私募揭秘,破净股是“火坑”还是“金矿”？深度剖析投资真相
破净股，即股票的市净率（PB）低于1，意味着股票的价格低于其账面价值。关于破净股是“火坑”还是“金矿”，这取决于多种因素，以下是一些分析：
### 火坑的可能性：
1. "基本面问题"：破净股可能存在基本面问题，如盈利能力下降、增长前景不明朗等。
2. "市场情绪"：市场可能对某些行业或公司持悲观态度，导致股价低于其内在价值。
3. "流动性问题"：破净股可能因为流动性不足而难以买卖，增加了投资的风险。
### 金矿的可能性：
1. "价值投资"：破净股可能是价值投资者的理想选择，因为它们的价格低于其账面价值。
2. "市场错杀"：市场可能因为某些短期因素而低估了某些公司的价值。
3. "长期增长潜力"：一些破净股可能只是暂时被低估，但具有长期增长潜力。
### 私募基金的观点：
私募基金可能会从以下角度考虑破净股：
1. "深入研究"：私募基金通常有更深入的研究能力，能够更准确地评估破净股的价值。
2. "长期投资"：私募基金通常采用长期投资策略，对短期市场波动不太敏感。
3. "行业专长"：私募基金可能对某些行业有更深入的了解，能够识别出那些被市场低估的优质公司。
### 结论
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而据中国基金报记者观察，“破净股”多为强周期性的行业板块，这些个股未来业绩增长率普遍堪忧，煤炭板块是这轮破净股中的主力，但是这些“破净股”中也存在业绩增长确定的个股，市场人士认为，在牛市逻辑不变的前提下，一些业绩确定或涉及国企改革概念的个股，或是投资者值得关注的标的。
煤炭板块成破净重灾区
统计显示，当前19只“破净股”分别为煤炭、钢铁、造纸、房地产销售等传统行业，与A股过去“破净股”主要集中在交通运输板块不同，此轮“破净股”一个十分重要的特征在于煤炭板块成为破净重灾区，煤炭行业中跌破每股净资产的个股数量高达5只，包括潞安环能、冀中能源、兰花科创、上海能源、恒源煤电，占“破净股”比例为26.31%；其次，钢铁板块历年来是破净主力，目前破净的钢铁股有新钢股份、精工钢构、鞍钢股份，值得一提的是，这些个股的市净率大部分都低于1元。另外，造纸行业中华泰股份、博汇纸业两家公司也处于破净状态。
从长期价值投资分析的角度出发，“破净股”是一个可以参考的选股方向，但破净股是否存在明确的投资机会，仍然要其未来业绩的成长性作为重要指标，今年一季度数据显示，当前市场中出现的19只破净股的净利润增长率普遍堪忧，大部分破净股的净利润降幅都在50%以上，个别公司的净利润降幅甚至达到-3000%左右，大幅下降的净利润增长率，显示这些个股未来的业绩增长空间有限。
深圳一位私募人士对记者表示，容易发生破净情况的个股一般属于成长性一般、行业周期不景气、市场竞争激烈的夕阳产业，也属于宏观经济紧缩冲击较大的行业，这些行业受到国民经济周期影响十分突出，在未来的产业发展趋势中，这些传统的、强周期性的行业肯定还会走下坡路的，投资者在挑选个股时，一定要看其未来业绩的增长性，对于一些业绩增长不确定的个股，投资者一定要慎重选择。
关注业绩确定和国企改革概念股
随着大盘近日的强势反弹，沪深两市的股价重心整体上移，在这轮调整的底部确立、牛市背景不变的逻辑下，可以预期的是，破净股的市净率未来很快将回升到1倍以上，而这个上行空间几乎是现在为数不多的确定性博弈机会，破净股股价和每股净资产的价差就是其潜在的上升空间，从投资角度看，目前一些破净股仍具备一定程度的投资价值，值得投资者关注，对于破净股的投资，或许也存在值得借鉴的投资策略。
深圳一位市场人士表示，对于一些行业中的龙头企业值得关注。即使一些强周期性的个股，目前经历行业发展低谷，估值水平较低，每次熊市出现时都会出现破净现象，但业绩扎实的龙头公司，抗风险能力值得肯定，即使是强周期性的行业，也不会出现全行业的亏损局面，一些龙头企业仍然有望实现盈利，选择这些具备业绩增长能力却因各种因素被市场错杀的公司。
国金证券一位分析师对记者表示，一些股票跌破净资产很正常，因为在2012年、2013年的时候，许多股票也出现跌破净资产的情况，这种股票的走势和大盘的相关性很强，大盘强势上扬，这些股票的估值也会提升，在牛市背景确定的情况下，这些破净股票还是具备投资价值的。
另外，一些具备央企背景、涉及到国企改革概念的个股值得关注。一位私募人士对记者表示，在国企改革的宏观背景下，一些发展低迷的传统行业，未来几年行业整合的可能性很大，比如产生过剩情况逐渐好转的钢铁行业，未来国企改革如果顺利实施，在当前行业整体估值偏低的市场情况下，未来或值得投资者持续关注；而且，在当前市场逐渐企稳的情况下，大股东实力强大的公司或有可能采取增持、回购等手段稳定公司股价。
上述分析师还对记者表示，首先，这些传统行业的产能过剩情况现在已经有所改善，行业的盈利性也有所好转，另外，这些传统行业涉及到改革、转型概念的很多，后续的估值仍有提升的空间，这些股票看其PB（市净率）比较合适，比如鞍钢和新钢，PB都在1倍以下，估值还是比较安全的，另外，投资者还是要看这些股票的业绩的确定性，纯粹讲故事的股票尽量要规避。