的影响，时代中国2021年的销售表现走低，其合同销售额从2020年的1004亿元下降到956亿元，同比下降约4.78%。

不过，时代中国的债务结构相对合理，据21世纪经济报道地产课题组此前统计，时代中国今年有两笔美元票据到期，总规模约为4.25亿美元；而据标普统计，时代中国2022年的短期债务约为110亿元人民币。

标普在评级报告中也指出，尽管时代中国抵抗下滑的缓冲能力有所下降，但流动性充足，预计时代中国的无限制现金将足以完全覆盖其短期内到期债务。

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